SharpLink mantiene el rumbo en su estrategia de ETH de $2.6b a pesar de una pérdida no monetaria de $87m

Los resultados del segundo trimestre de SharpLink muestran un deterioro no monetario de $87.8 millones en LsETH, pero la empresa sigue totalmente comprometida con su estrategia de tesorería de ETH de miles de millones de dólares. Con 728,804 ETH bloqueados y generando interés compuesto, SharpLink parece jugar un juego más largo de lo que sugieren los informes trimestrales.

Resumen

• SharpLink reporta resultados del segundo trimestre de 2025 con un deterioro no monetario de $87.8 millones en ETH con staking líquido.
• La compañía posee 728,804 ETH, valorados aproximadamente en $2.6 mil millones, y continúa con una acumulación agresiva.
• No se vendió ni redimió ningún ETH; el staking continúa, generando recompensas en curso.

El 15 de agosto, SharpLink Gaming, Inc. (NASDAQ: SBET) anunció sus ganancias del segundo trimestre de 2025, revelando un deterioro no monetario de $87.8 millones vinculado a sus tenencias de ETH con staking líquido (LsETH). Esta pérdida en papel fue exigida por las reglas contables GAAP de EE.UU. en lugar de reflejar una desinversión real.

El gigante de iGaming con sede en Minneapolis, que se ha posicionado rápidamente como uno de los mayores tenedores corporativos de Ethereum, no reportó ventas de su Ethereum (ETH) con staking y en su lugar enfatizó su estrategia de acumulación continua, manteniendo ahora 728,804 ETH valorados aproximadamente en $2.6 mil millones.

Respaldado por el cofundador de Ethereum Joseph Lubin como presidente y el ex estratega de activos digitales de BlackRock Joseph Chalom como co-CEO, SharpLink ha hecho staking de casi todo su ETH, generando más de 1,300 ETH en recompensas desde su inicio.

La paradoja GAAP y la apuesta inquebrantable de SharpLink por Ethereum

SharpLink determinó el deterioro de $87.8 millones en sus tenencias de LsETH utilizando las reglas contables estándar GAAP de EE.UU. La compañía comparó el valor en libros de cada unidad de LsETH con el precio más bajo cotizado en un intercambio activo desde su adquisición.

Cuando el valor en libros excedió este mínimo, se registró un deterioro no monetario, reduciendo el valor en libros de LsETH a $382.4 millones al 30 de junio de 2025. Crucialmente, SharpLink no vendió ni redimió ningún ETH, lo que significa que el ajuste refleja una tecnicidad más que un revés económico.

El deterioro destaca la volatilidad inherente a la contabilidad de activos digitales, pero no ha disuadido a SharpLink de redoblar su apuesta por Ethereum.

¿Por qué Ethereum? Convicción de grado institucional

SharpLink dijo que su estrategia de tesorería de ETH depende del papel de Ethereum como columna vertebral de las finanzas descentralizadas, una tesis subrayada por sus contrataciones y asociaciones de alto perfil.

Esta alineación es medible. La métrica de Concentración de ETH de SharpLink, un indicador propietario de eficiencia de acumulación, saltó un 98% de 2.00 a 3.95 en semanas, reflejando compras agresivas y staking. La compañía ha desplegado más de $2.6 mil millones recaudados a través de PIPEs y ofertas directas para acumular sus masivas tenencias de ETH, casi todas las cuales están en staking y generando recompensas.

Realidades financieras más allá del ruido del deterioro

Financieramente, SharpLink reportó $0.7 millones en ingresos y $0.2 millones en beneficio bruto para el segundo trimestre de 2025, comparado con $1.0 millones y $0.3 millones, respectivamente, en el trimestre del año anterior.

Los gastos operativos aumentaron a $2.3 millones, incluyendo $16.4 millones en compensación no monetaria basada en acciones vinculada al acuerdo de asesoramiento estratégico con Consensys, junto con otras ganancias y pérdidas no realizadas relacionadas con ETH.

Según el comunicado de prensa, la pérdida neta para el trimestre llegó a $103.4 millones, impulsada en gran parte por el deterioro no monetario y la compensación basada en acciones. Sin embargo, la compañía enfatiza que su estrategia de acumulación y staking de ETH a largo plazo permanece intacta.