La SEC aclara las reglas para las acciones tokenizadas, intensificando el escrutinio sobre activos sintéticos de acciones

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  Política
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  <h1 class="font-headline-lg font-medium">La SEC aclara las normas para las acciones tokenizadas, reforzando el control sobre el capital sintético</h1>
  <h2>La agencia afirma que se requiere la aprobación del emisor para la verdadera propiedad tokenizada, advirtiendo que muchos tokens de acciones vendidos a inversores minoristas proporcionan solo exposición indirecta o sintética.</h2>
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   Por Sam Reynolds
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   29 ene 2026, 4:38 a.m.
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  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">Lo que debes saber:</h4>
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   <ul class="unordered-list">
    <li>La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) emitió una nueva orientación que aclara que las acciones tokenizadas están sujetas a las normas existentes sobre valores y derivados, independientemente de si están registradas en una blockchain.</li>
    <li>La agencia trazó una línea clara entre los valores tokenizados patrocinados por emisores, que pueden representar la verdadera propiedad de acciones, y los productos de terceros que típicamente proporcionan solo exposición sintética o derechos de custodia.</li>
    <li>Los reguladores señalaron que tienen como objetivo frenar la propagación de productos de capital sintético a inversores minoristas mientras fomentan estructuras de tokenización aprobadas por emisores y totalmente reguladas.</li>
   </ul>
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  <p>La Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) está luchando contra un mercado en crecimiento de "acciones tokenizadas" que parecen acciones, se negocian como acciones, pero en realidad no confieren propiedad, publicando una nueva orientación que coloca los productos de capital sintético de terceros directamente bajo las normas tradicionales de valores y derivados.</p>
  <p>En una declaración conjunta, las Divisiones de Finanzas Corporativas, Gestión de Inversiones y Trading y Mercados de la SEC dijeron que los valores tokenizados se dividen en dos categorías claras: aquellos emitidos o autorizados por la empresa subyacente, y aquellos creados por terceros sin la participación del emisor.</p>
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    <span class="font-body-sm text-subtle">LA HISTORIA CONTINÚA A CONTINUACIÓN</span>
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  <p>La última categoría, advirtió la SEC, a menudo equivale a exposición sintética en lugar de propiedad real de acciones, una distinción que se volvió particularmente relevante después de que OpenAI rechazara públicamente el "capital" tokenizado vinculado a sus acciones ofrecidas a través de Robinhood en Europa.</p>
  <p>La tokenización, dijo la SEC en su declaración, no altera la aplicación de las leyes federales de valores. Ya sea que un valor esté registrado en una blockchain o en una base de datos tradicional, los emisores mantienen el control sobre los registros de propiedad, las aprobaciones de transferencia y los derechos de los accionistas.</p>
  <p>Solo los valores tokenizados patrocinados por emisores, donde la empresa integra los registros de blockchain en su registro oficial de accionistas, pueden representar la verdadera propiedad de acciones, dijo la agencia.</p>
  <p>Por el contrario, las acciones tokenizadas de terceros generalmente se dividen en dos categorías. Algunas son acuerdos de custodia que representan un derecho respaldado por acciones mantenidas por un intermediario, exponiendo a los inversores al riesgo de contraparte y bancarrota.</p>
  <p>Otras son instrumentos sintéticos, como valores vinculados o swaps basados en valores, que siguen el valor de una acción sin transmitir derechos de voto, derechos de información o cualquier reclamo sobre el emisor mismo.</p>
  <p>Al formalizar cómo se clasifican las acciones tokenizadas, los reguladores parecen decididos a limitar la propagación de productos de capital sintético a inversores minoristas mientras dirigen la tokenización conforme hacia estructuras aprobadas por emisores y totalmente reguladas.</p>
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  Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC)Valores tokenizadosRobinhood
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   <p>Pudgy Penguins: Un nuevo modelo para la cultura tokenizada</p>
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     Por CoinDesk Research
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    <div class="font-sans text-subtle font-metadata-lg font-normal">
     30 dic 2025
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     <span class="inline-block mr-1">Encargado por</span>Pudgy Penguins
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   <p>Pudgy Penguins está construyendo una plataforma de IP de consumo multivertical, combinando productos físicos-digitales, juegos, NFTs y PENGU para monetizar la cultura a escala.</p>
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    <p>Lo que debes saber:</p>
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     <p>Pudgy Penguins está emergiendo como una de las marcas nativas de NFT más fuertes de este ciclo, pasando de "bienes de lujo digitales" especulativos a una plataforma de IP de consumo multivertical. Su estrategia es adquirir usuarios primero a través de canales convencionales; juguetes, asociaciones minoristas y medios virales, y luego incorporarlos a la Web3 a través de juegos, NFTs y el token PENGU.</p>
     <p>El ecosistema ahora abarca productos físicos-digitales (&gt; $13M en ventas minoristas y &gt;1M de unidades vendidas), juegos y experiencias (Pudgy Party superó las 500k descargas en dos semanas), y un token ampliamente distribuido (lanzado por airdrop a más de 6M de billeteras). Mientras que el mercado actualmente está valorando Pudgy con una prima en relación con sus pares de IP tradicionales, el éxito sostenido depende de la ejecución en la expansión minorista, la adopción de juegos y una mayor utilidad del token.</p>
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 <p>Más para ti</p>
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  <p>La Casa Blanca se reunirá con ejecutivos de criptomonedas y banca para discutir el proyecto de ley de estructura del mercado</p>
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   <div class="font-metadata-lg font-normal">
    Por Nikhilesh De, Helene Braun<span class="mx-1">|</span>Editado por Jesse Hamilton
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    Hace 9 horas
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  <p>Una votación sobre la legislación fue retrasada a principios de este mes después de enfrentar resistencia sobre cómo propone la regulación respecto a las stablecoins.</p>
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   <p>Lo que debes saber:</p>
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    <ul class="unordered-list">
     <li>La Casa Blanca planea reunirse con ejecutivos de importantes empresas de criptomonedas y bancos tradicionales para discutir el proyecto de ley de estructura del mercado de activos digitales en dificultades.</li>
     <li>La legislación ha enfrentado resistencia por sus reglas propuestas para las stablecoins, especialmente los límites sobre las características que devengan intereses o están vinculadas a recompensas relacionadas con tokens vinculados al dólar.</li>
     <li>La cumbre está organizada por el consejo de política de criptomonedas de la Casa Blanca.</li>
    </ul>
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