La estrategia de Michael Saylor añade 430 BTC, Holdings alcanzan 629.376 – ¿Cuál es el truco?

Strategy ha revelado una nueva compra de bitcoin que cubre el período del 11 al 17 de agosto de 2025: 430 BTC adquiridos por 51,4 millones de dólares, lo que implica un precio de compra promedio de 119.666 dólares por Bitcoin.

Esta adición continúa el programa de la empresa de aumentar tácticamente su posición de tesorería durante ventanas de liquidez.

Tras la transacción, las tenencias totales ascienden a 629.376 BTC al 17 de agosto de 2025. La dirección también señaló un rendimiento de BTC del 25,1% en lo que va del año 2025, mostrando cómo la exposición en el balance ha contribuido al rendimiento durante el rally de este año.

Base de Costo y Escala de la Apuesta

La actualización sitúa el costo agregado de bitcoin de Strategy en 46,15 mil millones de dólares, lo que se traduce en un precio de compra promedio de 73.320 dólares por moneda a lo largo de la vida del programa.

Frente a esa base de costo histórica, el último tramo—comprado cerca de los 120.000 dólares—muestra que la empresa continúa acumulando en niveles de mercado elevados mientras mantiene una tesis de larga duración.

El enfoque de la empresa sigue siendo simple: expandir las tenencias principales cuando el capital está disponible y las condiciones del mercado lo permiten, con la expectativa de que la apreciación de bitcoin en múltiples ciclos superará la volatilidad de precios a corto plazo.

Manual ATM: Activación de Emisión por Debajo de 2,5x mNAV

Junto con la actualización de tesorería, Strategy refinó su orientación sobre cómo puede usar su programa de capital ATM Común. Cuando el mNAV (según se define en Strategy.com) cae por debajo de 2,5×, la empresa puede emitir tácticamente acciones MSTR para:

1. pagar intereses sobre obligaciones de deuda
2. financiar dividendos de capital preferente
3. desplegar capital "cuando se considere ventajoso para la Empresa".

Esto formaliza cómo la emisión de capital encaja en el conjunto de herramientas del balance de la empresa. En la práctica, proporciona a la dirección un activador basado en reglas para recaudar efectivo cuando las condiciones del mercado presionan el múltiplo, preservando la liquidez para el servicio de la deuda y acciones oportunistas de tesorería.

Saylor Actualiza la Orientación de Capital MSTR para Aumentar la Flexibilidad de Capital

Strategy ha lanzado una orientación ATM de Capital MSTR actualizada, que ofrece a los inversores una visión más clara de cómo la dirección abordará la asignación de capital.

La última compra de Strategy es modesta en tamaño pero consistente con su tesis de larga duración: utilizar palancas de finanzas corporativas—deuda, capital y flujo de caja—para componer una posición de bitcoin grande y de bajo costo.

Con un marco ATM clarificado y una cadencia de divulgación transparente, la empresa está mostrando que seguirá añadiendo selectivamente mientras gestiona obligaciones y ciclos de mercado.

La semana pasada, Saylor recurrió a X (anteriormente Twitter) para explicar por qué las acciones de MSTR cotizan con una prima sobre el valor de activos netos (NAV) de Bitcoin.

En su publicación, Saylor atribuyó esta ventaja a cuatro factores clave: Amplificación de Crédito, Ventaja de Opciones, Flujos Pasivos y Acceso Institucional Superior—beneficios que los instrumentos de capital y crédito ofrecen sobre activos de materias primas como Bitcoin.