Bitcoin (BTC) está experimentando una disminución en los flujos de capital y un aumento en la actividad especulativa, reflejando patrones observados cerca de picos de ciclos anteriores, según un informe de Glassnode del 20 de agosto.
BTC retrocedió casi un 9,2% a $112.900 después del máximo de la semana pasada de $124.400, acompañado por flujos de capital sustancialmente más débiles en comparación con las rupturas anteriores de 2024.
La capitalización realizada aumentó solo un 6% mensual durante el rally actual, significativamente por debajo de la tasa del 13% registrada durante la ruptura inicial de $100.000 a finales de 2024.
El informe señaló que los inversores mostraron una demanda limitada incluso en medio de una reducida actividad de toma de beneficios por parte de los holders existentes.
La métrica de Beneficio/Pérdida Neto Realizado Ajustado por Volatilidad muestra una presión de venta notablemente menor en comparación con las principales rupturas en $70.000, $100.000 y el pico de julio de $122.000.
La disparidad sugiere que el mercado no logró mantener el impulso incluso con una presión de venta más ligera.
El apalancamiento impulsa la volatilidad del mercado
Los mercados de futuros mostraron una actividad pronunciada durante la reciente acción de precio de Bitcoin, con el interés abierto en los contratos de Bitcoin manteniendo niveles elevados en $67 mil millones.
La corrección eliminó $2,3 mil millones en interés abierto, representando una de las 23 mayores disminuciones nominales registradas.
Los derivados de altcoins alcanzaron nuevos extremos, con un interés abierto combinado en los principales tokens que aumentó a $60,2 mil millones antes de disminuir $2,6 mil millones durante la corrección del fin de semana.
Las liquidaciones combinadas de altcoins alcanzaron un máximo de $303 millones diarios, más del doble de los volúmenes de liquidación de futuros de Bitcoin.
La dominancia del volumen de futuros perpetuos de Ethereum alcanzó un nuevo máximo histórico del 67%, marcando el cambio estructural más fuerte hacia la especulación de altcoins registrado. Al mismo tiempo, la dominancia del interés abierto subió al 43,3% frente al 56,7% de Bitcoin, alcanzando su cuarto nivel más alto históricamente.
Emergen paralelismos con picos anteriores
El informe argumentó que el momento actual del mercado se alinea estrechamente con ciclos alcistas anteriores.
Tanto los ciclos de 2015-2018 como los de 2018-2022 alcanzaron máximos históricos aproximadamente dos a tres meses más allá de la posición relativa del ciclo actual cuando se mide desde los mínimos del ciclo.
El suministro en circulación de Bitcoin ha permanecido por encima de la banda de desviación estándar positiva durante 273 días, el segundo período más largo registrado detrás de los 335 días del ciclo 2015-2018.
Los holders a largo plazo han realizado volúmenes de beneficios comparables a todos los ciclos anteriores excepto 2016-2017, lo que indica una presión de venta sustancial por parte de inversores históricamente pacientes.
Estas métricas sugieren colectivamente que el ciclo actual opera en su fase históricamente tardía, aunque el informe señaló que cada ciclo tiene características únicas que impiden patrones temporales garantizados.
La combinación de demanda debilitada, niveles récord de apalancamiento y paralelismos de tiempo históricos crea condiciones que recuerdan a picos de ciclos anteriores, aunque la evolución del mercado podría alterar los patrones tradicionales de cuatro años en el futuro.
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Fuente: https://cryptoslate.com/bitcoin-market-shows-late-cycle-patterns-as-leverage-peaks/
