¿Por qué los datos de empleo de EEUU presentan un panorama preocupante para Bitcoin?

Bitcoin enfrenta nuevas presiones macroeconómicas después de que el último informe de empleo de Estados Unidos señalara un mercado laboral más fuerte de lo esperado, lo que impulsó al alza los rendimientos del Tesoro y redujo la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en el corto plazo.

La economía de Estados Unidos sumó 130,000 empleos en enero, casi el doble de lo que esperaban los analistas. Al mismo tiempo, la tasa de desempleo bajó a 4.3%, mostrando una firmeza continua en el mercado laboral.

Aunque un empleo sólido es positivo para la economía en general, complica la perspectiva para activos de riesgo como Bitcoin.

Datos sólidos de empleo retrasan expectativas de recorte de tasas

El mercado esperaba posibles recortes de tasas en los próximos meses debido a preocupaciones sobre un crecimiento más lento.

Sin embargo, un mercado laboral resistente reduce la urgencia de que el banco central facilite su política monetaria. Como resultado, los inversores reajustaron sus expectativas sobre la política de la Reserva Federal.

Los mercados de bonos reaccionaron de inmediato. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta el nivel de 4.2%, aumentando varios puntos básicos tras el informe. El rendimiento a dos años también subió, reflejando una menor probabilidad de recortes de tasas a corto plazo.

Los mayores rendimientos endurecen las condiciones financieras. Esto aumenta los costos de endeudamiento en toda la economía y eleva la tasa de descuento utilizada para valorar los activos de riesgo.

¿Por qué los rendimientos más altos ejercen presión sobre Bitcoin?

Bitcoin es muy sensible a las condiciones de liquidez. Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, el capital suele moverse hacia activos más seguros y que generan rendimiento, como los bonos gubernamentales.

Al mismo tiempo, un dólar más fuerte a menudo acompaña a los rendimientos al alza. Un dólar más sólido reduce la liquidez global y hace que los activos especulativos sean menos atractivos.

Precio de Bitcoin durante la última semana. Fuente: CoinGecko

Esta combinación crea vientos en contra para los mercados cripto. Aunque Bitcoin se estabilizó brevemente cerca del nivel de 70.000 dólares a principios de la semana, los datos de empleo aumentan el riesgo de una nueva volatilidad.

Sin una señal clara de que la Fed vaya a flexibilizar su política, la liquidez sigue limitada.

La estructura del mercado amplifica el estrés macroeconómico

El desplome reciente demostró cuán sensible se ha vuelto Bitcoin a los cambios macroeconómicos. Flujos grandes de ETF, coberturas institucionales y posiciones apalancadas pueden acelerar los movimientos cuando se endurecen las condiciones financieras.

Un mercado laboral fuerte no garantiza que Bitcoin bajará. Sin embargo, reduce uno de los principales catalizadores alcistas: las expectativas de una política monetaria más flexible.

Probabilidad de recorte de tasas por parte de la Fed para marzo de 2026. Fuente: CME FedWatch

En resumen

• El último informe de empleo de Estados Unidos refuerza un entorno de tasas “altas por más tiempo”.
• Para Bitcoin, esto no es catastrófico de inmediato. Sin embargo, hace que un rally sostenido sea más difícil.
• A menos que la liquidez mejore o los rendimientos retrocedan, el panorama macroeconómico ahora es más cauteloso que favorable para los mercados cripto.

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