Bitcoin en Zona de Capitulación mientras los Traders Debaten Cuándo Tocará Fondo BTC

Bitcoin enfrentó una renovada presión de venta el jueves cuando el precio retrocedió desde un máximo intradía cerca de los 68.300 dólares. Las observaciones en cadena apuntan a una capitulación continua, con holders de largo plazo reduciendo exposición y una amplia mezcla de liquidaciones de apalancamiento alimentando la debilidad. Varios analistas argumentan que el ciclo actual podría ver a BTC tocar fondo a finales de 2026, después de una fase descendente prolongada que ha arrastrado al activo desde su pico de 2025 de una manera no vista desde mercados bajistas anteriores.

Puntos clave

• Los indicadores en cadena apuntan a una capitulación profunda, con riesgos a la baja que persisten mientras los holders de largo plazo ajustan posiciones.
• El cambio de posición neta de holders de largo plazo muestra una distribución extrema, reflejando patrones vistos antes de fondos previos en el ciclo.
• Múltiples análisis apuntan hacia un posible fondo de BTC en el cuarto trimestre de 2026, alineándose con un historial de ciclos bajistas de varios trimestres.
• Liquidaciones masivas y el cambio en el interés abierto subrayan la cautela en medio del estrés persistente en el mercado de derivados.
• Los desarrollos en las métricas en cadena continúan divergiendo de los recientes rallies de precios, lo que implica un alza limitada a corto plazo sin un renovado interés de compra.

Tickers mencionados: $BTC, $ETH

Sentimiento: Bearish (bajista)

Impacto en el precio: Negativo. Las señales de capitulación en curso y la persistente presión de venta aumentan las probabilidades de que BTC opere a la baja en el corto plazo.

Idea de trading (No es asesoramiento financiero): Holding. Si bien el riesgo a la baja permanece, los indicadores sugieren que el mercado podría formar un fondo más adelante en 2026, lo que justifica un posicionamiento cauteloso y gestión de riesgos.

Contexto del mercado: La fase actual se sitúa dentro de un contexto más amplio de aversión al riesgo para los mercados cripto, donde las señales en cadena y las liquidaciones apalancadas han amplificado la volatilidad del mercado mientras los traders esperan señales macro y regulatorias más claras.

Por qué importa

El tono de los datos en cadena subraya un cambio fundamental en el comportamiento de los inversores. Los holders de largo plazo han actuado históricamente como un contrapeso a las caídas de precios, sin embargo, en este ciclo su exposición neta ha disminuido bruscamente, sugiriendo una capitulación generalizada entre un grupo que típicamente ancla las recuperaciones del mercado. Los patrones de distribución observados tienen similitudes con correcciones previas que precedieron más caídas antes de un fondo posterior, apuntando a un horizonte potencial de varios meses antes de que emerja un suelo duradero.

Los analistas enfatizan que tal capitulación no garantiza un fondo de inmediato; en cambio, denota una fase donde las manos débiles han salido y la confianza permanece frágil. La demanda fundamental parece atenuada por la incertidumbre macro, mientras que BTC enfrenta la doble prueba de recuperar niveles de precios críticos y reformular el apetito por el riesgo entre participantes especializados que dominan los mercados de futuros y opciones. En otras palabras, el camino hacia una reversión significativa probablemente dependa de si el interés de compra puede reafirmarse después de que la ola actual de liquidaciones se agote.

Los datos también destacan una tensión entre la acción del precio y las métricas de largo plazo. Mientras que el precio ha coqueteado con niveles de soporte notables, las señales en cadena correspondientes aún no han mostrado un giro decisivo hacia una acumulación sostenible. Algunos observadores argumentan que los desarrollos más consecuentes—como una mejora sostenida en las pérdidas realizadas versus ganancias o un repunte en las liquidaciones de posiciones long—podrían preceder un fondo, ya que los ciclos pasados a menudo han presentado fases distintivas donde la capitulación precedió un período de consolidación.

Desde una perspectiva de mercado más amplia, la profundidad del ciclo ha puesto a prueba los controles de riesgo y la liquidez en los exchanges. La magnitud de las liquidaciones de posiciones long, particularmente en el par BTC-USD, ha llamado la atención sobre la fragilidad de las posiciones altamente apalancadas. En conjunto, el OI (interés abierto) se ha mantenido elevado en relación con los movimientos de precios a corto plazo, señalando cautela entre los participantes que dependen del apalancamiento para expresar apuestas direccionales. Estas dinámicas alimentan una narrativa en la que un fondo, si se materializa, puede ocurrir solo después de un período prolongado de descubrimiento de precios y condiciones de financiamiento más ajustadas en lugar de un rebote rápido.

Qué vigilar a continuación

• La recuperación del precio de Bitcoin de zonas clave alrededor de 105.000–107.000 dólares podría señalar un cambio en el momentum y alinearse con algunos fondos de casos bajistas.
• Análisis continuado de los cambios de posición neta de holders de largo plazo para evaluar si la distribución se ralentiza o se acelera a medida que los mercados se acercan a mediados de 2026.
• Monitoreo de las tendencias del MVRV Adaptive Z-Score y otros indicadores de momentum para señales de acumulación o capitulación renovada.
• Dinámicas de interés abierto y tasa de financiamiento en las principales plataformas de futuros para evaluar si la presión a la baja se está desvaneciendo o intensificando.
• Desarrollos macro y regulatorios que podrían influir en la liquidez y el apetito por el riesgo en los mercados cripto, potencialmente moldeando el momento de un fondo.

Fuentes y verificación

• Análisis de Glassnode sobre el cambio de posición neta de holders de largo plazo y su relación con los fondos de mercado bajista.
• Datos de CryptoQuant Quicktake que muestran el MVRV Adaptive Z-Score de Bitcoin en niveles profundamente negativos.
• Datos de CoinGlass que detallan grupos de liquidación y cambios en el interés abierto de futuros en los exchanges.
• Publicaciones públicas de analistas de mercado en X discutiendo el momento potencial de un fondo, incluyendo referencias a ciclos históricos.
• Gráficos de On-Chain College que ilustran las pérdidas netas realizadas y su contexto histórico.

La capitulación de Bitcoin se profundiza mientras las métricas en cadena apuntan a un posible fondo a finales de 2026

Bitcoin se ha alejado decisivamente de su pico intradía, con el precio retrocediendo desde la región cercana a los 68.300 dólares mientras los vendedores retomaban el control este jueves. El retroceso se produce después de una caída considerable desde el máximo histórico establecido en el ciclo anterior, una caída de aproximadamente el 46 por ciento desde un pico superior a los 126.000 dólares en octubre de 2025. El movimiento ha intensificado una narrativa de capitulación que los rastreadores en cadena han estado señalando durante semanas, ya que una porción sustancial del mercado permanece bajo el agua y los patrones de exposición cambian entre diferentes cohortes de inversores.

Los datos de Glassnode sobre holders de largo plazo revelan un extremo relativo al ciclo en la distribución diaria. El cambio de posición neta muestra que el BTC en manos de inversores de largo plazo cayó en aproximadamente 245.000 monedas el 6 de febrero, y la tendencia ha persistido, con este grupo reduciendo la exposición en un promedio de aproximadamente 170.000 BTC por día desde entonces. Este comportamiento refleja episodios en correcciones anteriores cuando los holders de largo plazo capitularon antes de que el mercado tallara un fondo, sugiriendo que la fase actual comparte algunas características históricas con ciclos bajistas pasados. La observación no es un pronóstico en sí misma, pero sí proporciona un marco para interpretar una acción de precio que ha desafiado reversiones rápidas a pesar de rallies más breves.

Otra perspectiva proviene del Ratio de Ganancias/Pérdidas Realizadas, que Glassnode señala que está cerca de un umbral decisivo. Cuando las pérdidas realizadas superan las ganancias, los mercados han tendido a experimentar una capitulación más amplia en lugar de recuperaciones inmediatas, un patrón que los inversores observan de cerca mientras evalúan si el ciclo actual está entrando en una nueva fase de acumulación o simplemente cayendo más antes de un retroceso más profundo del mercado.

Mientras tanto, los observadores del mercado han citado las liquidaciones más dramáticas en sesiones recientes, con BTC y Ether (CRYPTO: ETH) representando pérdidas desproporcionadas entre los liquidadores, y un total de 1.330 millones de dólares en liquidaciones combinadas de posiciones short y long reportadas en una ventana. La yuxtaposición de la debilidad persistente del precio con un interés abierto todavía significativo destaca la fragilidad del régimen de precios actual, donde el apalancamiento permanece en riesgo de desencadenar episodios renovados de venta si los mercados vuelven a probar niveles críticos. La mayor liquidación individual supuestamente ocurrió en una plataforma importante, subrayando el alcance del riesgo en un mercado de derivados abarrotado.

En el frente de pronósticos, varias voces argumentan que BTC podría tocar fondo en el cuarto trimestre de 2026, aunque con un amplio rango de bandas de precios potenciales. Un analista caracterizó la trayectoria como potencialmente formando un suelo en la región de 40.000 a 50.000 dólares, mientras que otros analistas ven un camino más complejo moldeado por ciclos de liquidez y factores macro. El máximo histórico impreso en octubre de 2025 proyecta una larga sombra, con traders señalando que el impulso para encontrar un fondo puede depender de una combinación de disciplina en cadena e interés de compra renovado tanto de instituciones como de participantes minoristas.

Datos destacables de On-Chain College muestran un pico en las pérdidas netas realizadas de hasta alrededor de 13.600 millones de dólares a principios de febrero, niveles no vistos desde el mercado bajista de 2022. Si la historia se repite, este pico podría preceder un fondo más amplio a medida que los participantes del mercado digieren las pérdidas y reevalúan el riesgo, potencialmente llevando a una calibración de posiciones que podría estabilizar los precios más adelante en el año o en 2027. La narrativa en torno a un fondo de finales de 2026 no es una garantía, sino una síntesis de patrones históricos, dinámicas actuales en cadena y la persistencia de la presión de precios a la baja a pesar de rallies intermitentes.

Mirando hacia adelante, la comunidad de investigación permanece dividida, con algunos analistas argumentando que la ola de capitulación podría disminuir a medida que las posiciones se liquiden y el miedo disminuya, permitiendo que se forme una base estable. Otros advierten que hasta que se recuperen niveles de precios clave y regrese la confianza del inversor, BTC podría permanecer en un rango o derivar al territorio sub-100.000 dólares antes de que los compradores reaparezcan. Esta incertidumbre subraya la importancia de monitorear tanto la acción del precio como el entorno en cadena en evolución, ya que un cronograma aproximado para los puntos de inflexión permanece ambiguo.

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