Bloque de viviendas en Varsovia, Polonia
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Una versión de este artículo apareció primero en el boletín CNBC Property Play con Diana Olick. Property Play cubre oportunidades nuevas y en evolución para el inversor inmobiliario, desde individuos hasta capitalistas de riesgo, fondos de capital privado, family offices, inversores institucionales y grandes empresas públicas. Regístrese para recibir futuras ediciones directamente en su bandeja de entrada.
Después de un retroceso del mercado en la actividad inmobiliaria comercial a principios de este año debido a la amplia incertidumbre económica, hay nuevos indicios de que la actividad está en movimiento nuevamente.
El capital está aumentando y la "dinámica de los ofertantes" se está estabilizando, según el Índice de Intensidad de Ofertas global de JLL, que mostró una mejora en julio — la primera desde diciembre.
El índice mide la actividad de ofertas para proporcionar una visión en tiempo real de la liquidez y competitividad en los mercados de capital inmobiliario privado. Esto, a su vez, es un indicador para futuros flujos de capital en transacciones de ventas de inversión.
Está compuesto por tres sub-indicadores:
- Spreads de Compra o Venta: Oferta ganadora final frente al precio solicitado
- Ofertas por Acuerdo: Número promedio de ofertas por acuerdo
- Variabilidad de Ofertas: Variabilidad de precios de las ofertas finales
La estabilización en la dinámica de ofertas se produce mientras los fundamentos de rendimiento del sector inmobiliario se mantienen y las valoraciones de activos generalmente se han mantenido firmes en lo que va del año, a pesar del sentimiento más débil de los inversores, según el informe.
"Sin escasez de liquidez, los inversores institucionales están regresando al mercado con más fuentes de capital y un renovado apetito por los bienes raíces", dijo Ben Breslau, director de investigación en JLL. "Si bien se espera que la recuperación adicional sea gradual después de moderarse a principios de este año, los costos de endeudamiento y los valores inmobiliarios en la mayoría de los mercados se han estabilizado, por lo que esperamos que el momentum aumente durante la segunda mitad del año".
Los Spreads de Compra o Venta, la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar por un activo y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar, se están estrechando a niveles más saludables en múltiples sectores. El sector que está viendo la mayor mejora es el llamado "vivienda", que son en gran parte apartamentos multifamiliares pero también incluye residencias para personas mayores y alojamiento para estudiantes.
El comercio minorista está funcionando mejor que el año pasado, pero ha estado en declive durante los últimos meses ya que los aranceles pesan mucho sobre ese sector. El industrial es el mayor rezagado, gracias a la incertidumbre de la cadena de suministro también enturbiada por aranceles potenciales y reales.
La dinámica de ofertas de oficinas está mostrando mejoras, impulsada por un creciente número de ofertantes y más prestamistas cotizando en préstamos para oficinas. Algunos han llamado un mínimo al mercado de oficinas después de su caída inducida por Covid. Los inversores están buscando gangas en algunos casos, pero a medida que los fundamentos se fortalecen con más retorno a la oficina, la demanda general de acuerdos está aumentando.
En resumen: Los inversores parecen estar aceptando la incertidumbre como la nueva normalidad, según el informe de JLL. Bloxam dijo que eso incluye aceptar un mayor riesgo.
"El atractivo de las inversiones CRE como almacén de valor a largo plazo permanece intacto. A medida que más inversores se mueven a un modo de 'riesgo activo', junto con los mercados de deuda excepcionalmente fuertes, esperamos que esto conduzca a un crecimiento continuo en los flujos de capital", dijo.
Fuente: https://www.cnbc.com/2025/08/27/jll-bid-intensity-index-improves-in-july.html
