Puntos Clave
El suministro de Stablecoin se ha más que duplicado en menos de 24 meses. ¿Cómo está moldeando esta brecha de suministro de stablecoin L1 la divergencia de precios?
Un proyecto de ley de las criptomonedas histórico, importantes captaciones de cuota de mercado y lanzamientos nacionales vinculados a monedas locales después, no es sorprendente: el suministro de Stablecoin se ha más que duplicado en menos de dos años.
Desde enero de 2024, el suministro en circulación ha saltado de $130 mil millones a $270 mil millones. De hecho, los cuatro principales emisores ahora controlan el 96% del mercado.
Tether [USDT] siguió siendo el precio de anclaje de liquidez, mientras que Circle [USDC], Ethena [ENA] y Sky [SKY] capturaron el resto.
Sin embargo, ahora la narrativa está cambiando: las L1 están compitiendo para capturar estos flujos de stablecoin. En consecuencia, ¿podría ser este el impulsor detrás de las recientes divergencias de precios de L1?
El aumento de Stablecoin desencadena la competencia L1
El suministro de Stablecoin ha aumentado en todas las blockchains desde 2018, impulsando una clara divergencia en el dominio de L1.
En particular, Ethereum [ETH] y Tron [TRX] lideran el grupo, controlando juntos el 90% del suministro total, mientras que Solana [SOL] ha superado el umbral de $10 mil millones, asegurando el tercer lugar en la adopción de stablecoin.
Mientras tanto, cadenas más pequeñas y Layer-2 como BNB Chain, Avalanche, Arbitrum One, Base y zkSync Era están escalando constantemente, capturando gradualmente flujos incrementales de stablecoin.
Fuente: Token Terminal
En definitiva, las L1 están claramente compitiendo por el capital de stablecoin. La lógica es simple: esta brecha creciente de stablecoin L1 está moldeando cómo fluye el dinero y, en última instancia, influye en el descubrimiento de precios.
Una mayor cuota de mercado significa más liquidez permaneciendo en la red, alimentando la actividad DeFi, los flujos de staking y la demanda de transacciones, lo que puede empujar los precios al alza a medida que se acumula la presión del lado de la oferta.
Según AMBCrypto, examinar las divergencias de precios Cross-chain proporcionaría una clara validación de esta tesis.
Seguimiento de flujos de capital e impacto en precios
En cadena, el dominio de stablecoin se está alineando claramente con los aspectos técnicos.
Tron [TRX], por ejemplo, ha absorbido casi $20 mil millones en stablecoins este año, elevando el suministro total a un récord de $82 mil millones. ¿El impacto? TRX ha subido casi un 80% hasta $0.36, acumulando nueve semanas consecutivas en verde.
Por el contrario, Solana [SOL] ha añadido aproximadamente $8 mil millones en stablecoins de red, pero sigue un 2% por debajo de su apertura anual de $213.
Fuente: Token Terminal
Ethereum [ETH], mientras tanto, está claramente superando al resto.
Como muestra el gráfico, la red ha incorporado casi $30 mil millones en stablecoins. Curiosamente, casi el 90% de esta entrada ha ocurrido desde mayo, coincidiendo con el rally de más del 150% de ETH desde su base de $1,800 en el segundo trimestre.
En resumen, esta divergencia muestra que las entradas de stablecoin se traducen de manera desigual en la acción del precio. Con el 90% del suministro concentrado en dos redes, las L1 que dominan la liquidez están claramente impulsando los mayores movimientos de precios.
Fuente: https://ambcrypto.com/how-stablecoin-inflows-are-shaping-the-l1-price-race/
