Cinco años después de que Robinhood (HOOD) sorprendiera a los usuarios al suspender las operaciones de GameStop (GME) y otras acciones meme, el CEO Vlad Tenev dice que las acciones basadas en blockchain podrían ayudar a garantizar que nunca vuelva a suceder.
En una publicación en X que marca el aniversario de la congelación del trading de enero de 2021, Tenev culpó el caos no a actores maliciosos, sino a una infraestructura deficiente. "Qué sucede cuando combinas una infraestructura financiera lenta y obsoleta con un volumen de trading y volatilidad sin precedentes en un pequeño número de acciones", escribió. "Requisitos masivos de depósito, restricciones de trading y millones de clientes descontentos".
En ese momento, Robinhood y otros brokers enfrentaron demandas masivas de garantías debido al sistema de liquidación de operaciones de dos días de la industria. Para seguir operando, Robinhood recaudó más de $3 mil millones en financiación de emergencia. "Los inversores minoristas que querían comprar Gamestop estaban comprensiblemente furiosos", continuó Tenev.
Aunque los reguladores más tarde acortaron el ciclo de T+2 a T+1, lo que significa una liquidación de un día, Tenev dice que eso todavía no es lo suficientemente rápido. "En un mundo de ciclos de noticias de 24 horas y reacciones del mercado en tiempo real, T+1 sigue siendo demasiado largo", dijo, señalando que las operaciones del viernes aún pueden tardar días en liquidarse.
Su solución: mover las acciones a la cadena. "La tokenización se refiere al proceso de convertir un activo, como una acción, en un token que vive en una blockchain", escribió Tenev. "Sin un período de liquidación prolongado significa mucho menos riesgo para el sistema y menos presión tanto en las cámaras de compensación como en los brokers, por lo que los clientes pueden operar libremente como quieran, cuando quieran".
Robinhood fue uno de los primeros actores importantes en adoptar acciones tokenizadas. Según datos de Entropy Advisors en Dune Analytics, la compañía ha acuñado casi 2,000 versiones tokenizadas de acciones y ETFs de EE.UU., por un total de poco menos de $17 millones, según RWA.xyz. Eso aún está muy por detrás de los líderes en tokenización xStocks y Ondo Global Markets, cuyas ofertas superan cada una los $500 millones.
"En los próximos meses, planeamos desbloquear el trading 24/7 y el acceso a DeFi", escribió Tenev, señalando las próximas funciones como autocustodia, préstamos y staking.
Pero para que los mercados estadounidenses sigan, dijo, los reguladores deben actuar. Tenev instó a los legisladores a aprobar la Ley CLARITY, que presionaría a la SEC a redactar reglas para las acciones tokenizadas. "Aprovechemos el momento", dijo, "y desbloqueemos la liquidación en tiempo real para los traders minoristas de una vez por todas".
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