MicroStrategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin (BTC), se enfrenta a una creciente reacción negativa. Esto sigue al anuncio del presidente ejecutivo Michael Saylor de una actualización ahora controvertida de la política de emisión de acciones de la empresa.
La medida elimina una salvaguarda de larga data que impedía a la empresa vender acciones por debajo de un múltiplo de 2,5x de su valor de activos netos (mNAV), una medida diseñada para proteger a los accionistas de la dilución.
La confianza de los inversores se tambalea mientras MicroStrategy prioriza la "flexibilidad" sobre las salvaguardas
En una publicación del 18 de agosto, Saylor dijo que la empresa actualizó su Guía MSTR Equity ATM para proporcionar mayor flexibilidad en la ejecución de nuestra estrategia de mercados de capital.
Aunque se presenta como un paso hacia la agilidad estratégica, el cambio ha desatado la ira entre los inversores. Según los comentarios de la comunidad en X (Twitter), los usuarios acusan a Saylor de romper promesas y erosionar la confianza en la gobernanza de MicroStrategy.
Más de cerca, los críticos dicen que el ajuste efectivamente otorga a la administración la capacidad de emitir acciones cuando lo considere oportuno, independientemente de la valoración. Para muchos, esto representa un fuerte alejamiento de los compromisos anteriores.
Según King, la medida llega después de que la prima de MicroStrategy se desplomara de 3,4x a 1,6x desde noviembre de 2024.
Este desplome, alega King, llevó a Saylor a reestructurar en favor de la flexibilidad de gestión.
Otros inversores se hicieron eco del sentimiento, destacando que durante la llamada de resultados de Strategy, Michael Saylor dijo que no harían ATM de las acciones comunes por debajo de un 2,5 mNAV.
Sin embargo, ahora se están dando permiso para hacerlo basándose en cualquier capricho subjetivo y no publicado que les haga pensar que es una buena idea.
En particular, al inversor le preocupa que el movimiento de MicroStrategy cambie y reniegue de una promesa pasada.
¿Podría la orientación de MicroStrategy poner en juego su credibilidad?
Los miembros de la comunidad siguen escépticos, y algunos lo califican como un movimiento clásico de Wall Street. Incluso aquellos simpatizantes con la misión centrada en Bitcoin de MicroStrategy tuvieron dificultades para defender el giro.
Observadores del mercado como Daan Crypto Trades destacaron que el cambio pone de nuevo en juego la "oferta de Saylor". Esto significa permitir que la empresa venda acciones para comprar más Bitcoin cuando se considere ventajoso.
Mientras tanto, las preocupaciones de los inversores van más allá de las promesas rotas. Algunos advierten que el cambio de política podría exacerbar los riesgos vinculados a la volatilidad de Bitcoin.
La reacción negativa destaca una creciente división entre la implacable estrategia de Bitcoin primero de Saylor y los accionistas que temen ser sacrificados en el proceso.
Sin embargo, la orientación anterior de MicroStrategy dejaba margen para la reevaluación, por lo que están en su derecho de emitir esta nueva orientación.
¿Es la actualización una maniobra financiera inteligente o un costoso golpe a la credibilidad? Al aflojar las barandillas de emisión de acciones, MicroStrategy ha reavivado el debate sobre si su estrategia sirve a los inversores o al propio Michael Saylor.
La publicación La reacción negativa estalla mientras MicroStrategy de Saylor aumenta la exposición a la volatilidad de Bitcoin apareció primero en BeInCrypto.
Fuente: https://beincrypto.com/backlash-saylor-microstrategy-bitcoin-volatility-exposure/
