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El presidente de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), Jerome Powell, dijo que adoptarán un nuevo marco de política de objetivo de inflación flexible y eliminarán la estrategia de 'compensación' para la inflación, mientras pronunciaba un discurso sobre 'Perspectivas económicas y revisión del marco' en el simposio económico anual de Jackson Hole.
Discurso de Powell en el Simposio de Jackson Hole, puntos clave
"El marco exige un enfoque equilibrado cuando los objetivos del banco central están en tensión".
"El énfasis del marco anterior en un conjunto excesivamente específico de condiciones económicas puede haber llevado a cierta confusión".
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Esta sección a continuación fue publicada a las 09:00 GMT como una vista previa del discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio anual de Jackson Hole.
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará sobre política monetaria en el Simposio de Jackson Hole.
- Todas las miradas permanecen en el discurso de Powell para obtener nuevas perspectivas sobre las perspectivas de tasas de interés de EE.UU.
- El Dólar estadounidense está listo para agitarse con el discurso de Powell influyendo en la valoración del mercado sobre las perspectivas de política de la Fed.
El presidente de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), Jerome Powell, está programado para pronunciar un discurso sobre "Perspectivas económicas y revisión del marco" en el Simposio Económico anual de Jackson Hole el viernes a las 14:00 GMT.
Los participantes del mercado examinarán de cerca el discurso de Powell en busca de nuevas pistas sobre la trayectoria de la política monetaria, particularmente sobre el momento del primer recorte de tasas de interés de la Fed del año y el alcance potencial y el momento de las reducciones de tasas posteriores.
Se espera que sus palabras agiten los mercados, inyectando una intensa volatilidad en torno al Dólar estadounidense (USD), mientras el banco central más poderoso del mundo busca dirigirse hacia una ruta de flexibilización de la política tan pronto como septiembre.
En la reunión de política de julio, la Fed dejó la tasa de fondos federales sin cambios en el rango de 4,25%-4,50%, pero dos responsables de política disintieron, con el Gobernador de la Fed Christopher Waller y la Gobernadora de la Fed Michelle Bowman votando a favor de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (bps). En una declaración publicada unos días después de la reunión de julio, el Gobernador Waller explicó que disintió porque veía los aranceles como un evento de precio único que los responsables de política deberían "mirar a través" siempre que las expectativas de inflación permanezcan ancladas. La Gobernadora Bowman argumentó que el crecimiento más lento y un mercado laboral menos dinámico hacen que sea apropiado comenzar a mover gradualmente la postura de política moderadamente restrictiva hacia un entorno neutral.
Los datos de empleo de EE.UU. para julio, sin embargo, reavivaron las preocupaciones sobre el empeoramiento de las condiciones en el mercado laboral y alimentaron las expectativas de un recorte de tasas de interés en septiembre. Las Nóminas No Agrícolas (NFP) en EE.UU. aumentaron en 73.000 en julio, mientras que los aumentos de NFP para mayo y junio se revisaron a la baja en 125.000 y 133.000, respectivamente. Por otro lado, los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios al Productor (IPP) de EE.UU. insinuaron una inflación persistente, generando dudas sobre el número de recortes de tasas que la Fed podría optar en 2025.
En este contexto, el Dólar estadounidense (USD) enfrenta un riesgo bidireccional en la preparación para el muy anticipado enfrentamiento de Jackson Hole.
¿Cómo podría afectar el discurso de Powell en Jackson Hole al Dólar estadounidense?
Aunque los mercados anticipan ampliamente un recorte de tasas en la próxima reunión de política de la Fed, parecen inseguros sobre si el banco central de EE.UU. optará por dos o tres recortes este año. Según la herramienta CME FedWatch, hay una probabilidad del 33% de una reducción total de 75 bps en las tasas en 2025, frente a una probabilidad del 47% de 50.
En caso de que Powell enfatice el empeoramiento de las condiciones del mercado laboral y adopte un tono cauteloso sobre las perspectivas de crecimiento, el USD podría verse sometido a presión de venta con la reacción inmediata. Por otro lado, el USD podría ganar fuerza frente a sus rivales si Powell resta importancia a los decepcionantes datos de empleo y reitera que necesitan más tiempo para evaluar el impacto de los aranceles en la inflación antes de flexibilizar la política de manera constante.
Los analistas de TD Securities piensan que el presidente Powell comunicará la inclinación de la Fed hacia la flexibilización en septiembre en Jackson Hole y explican:
"Aunque todavía hay más datos por venir, creemos que Powell sugerirá que las condiciones económicas apoyan la recalibración de la política. Los riesgos a la baja para el mercado laboral han crecido, mientras que la transferencia de aranceles a la inflación parece más lenta y más manejable de lo que se esperaba anteriormente".
Eren Sengezer, Analista Líder de Sesión Europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el Índice del Dólar estadounidense (DXY):
"El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mueve lateralmente cerca de 50 y el Índice del Dólar estadounidense (USD) fluctúa en un rango estrecho alrededor de las Medias Móviles Simples (SMAs) de 20 días y 50 días, reflejando una postura neutral en el corto plazo.
"Al alza, la SMA de 100 días se alinea como un nivel de resistencia clave en 99,00 por delante de 99,60-100,00 (retroceso de Fibonacci del 23,6% de la tendencia bajista de enero a julio, nivel psicológico) y 101,55 (retroceso de Fibonacci del 38,2%). Mirando hacia el sur, los niveles de soporte podrían detectarse en 97,50 (nivel estático), 96,45 (punto final de la tendencia bajista) y 95,50 (punto medio del canal de regresión descendente)".
Preguntas frecuentes sobre la Fed
La política monetaria en EE.UU. está configurada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios están subiendo demasiado rápido y la inflación está por encima del objetivo del 2% de la Fed, aumenta las tasas de interés, incrementando los costos de endeudamiento en toda la economía. Esto resulta en un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, ya que hace de EE.UU. un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la Tasa de Desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el Dólar.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política al año, donde el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política monetaria.
Al FOMC asisten doce funcionarios de la Fed – los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes restantes de los Bancos de la Reserva regionales, que sirven términos de un año en forma rotativa.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política llamada Flexibilización Cuantitativa (QE). QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero estancado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera en 2008. Implica que la Fed imprima más Dólares y los use para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. QE generalmente debilita el Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso de QE, mediante el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos de instituciones financieras y no reinvierte el principal de los bonos que posee al vencimiento, para comprar nuevos bonos. Generalmente es positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/jerome-powell-expected-to-give-clues-about-fed-rate-path-in-jackson-hole-speech-202508220900
