Perfil crediticio de estados se fortaleció en el 2025

Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de 10 entidades federativas, afirmó la calificación de 15 y bajó únicamente la de dos, con lo que el perfil crediticio de los estados se fortaleció durante el 2025, de acuerdo con el Monitor del Sector de Estados Mexicanos que evaluó el comportamiento de 27 entidades.

Se encuentran en la categoría “AAA(mex)”, la máxima en el país, y con perspectiva Estable: Ciudad de México, Guanajuato, Querétaro y Jalisco, esta última elevada en octubre pasado. Las calificaciones “AAA” se otorgan a los emisores con menor de riesgo de incumplimiento.

De este grupo, Ciudad de México es la única con un Perfil de Riesgo en Rango Medio, reflejo de la solidez y adaptabilidad de ingresos, gastos, pasivos y liquidez. Mientras que el resto del grupo tiene un Rango Medio Bajo.

Con “AA+(mex)” se encuentra Estado de México, Hidalgo –elevado en mayo– y Puebla, todos con perspectiva Estable y un Perfil de Riesgo en Rango Medio Bajo. Mientras que Sinaloa tuvo una calificación “AA(mex)” con una perspectiva Negativa derivada de la presión en la liquidez de la entidad por del uso de financiamiento de corto plazo.

Le siguen con nota “AA(mex)” Chiapas, Oaxaca, Morelos, Zacatecas, Yucatán y Campeche, con perspectiva Estable y un perfil de riesgo en Rango Medio Bajo.

En el caso de Oaxaca, su calificación de largo plazo se elevó en octubre y pasó de a Rango Medio Bajo desde Más Débil; el resto de Perfiles de Riesgo permaneció sin cambios, “esta reevaluación permitió mantener una composición equilibrada del portafolio, 13 estados fueron evaluados en Más Débil y 13 en Rango Medio Bajo”.

El 50% del portafolio de Fitch se concentra en las categorías “AAA(mex)” y “AA+(mex)”, seguidas por “A(mex)” con 33.3% y “BBB(mex)” con 14.8%; no se registraron calificaciones menores.

“Las acciones de calificación reflejan balances operativos favorables, una liquidez reforzada y el manejo prudente de la deuda de largo plazo. Estos factores fortalecieron los perfiles de riesgo y financieros en los escenarios proyectados”, puntualizó la agencia.

Tamaulipas, “A+(mex)”; Chihuahua, Quintana Roo, Veracruz, “A(mex)”; Baja California, “A-(mex)”; Baja California Sur, “BBB+(mex)”; y Colima, “BBB-(mex)” completaron el grupo de entidades cuya calificación fue elevada en el 2025.

Respecto a las perspectivas, 22 entidades cerraron con perspectiva Estable, dos con perspectiva Positiva (Baja California y Baja California Sur) y tres con perspectiva Negativa (Guerrero, Nuevo León y Sinaloa).

Factores de riesgo

Fitch Ratings bajó la calificación nacional de largo plazo de San Luis Potosí a “A(mex)” con perspectiva Estable debido al deterioro de su liquidez, ya que siguió empleando créditos de corto plazo en niveles cercanos al límite permitido.

En el caso del Guerrero que pasó a “BBB(mex)” con perspectiva Negativa, su deterioro se sustenta en que la diferencia en sus ingresos y gastos de operación, es decir, el balance operativo es ajustado.

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Gráfico EE