El jefe del Banco Central alemán respalda las stablecoins y las CBDC para la independencia de pagos de Europa

El presidente del banco central alemán ha respaldado el uso de stablecoins vinculadas al euro y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) para proteger la independencia de pagos del bloque.

El jefe del Bundesbank impulsa las stablecoins y las CBDC

El lunes, Joachim Nagel, presidente del Deutsche Bundesbank, promocionó las stablecoins vinculadas al euro y las CBDC como herramientas estratégicas para reducir la dependencia de la Unión Europea (UE) del dólar estadounidense (USD).

En un discurso en la Recepción de Año Nuevo de la Cámara de Comercio Estadounidense en Fráncfort, Nagel destacó que Europa se ha visto afectada por la fragmentación geoeconómica, que ha ralentizado el crecimiento económico del bloque y ha disminuido la competitividad en los últimos años.

Como resultado, el jefe del Banco Central alemán afirmó que Europa debe tomar medidas "decisivas" para impulsar su dinámica económica, centrándose en apoyar el papel internacional del euro y hacer que la UE sea "más independiente en términos de sistemas y soluciones de pago".

Destacó los esfuerzos del bloque con las CBDC, señalando que "Actualmente, el Eurosistema está trabajando arduamente en la introducción del euro digital, una moneda digital minorista del banco central, o CBDC. Esta será la primera solución de pago digital minorista paneuropea, basada únicamente en infraestructuras europeas".

Además, Nagel enfatizó el papel de las stablecoins, reafirmando que ve mérito en las stablecoins denominadas en euros para pagos transfronterizos tanto de individuos como de empresas a un costo menor.

La semana pasada, delineó los beneficios de los tokens vinculados a monedas fiduciarias en un discurso de cena en la reunión del Grupo Euro50. El presidente del Bundesbank señaló que las stablecoins abren la puerta a transacciones programables y podrían facilitar los pagos transfronterizos al reducir los costos y la duración de las transacciones.

Sin embargo, también discutió los posibles desafíos de la política monetaria europea en el nuevo entorno geopolítico, incluida la independencia del banco central y el aumento de las stablecoins denominadas en USD.

La soberanía europea en riesgo

Según Nagel, el aumento de las stablecoins podría plantear riesgos para la UE si los activos digitales, particularmente aquellos denominados en una moneda extranjera, se utilizan ampliamente como medios de pago y reserva de valor en la zona euro.

Señaló que Estados Unidos, bajo la administración Trump, ha estado promoviendo el desarrollo de la industria cripto al trabajar en el establecimiento de un marco regulatorio claro que proteja a los clientes y fomente la innovación.

En particular, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó como ley la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU., también conocida como GENIUS Act, en julio pasado, ofreciendo un marco legal para que los emisores operen dentro de Estados Unidos.

Desde entonces, el sector ha experimentado un crecimiento fuerte, con su capitalización de mercado aumentando casi un 50% el año pasado, de 205.000 millones de dólares a principios de año a más de 300.000 millones de dólares a finales de 2025. No obstante, la mayor parte del mercado está dominada por stablecoins denominadas en USD, mientras que la participación de tokens vinculados al euro representa menos del 1%.

"Por lo tanto, si esta composición del mercado persiste, un reemplazo hipotético de una moneda nacional por stablecoins sería equivalente a una dolarización de la economía correspondiente", explicó el jefe del Bundesbank. "En este escenario, la efectividad de la política monetaria nacional podría verse gravemente afectada, por no mencionar que la soberanía europea podría debilitarse".

Nagel afirmó que el riesgo de que este escenario se materialice es pequeño, pero agregó que las autoridades están explorando formas de aprovechar las nuevas oportunidades tecnológicas para reducir su probabilidad.

Abogó por una CBDC mayorista para permitir que los actores institucionales en los mercados financieros ejecuten transacciones programables en dinero del banco central. Además, podrían apoyar instrumentos de pago basados en DLT no directamente relacionados con el dinero del banco central, como depósitos tokenizados y stablecoins denominadas en euros.

Para él, "estas medidas nos permitirán utilizar tecnologías digitales de vanguardia para mantener la efectividad de nuestra política monetaria en un futuro geopolítico incierto. Además, aumentarán nuestra soberanía".