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Jefe de activos digitales de BlackRock: La volatilidad impulsada por el apalancamiento amenaza la narrativa de bitcoin
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Director de activos digitales de BlackRock: La volatilidad impulsada por el apalancamiento amenaza la narrativa de bitcoin
La especulación desenfrenada en las plataformas de derivados cripto está alimentando la volatilidad y poniendo en riesgo la imagen de bitcoin como una cobertura estable, dice el director de activos digitales de BlackRock.
Por Helene Braun|Editado por Jesse Hamilton
15 feb 2026, 14:00
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(Emanuele Cremaschi/Getty Images)
Lo que debes saber:
- Robert Mitchnick, director de activos digitales de BlackRock, advirtió que el uso intensivo de apalancamiento en derivados de bitcoin está socavando el atractivo de la criptomoneda como cobertura estable en portafolios institucionales.
- Mitchnick dijo que los fundamentos de bitcoin como un activo monetario escaso y descentralizado siguen siendo sólidos, pero su trading se asemeja cada vez más a un "NASDAQ apalancado", lo que eleva el umbral para que los inversores conservadores lo adopten.
- Argumentó que los fondos cotizados en bolsa como el iShares Bitcoin ETF de BlackRock no son la principal fuente de volatilidad, señalando en cambio a las plataformas de futuros perpetuos.
NUEVA YORK — Aunque el iShares Bitcoin ETF (IBIT) de BlackRock se encuentra entre los lanzamientos de productos más exitosos en la historia de Wall Street, la creciente dependencia del mercado cripto en el apalancamiento podría estar causando daño a largo plazo al atractivo institucional de bitcoin BTC$69,194.51, según Robert Mitchnick, director de activos digitales en BlackRock.
Durante una conversación con Anthony Pompliano y el inversor Dan Tapiero en la conferencia Bitcoin Investor Week en Nueva York el jueves, Mitchnick dijo que aunque los fundamentos de bitcoin siguen siendo sólidos, la especulación excesiva —particularmente en plataformas de derivados apalancados— está introduciendo inestabilidad que amenaza el posicionamiento del activo como una cobertura seria de portafolio.
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"En estos días tienes algo pequeñito que realmente no debería tener ningún impacto en el precio, y si lo tiene, debería ser pequeño, como, por ejemplo, el 10 de octubre, algo relacionado con aranceles, y lo siguiente que sabes es que [bitcoin] baja un 20%", dijo Mitchnick. "Eso es porque obtienes liquidaciones en cascada y desapalancamiento automático".
Aunque la propuesta de valor a largo plazo de bitcoin como un "activo monetario global, escaso y descentralizado" permanece intacta, Mitchnick advirtió que el comportamiento de trading a corto plazo del activo está comenzando a parecer peligrosamente similar a "NASDAQ apalancado", una percepción que puede disuadir a los asignadores conservadores de ingresar al espacio.
"Los hechos están más del lado de cómo lo caractericé", dijo, refiriéndose a los atributos fundamentales de bitcoin. "Pero ahora los datos de trading, al menos últimamente, se ven muy diferentes, y el umbral para la adopción si se negocia como NASDAQ apalancado es mucho, mucho, mucho más alto".
Mitchnick también rechazó la idea de que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) como IBIT están contribuyendo a la volatilidad, señalando en cambio a las plataformas de futuros perpetuos como la fuente de inestabilidad.
"Hay una percepción errónea de que son un montón de fondos de cobertura en ETFs los que están creando volatilidad y vendiendo; eso no es lo que estamos viendo", dijo. "En una semana que fue tumultuosa, obviamente, en el mercado de bitcoin, tuvimos un 0.2% del fondo reembolsado. Si realmente hubiera fondos de cobertura desenrollando masivamente operaciones... habrías visto miles de millones. Vimos muchos miles de millones liquidados en estas plataformas apalancadas".
A pesar de la turbulencia a corto plazo, Mitchnick enfatizó que BlackRock sigue comprometido con los activos digitales como parte de una transformación financiera más amplia.
"Nos vemos a nosotros mismos como teniendo el papel de un puente... entre las finanzas tradicionales y el mundo de los activos digitales", dijo. "Con el tiempo, ciertamente va a continuar habiendo un papel mayor para los activos digitales y este tema de tecnología en general para muchos de nuestros clientes".
Leer más: Bitcoin podría evolucionar hacia un juego de acciones de bajo beta de forma reflexiva, dice Mitchnik de BlackRock
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