Un nuevo estudio ha revelado que apostadores similares a bots explotaron casi $40 millones en ganancias a través de arbitraje entre regiones en la plataforma de trading Polymarket. Las apuestas relacionadas con política fueron las más explotadas en comparación con las apuestas deportivas, especialmente las elecciones de EE.UU. de 2024. El estudio reveló cómo un pequeño número de participantes altamente activos podría generar rendimientos sin riesgo a expensas de otros apostadores.
Oriol Saguillo, Vahid Ghafouri, Lucianna Kiffer y Guillermo Suarez del Instituto de Redes IMDEA publicaron el estudio de investigación el 5 de agosto en el repositorio de acceso abierto arXiv. Analizaron 86 millones de apuestas realizadas en múltiples mercados entre abril de 2024 y abril de 2025. Su estudio, aunque aún no ha sido revisado por pares, arroja luz sobre la escala del arbitraje entre regiones en ecosistemas descentralizados de apuestas
La investigación del Instituto de Redes IMDEA muestra que los tres principales apostadores de Polymarket obtuvieron casi $4.2 millones
Según el estudio, las tres principales billeteras que participaron en el trading realizaron más de 10,200 apuestas durante el año. Las billeteras obtuvieron aproximadamente $4.2 millones en ganancias. El estudio sugirió que muchos de los participantes dependían de programas automatizados para acumular tales ganancias explotando apuestas mal valoradas.
Polymarket, a diferencia de otros sitios de apuestas, utiliza fuerzas del mercado para determinar las probabilidades de los resultados en lugar de la plataforma misma. El modelo del sitio crea un descubrimiento de precios abierto y transparente y es descentralizado. Según la investigación, el modelo deja una laguna para que los operadores de arbitraje exploten apuestas mal valoradas, lo que las empresas tradicionales de apuestas buscan activamente prevenir.
En Polymarket, los apostadores pueden comprar acciones contra resultados futuros con precios entre $0.01 y $1, lo que corresponde del 1% al 100%. El precio refleja la probabilidad implícita de que ocurra un evento. En general, la suma de todos los resultados potenciales en un evento debería sumar 100%. Según el estudio, este no es siempre el caso; debido a fluctuaciones a corto plazo, las probabilidades totales pueden subir por encima o por debajo del umbral del 100%, lo que abre una laguna para operaciones sin riesgo. El margen extra creado abre la puerta al arbitraje.
El estudio describió dos tipos distintos de operaciones de arbitraje. El primer tipo destacó un mercado único, donde las probabilidades desajustadas permiten a los apostadores obtener ganancias comprando o vendiendo resultados opuestos. El segundo tipo destacado involucró múltiples mercados donde el resultado de un evento preliminar influye en otro mercado relacionado.
El Instituto de Redes IMDEA descubrió que los mercados de predicción política, especialmente las elecciones de EE.UU. de 2024, contribuyeron con la mayor parte de las ganancias de arbitraje. Según un análisis de Dune Analytics, el volumen mensual de apuestas durante las elecciones en Polymarket superó los $2.6 mil millones, lo que creó una oportunidad perfecta para estrategias de arbitraje.
El estudio muestra que las apuestas relacionadas con política fueron las más explotadas en Polymarket
Los mercados deportivos generaron más oportunidades de arbitraje en general, pero con menor potencial de ganancias en general. Según el estudio, las apuestas políticas generaron más efectivo en comparación con los deportes. El estudio reveló que la mayoría de las operaciones de arbitraje generaron ganancias entre el 1% y el 5%. Agregó que las ineficiencias extremas que entregaron ganancias desproporcionadas eran raras en la plataforma. Un evento extremo notable mostró a un participante colocando $0.02 de acciones de sí y no en el mismo mercado, lo que generó casi $59,000.
La investigación reconoció que tal fenómeno surgió cuando no coincidían con las probabilidades del mundo real. Agregó que tal fenómeno creó una discrepancia rara para que los apostadores explotaran. El estudio señaló que podría haber otras formas de arbitraje actualmente en curso. Citó un escenario donde un partido de semifinales podría influir en los mercados de seguimiento, creando oportunidades para estrategias más complejas.
El análisis sugirió que a medida que plataformas como Polymarket continúan creciendo en popularidad, las estrategias de mercado de arbitraje también seguirán creciendo. Se estableció una comparación con DeFi, donde los arbitrajistas ya han desarrollado herramientas avanzadas para estrategias de creación de mercado. El estudio reveló cómo los mercados de predicción de blockchain siguen siendo vulnerables a la explotación por parte de un pequeño grupo de operadores especializados. La revelación ha generado preguntas sobre la sostenibilidad a largo plazo de la plataforma mientras los participantes continúan recurriendo a métodos automatizados.
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/research-reveals-40-m-exploit-polymarket/
