El 'gran desacoplamiento' de enero cambia Bitcoin de comprar-en-caída a vender-en-alza: Finestel

El "falso rally" de enero terminó con Bitcoin perdiendo su piso de $84k mientras Smart Money vendía en medio de la euforia de los ETF, reconstruía reservas de stablecoin y cambiaba a acumulación defensiva, según un nuevo informe mensual publicado por Finestel.

Resumen

• Finestel dice que los turistas persiguieron los flujos de ETF de "Trump QE" mientras BTC se disparaba hacia los $98k, antes de que los shocks de la Fed e Irán enviaran a Bitcoin a desplomarse mientras el oro alcanzaba nuevos máximos.
• El cierre de BTC cerca de $77,195 atrapó ~1.2m de monedas en pérdida, mientras que ETH rompió el soporte de $2,900, experimentó una caída del 26% en enero y las pérdidas realizadas en la cadena superaron los $400m por día.
• Los escritorios profesionales aumentaron las asignaciones de stablecoin de ~5% a 28% y ahora favorecen una mezcla de 55% BTC, 35% stables, tratando $75k–$77k como soporte y $84k como la línea para re-arriesgar.

Según un nuevo informe mensual publicado por Finestel, el "gran desacoplamiento" de enero fue brutal, pero no fue un caos ciego. Fue un mes en el que los minoristas persiguieron el mito del "oro digital" mientras Smart Money vendía silenciosamente en ellos y levantaba efectivo en la cima.

De la euforia de Trump QE al shock de Warsh

El año se abrió con lo que Finestel llama un "falso rally", ya que aproximadamente $1.42 mil millones se precipitaron hacia los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. sobre la base de las esperanzas de "Trump QE" y fantasías de dinero fácil. "Esto fue solo turistas persiguiendo una tendencia de precios, no creyentes", señala el informe, mientras BTC se disparaba de nuevo hacia $90,000 y brevemente probaba $98,000. Luego vino el doble golpe: Kevin Warsh emergiendo como favorito para presidente de la Fed y las tensiones de Irán escalando rápidamente, lo que cambió la cinta de riesgo-on a riesgo-off completo casi de la noche a la mañana. El oro se impulsó a nuevos máximos por encima de $5,500 mientras Bitcoin "actuó como una acción tecnológica arriesgada y se estrelló", destrozando la historia del oro digital por ahora.

Pisos rotos y vendedores forzados

Técnicamente, el evento clave fue la pérdida del piso de $84,000 largamente defendido en Bitcoin. Para fin de mes, BTC cerró cerca de $77,195, atrapando efectivamente alrededor de 1.2 millones de monedas en una pérdida no realizada y convirtiendo esa oferta en una fuerte resistencia superior. "Ya no estamos en un entorno de 'comprar la caída'; hasta que se demuestre lo contrario, hemos entrado en una estructura de 'vender el repunte'", advierte Finestel. Ethereum tuvo peor suerte, terminando enero con una caída del 26% mientras la relación ETH/BTC se deslizaba a mínimos de varios años y el soporte de $2,900 cedía, abriendo "la puerta a precios más bajos alrededor de $2,200" a pesar de una compra de ETH de $104 millones de Bitmine que el mercado simplemente se desvaneció. En la cadena, el reinicio fue violento: los tenedores a corto plazo estaban vendiendo en aproximadamente $400 millones en pérdidas realizadas diarias, mientras que solo el 31 de enero vio $2.53 mil millones en liquidaciones, 88% de posiciones largas.

Rotación defensiva de Smart Money

En este contexto, los datos de Gestión de activos de Finestel muestran que los profesionales no fueron sorprendidos desprevenidos. "Mientras el mercado más amplio perseguía la ruptura de $95,000, los escritorios profesionales en Finestel ya estaban ejecutando una salida silenciosa", afirma el informe. Los saldos de stablecoin que se habían reducido al 5.2% a principios de enero se reconstruyeron metódicamente, subiendo al 18.5% cuando las entradas de ETF alcanzaron su punto máximo y luego al 28.4% para cuando llegó la cascada de liquidación de finales de mes. "Esto no fue suerte; fue una ejecución disciplinada de 'vender el repunte'", escribe Finestel, argumentando que enero "transfirió riqueza de manos débiles de ETF a balances corporativos fuertes."

Vientos de política a favor bajo el dolor

Irónicamente, la carnicería de precios de enero llegó cuando el telón de fondo regulatorio se volvió más constructivo. En Washington, la Casa Blanca señaló apoyo para una "Reserva estratégica de Bitcoin", indicando que planea dejar de deshacerse de BTC incautado y en su lugar mantenerlo como un activo estratégico. Japón se movió para reducir los impuestos a los inversores cripto hacia el 20%, mientras que Corea del Sur levantó su prohibición de inversión corporativa en cripto y agregó protecciones más fuertes para el consumidor, pasos que Clifford Chance describió como parte de una "maduración regulatoria global de cripto" más amplia a través de enero. Incluso los activos de privacidad captaron una oferta, con retórica más suave alrededor de las monedas de privacidad ayudando a tokens como NIGHT a "rendir mejor que el resto del mercado" a pesar de la caída más amplia.

Febrero: acumulación defensiva, no operaciones heroicas

Con el apalancamiento eliminado y los "turistas" expulsados, el manual de Finestel para febrero es deliberadamente aburrido: "Acumulación Defensiva". Los principales gerentes favorecen mantener aproximadamente 55% en Bitcoin, 35% en stablecoins similares a efectivo y un pequeño residual para exposición selectiva de altcoins, tratando la banda de $75,000–$77,000 como la línea institucional en la arena y $84,000 como el gatillo para re-arriesgar. "El fondo es un proceso, no un momento único", argumentan, aconsejando a los inversores "mantenerse líquidos, mantenerse pacientes y dejar que el precio venga a ti."

Mientras tanto, la acción al contado refleja ese mercado magullado pero funcional. Bitcoin (BTC) opera cerca de $70,746, con un rango de 24 horas entre aproximadamente $60,256 y $71,604 y cerca de $132.2B en volumen. Ethereum (ETH) cambia de manos cerca de $2,062, con una facturación de 24 horas de más de $64.1B e impresiones intradía entre aproximadamente $1,756 y $2,085. Solana (SOL) se encuentra alrededor de $86, esencialmente plano en el día después de una caída mensual del 35% y un rango de siete días de aproximadamente $75.76–$104.98 mientras la actividad de derivados y el interés abierto se reducen.