Análisis del Mercado de Puentes Entre Cadenas en 2025: Crecimiento Significativo en Financiación de Cross-Chain Individual, Ethereum Se Convierte en el Mayor Inversor, y Tres Protocolos Principales Compiten de Manera Diferenciada

Por Frank, PANews

Con el resurgimiento general de la fiebre DeFi en el mercado de criptomonedas, la actividad en cadena ha aumentado simultáneamente. El rol de los puentes entre cadenas en la conexión de cadenas es crucial. La actividad de los puentes entre cadenas no solo refleja las fluctuaciones en la actividad en cadena, sino también la demanda de actividad entre diferentes cadenas. Entonces, ¿cómo han funcionado los principales puentes entre cadenas este año? PANews ha realizado una revisión exhaustiva.

Visión general del mercado: El volumen de transacciones Cross-chain aumenta año tras año, mientras que la frecuencia de transacciones se mantiene estable

En términos de datos generales de puentes entre cadenas, entró en una fase activa a finales de 2024. El volumen total de transacciones Cross-chain en septiembre de 2024 fue de solo alrededor de $18.6 mil millones. Para noviembre de 2024, esta cifra había aumentado rápidamente a $50 mil millones, un incremento de aproximadamente 188%. Este nivel de actividad se mantuvo en este nivel después de entrar en 2025.

Cambios en el volumen de transacciones Cross-chain

En julio, el volumen más alto de transacciones Cross-chain en la blockchain alcanzó los $56.1 mil millones, un máximo histórico. Sin embargo, un análisis más detallado de los datos revela que este crecimiento en el volumen de transacciones está impulsado en gran parte por transacciones de gran valor. En términos de volumen de transacciones, el número mensual de transacciones alcanzó los 15.12 millones en mayo de 2024. Para noviembre de 2024, el número se mantuvo alrededor de 14.47 millones, sin mostrar un aumento significativo en volumen mientras el valor de las transacciones aumentaba. Según los cálculos de PANews, el valor promedio de transacción en la blockchain fue de aproximadamente $1,051 en mayo de 2024. Para noviembre de 2024, esta cifra había crecido a $3,489, un incremento del 231%.

Cambios en el número de transacciones Cross-chain

La razón principal detrás de este cambio puede ser que desde 2024 hasta principios de 2025, chains públicas como Solana, Base y BSC vieron un aumento en popularidad debido al token MEME y airdrops de tokens, lo que llevó a fluctuaciones frecuentes en pequeñas cantidades de fondos en cadena. Desde abril de 2025, la popularidad de estos temas ha disminuido, pero jugadores más establecidos con bolsillos más profundos han entrado al mercado. Esto ha llevado a un cambio gradual en la actividad en cadena, de interacciones de alta frecuencia y pequeña escala a despliegues y transferencias de capital a mayor escala.

Mirando los cambios de liquidez en varias chains públicas este año, Ethereum sigue siendo el líder indiscutible en transacciones Cross-chain. Ya sea en entradas, salidas o flujos netos, Ethereum ocupa el primer lugar, con entradas netas que alcanzan los $10.1 mil millones en lo que va del año, casi ocho veces más que la siguiente chain pública más grande.

Sonic inesperadamente se convirtió en la segunda chain pública más grande por entrada neta, con una entrada neta total de aproximadamente $1.279 mil millones. Su salida neta fue mínima, siendo la gran mayoría de la actividad Cross-chain entradas. Sin embargo, esto probablemente se debe a cifras estadísticas infladas causadas por la migración de activos de la cadena antigua a la nueva, y no representa la actividad real.

En términos de salida neta, Base ocupó el primer lugar, alcanzando los $5 mil millones. Esto puede estar relacionado con el reciente efecto vampiro de la mainnet de Ethereum. En los últimos tres meses, Base ha transferido $5.9 mil millones a Ethereum, incluso superando la salida neta total desde principios de año.

Otra estadística interesante es que la actividad Cross-chain de Starknet parece ser bastante activa. Ocupa el segundo lugar tanto en entrada como en salida, y su volumen de transacciones es aproximadamente la mitad del de la mainnet de Ethereum.

Patrón de pista: la batalla por el tráfico entre protocolos y aplicaciones líderes

En términos de protocolos de mensajería Cross-chain, LayerZero sigue siendo el proyecto líder. En el último mes, LayerZero manejó $4.965 mil millones en transacciones Cross-chain, lo que representa casi la mitad del volumen total de transacciones Cross-chain. Circle CCTP ocupó el segundo lugar en volumen de transacciones, alcanzando los $3.8 mil millones. Esto está directamente relacionado con la creciente popularidad de USDC. Además, el gigante establecido de protocolos Cross-chain, Wormhole, ocupó el tercer lugar, y la startup emergente Hyperlane ocupó el cuarto lugar.

En términos de aplicaciones de puentes entre cadenas, Hyperliquid se ha convertido recientemente en el puente entre cadenas más activo, con un volumen de trading mensual de aproximadamente $4.965 mil millones. Aunque la estructura Cross-chain de Hyperliquid es muy simple, simplemente transfiriendo fondos de stablecoin entre Hyperliquid y Arbitrum, debido a la actual popularidad de trading de Hyperliquid y la falta de una stablecoin nativa, la gran mayoría de los depósitos y retiros deben procesarse a través de puentes entre cadenas. Esto también ha ayudado a Hyperliquid a asegurar su posición como una aplicación líder de puente entre cadenas.

El puente entre cadenas clasificado en segundo lugar es USDT0. Sin embargo, su inclusión en la lista puede deberse principalmente a problemas de calibre estadístico. El panel de datos también incluye "acuñación, quema y migración a nivel de emisor" como "tráfico de puente entre cadenas". En términos simples, esto agrupa el intercambio y la emisión de la stablecoin USDT en varias cadenas como volumen de transacciones Cross-chain.

Clasificación de los principales puentes entre cadenas

Revisión de jugadores principales: Competencia diferenciada entre los tres protocolos principales

Los puentes entre cadenas clasificados del tercero al quinto son Across, Stargate y deBridge. Estos tres puentes entre cadenas son más representativos de la situación del mercado de los protocolos de puentes entre cadenas.

Across:

El volumen de trading de Across durante el último mes ha alcanzado aproximadamente $1.4 mil millones, con aproximadamente 20,000 transacciones. Across es un protocolo de puente entre cadenas basado en el oráculo Optimistic de UMA. En marzo de este año, aseguró $41 millones en financiamiento liderado por Paradigm, con la participación de instituciones reconocidas como Coinbase Ventures, Bain Capital Crypto y Multicoin Capital.

En mayo, Across integró el ecosistema BSC y lanzó intercambios de tokens Cross-chain con un solo clic con PancakeSwap y KyberSwap. Con la creciente popularidad de la cadena BSC, su popularidad ha seguido aumentando. En julio, se lanzó la actualización V4, reduciendo el tiempo que lleva agregar nuevas cadenas de semanas a meses a horas. El volumen de trading actual es de aproximadamente $46 millones por día, aproximadamente el doble del nivel promedio a principios de 2024. El tamaño promedio de transacción Cross-chain en Across es de aproximadamente $4,718, y admite 19 cadenas.

Desde la perspectiva del desarrollo ecológico, la estrategia actual de Across es capturar los DEX líderes (PancakeSwap, KyberSwap), hundir "Cross-chain" a "un paso en el intercambio de divisas", y usar V4 para aumentar la "velocidad de agregar nuevas cadenas".

Stargate:

Stargate es un protocolo de transferencia de liquidez componible construido sobre la capa de mensajería LayerZero. Su volumen de trading en el último mes fue de aproximadamente $990 millones.

En 2025, el enfoque de Stargate estará en las optimizaciones y los mecanismos clave de Hydra introducidos en la versión 2. Hydra extiende la liquidez desde cadenas "centrales" establecidas a cadenas L1/L2 emergentes bloqueando activos nativos en grupos centrales y acuñando tokens homogéneos de cadena en cadenas objetivo. Esta innovación elimina la necesidad de que las nuevas cadenas establezcan grupos en múltiples cadenas; en su lugar, pueden simplemente conectarse a Hydra y recibir liquidez en tokens como USDC, USDT y ETH desde cualquier cadena conectada. Una de las mayores fortalezas de Stargate es su amplio soporte de cadenas; según anuncios oficiales, actualmente se admiten 80 cadenas.

Sin embargo, el token de gobernanza de Stargate, STG, ha tenido constantemente un rendimiento inferior, disminuyendo constantemente desde principios de 2024. En agosto de 2025, la Fundación LayerZero propuso una propuesta por valor de aproximadamente $110 millones para adquirir Stargate. La propuesta disolvería el DAO de Stargate y desactivaría el token STG, con todos los titulares de STG siendo intercambiados por tokens ZRO a una proporción fija de 1 STG a 0.08634 ZRO.

La justificación pública de la propuesta es acelerar el desarrollo, proporcionar más recursos para Stargate y crear una pila tecnológica unificada para el ecosistema LayerZero. Dado que Stargate fue desarrollado originalmente por LayerZero Labs, este movimiento se ve como "traer el puente a casa". Sin embargo, ha habido una oposición considerable dentro de la comunidad STG, con muchos argumentando que la oferta subestima significativamente el flujo de ingresos sustancial de Stargate (proyectado para superar los $1.4 millones anuales) y su volumen histórico de transacciones de más de $70 mil millones. La propuesta requiere una supermayoría del 70% para ser aprobada, y los miembros internos de LayerZero que poseen STG se abstendrán de votar. Se espera que la votación sobre la propuesta se complete el 21 de agosto.

En general, continuar logrando "cobertura multi-cadena" sigue siendo el objetivo principal actual de Stargate.

deBridge:

deBridge es un protocolo de mensajería universal, asegurado por una red independiente y elegida de validadores que ejecutan nodos para todas las cadenas admitidas. deBridge ha visto aproximadamente $814 millones en volumen de trading durante el último mes y ha liquidado más de $13.4 mil millones en volumen de trading.

deBridge es uno de los puentes entre cadenas más rentables, generando $2.96 millones en ingresos en el primer trimestre de 2025 y $2.06 millones en el segundo trimestre. Se espera que las tarifas anualizadas superen los $19 millones. El 24 de julio de 2025, la Fundación deBridge anunció el lanzamiento de un fondo de reserva, que utilizará el 100% de los ingresos del protocolo para recomprar su token nativo, DBR, en el mercado abierto. Este anuncio estimuló significativamente el valor de mercado de DBR, lo que llevó a varios aumentos rápidos del 50% en un corto período de tiempo, con el precio casi duplicándose en pocos días. Sin embargo, este estímulo no logró estabilizar el mercado, con cada aumento seguido rápidamente por una disminución.

En general, el mercado de puentes entre cadenas en 2025 presenta una situación compleja de "macro-caliente y micro-diferenciación".

Por un lado, impulsado por un cambio en el despliegue y las transferencias de capital a mayor escala, el volumen general de transacciones Cross-chain alcanzó un máximo histórico. Ethereum, con su fuerte consenso y liquidez, se ha convertido, como era de esperar, en el mayor centro de capital. Sin embargo, los datos revelan que este auge está impulsado más por grandes transacciones que por un crecimiento generalizado de usuarios, lo que señala un cambio en la actividad Cross-chain de la especulación minorista a flujos de capital más profundos.

Por otro lado, la competencia entre protocolos Cross-chain ha trascendido el simple volumen de trading. Si bien aplicaciones como Hyperliquid y USDT0 encabezan las listas, sus datos reflejan necesidades comerciales específicas o calibres estadísticos y no representan completamente el verdadero panorama del mercado para puentes entre cadenas de propósito general. El enfoque real está en protocolos centrales como Across, Stargate y deBridge, que están involucrados en una batalla integral sobre arquitectura técnica, integración de ecosistemas y modelos económicos.