Buenos días, Asia. Esto es lo que está siendo noticia en los mercados:
Bienvenido a Asia Morning Briefing, un resumen diario de las principales noticias durante las horas de EE.UU. y una visión general de los movimientos y análisis del mercado. Para una visión detallada de los mercados estadounidenses, consulte el Crypto Daybook Americas de CoinDesk.
El precio de Bitcoin se mantiene cerca de récords, pero la cadena en sí está tranquila. Los datos de Glassnode muestran que las comisiones por transacción han colapsado hacia mínimos de una década, incluso mientras BTC coquetea con las seis cifras.
En ciclos anteriores, los picos de comisiones seguían a los mercados alcistas mientras los traders pujaban por espacio en los bloques. Este año, la curva de comisiones es plana mientras el precio sube, una clara señal de que la demanda en cadena ya no impulsa el mercado.
(Glassnode)Un nuevo informe de Galaxy Research muestra que las comisiones diarias medianas han caído más del 80% desde abril de 2024, con hasta un 15% de los bloques diarios liquidándose a solo 1 Satoshi por vbyte. Casi la mitad de los bloques recientes no están llenos, lo que indica una débil demanda de espacio en bloques y un mempool inactivo.
Esto contrasta fuertemente con los ciclos alcistas anteriores, donde los repuntes de precios se traducían en congestión y picos de comisiones.
Los datos confirman un cambio estructural: los ETF de spot y los custodios ahora poseen más de 1,3 millones de BTC, y las monedas depositadas en esos envoltorios rara vez tocan la cadena nuevamente.
Al mismo tiempo, la actividad minorista que una vez congestionó la blockchain de Bitcoin ha migrado a Solana, donde las meme coins y los NFT se benefician de una ejecución más barata y rápida. El resultado, señala Galaxy, es que el precio de bitcoin está siendo establecido por entradas de custodia mientras que la demanda en cadena de la red – antes un indicador del movimiento de precios – se ha ralentizado.
Para los mineros, esta dinámica es particularmente castigadora. Con las recompensas reducidas a la mitad a 3,125 BTC y las comisiones contribuyendo menos del 1% de los ingresos por bloque en julio, la rentabilidad está bajo presión. Ese estrés está empujando a los mineros cotizados a diversificarse hacia el alojamiento de IA y HPC.
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Un informe de principios de este año de Rittenhouse Research argumenta que la salida completa de Galaxy Digital de la minería podría ser el modelo para el sector.
Este movimiento ha sido aplaudido por los mercados de valores. Mientras que BTC ha bajado más del 3% interanual, el ETF de Minería de Bitcoin de CoinShares ha ganado casi un 22%. Los inversores están recompensando a las empresas que se han inclinado hacia la diversificación en lugar de depender únicamente de las recompensas por bloque.
Los mineros cotizados cuentan una historia similar. Hive, Core Scientific y TeraWulf reportaron resultados del segundo trimestre reforzados por ingresos de alojamiento de HPC e IA.
Aquellos sin diversificación, como Bitdeer y BitFuFu, siguen profundamente expuestos a los costos de electricidad, la depreciación de equipos y un mercado de comisiones que Galaxy advierte en su informe que es "cualquier cosa menos robusto".
La yuxtaposición es reveladora: la propia investigación de Galaxy advierte que el papel de liquidación de la blockchain de Bitcoin se está estancando, mientras que el balance de Galaxy se está reposicionando para el crecimiento en centros de datos de IA.
Los datos en cadena hacen hincapié: sin demanda orgánica de espacio en bloques, las comisiones no pueden financiar la seguridad. Y si las comisiones se mantienen bajas, los mercados de valores están pintando una imagen clara de que los mejores rendimientos futuros del sector minero pueden provenir de la IA, no de Bitcoin.
Movimientos del Mercado
BTC: Bitcoin cotizó a $113.286,95, bajando un 1,79%, después de caer brevemente a un mínimo de seis semanas cerca de $110.600, con el mercado cripto más amplio enfrentando fuertes liquidaciones y volatilidad.
ETH: Ether cotizó plano a $4.779 mientras los comentarios moderados de Jerome Powell en Jackson Hole impulsaron las expectativas de un recorte de tasas en septiembre, con gestores de activos prediciendo nuevos máximos para bitcoin y un avance de ETH por encima de $5.000 a pesar de los riesgos de adopción del tesoro y la volatilidad de las acciones.
Oro: El oro cerró a $3.371 después de que los comentarios moderados de Powell en Jackson Hole aumentaran las probabilidades de recorte de tasas en septiembre.
Nikkei 225: Las acciones de Asia-Pacífico subieron el lunes, con el Nikkei 225 de Japón aumentando un 1,08%, después de que Powell señalara posibles recortes de tasas de la Fed en septiembre durante su discurso en Jackson Hole.
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Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2025/08/25/asia-morning-briefing-bitcoin-s-etfs-kill-the-transaction-fees-punishing-the-miners-more
