Estratega de Goldman favorece el oro, la plata y Bitcoin como 'depósitos de valor' en medio de oscilaciones del mercado

Tony Pasquariello de Goldman Sachs mantiene una estrategia central de portafolio que favorece las acciones tecnológicas de EE.UU., "depósitos de valor" tradicionales y digitales como bitcoin, una modesta posición short en dólar y empinadores de curva globales a pesar de la reciente volatilidad del mercado.

El jefe de fondos de cobertura de Goldman ve 3 'depósitos de valor' con un papel clave en la mezcla de portafolios

Según las perspectivas de Pasquariello compartidas por Zerohedge, el jefe global de cobertura de fondos de cobertura detalló su marco después de una semana en la que el S&P 500 se recuperó de su venta previa y el Nasdaq (NDX) alcanzó un nuevo máximo histórico. Atribuye la resiliencia del mercado al impulso continuo de la inteligencia artificial (IA), flujos de capital saludables y la distinción entre el mercado de valores y la economía subyacente, donde persisten las preocupaciones sobre la desaceleración del crecimiento laboral.

El centro de su posición recomendada es estar "long en depósitos de valor (oro/plata/BTC)". Este componente actúa como cobertura dentro de su enfoque más amplio de "long, con cobertura" para la segunda mitad de 2025. La inclusión de oro, plata y bitcoin (BTC) refleja una estrategia diseñada para navegar la incertidumbre, incluyendo un entorno de trading veraniego "nervioso, errático" con deterioro en la profundidad del mercado.

La estrategia general consta de cuatro pilares: long en acciones de EE.UU. (con sesgo tecnológico), long en estos tres depósitos de valor, short en el dólar estadounidense en tamaño modesto, y long en empinadores de curva aplicados globalmente. Pasquariello además señaló que aunque partes individuales pueden tener un rendimiento inferior semanalmente – como el dólar la semana pasada o los empinadores esta semana – el enfoque compuesto sigue siendo su "baluarte preferido".

Reconoce desafíos a corto plazo, esperando consolidación en agosto y técnicos complicados en septiembre tras una significativa re-asunción de riesgos del mercado. Sin embargo, cree que la tendencia principal para las acciones de EE.UU., particularmente las acciones tecnológicas que impulsan el crecimiento de ganancias, sigue siendo al alza para el segundo semestre de 2025. La estrategia equilibra este optimismo en tecnología con las cualidades defensivas de los metales preciosos y activos de criptomonedas.

Pasquariello enfatiza la importancia de monitorear la desaceleración del mercado laboral estadounidense y los riesgos de posicionamiento, especialmente de traders sistemáticos. Sin embargo, concluye que la mezcla identificada, con los depósitos de valor jugando un papel crucial, continúa manteniéndose como el marco óptimo para las condiciones actuales, justificando el costo de la cobertura para la estabilidad.