BURBANK, CALIFORNIA – 05 DE DICIEMBRE: Una vista aérea del logotipo de Warner Bros. en la torre de agua de Warner Bros. Studio el 5 de diciembre de 2025 en Burbank, California. Netflix y Warner Bros. Discovery, Inc. han anunciado un acuerdo de $82.7 mil millones para que Netflix adquiera los estudios de cine y televisión de Warner Bros., HBO Max y HBO. (Foto de Mario Tama/Getty Images)
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Todas las miradas están puestas en Warner Bros. Discovery (WBD) mientras los esfuerzos de Paramount por adquirir la compañía continúan escalando y Netflix ha cambiado su oferta para comprar Warner Bros' (WB) a una oferta totalmente en efectivo con los accionistas de WBD programados para votar sobre la transacción en abril de 2026. Con una demanda en espera de juicio mientras Paramount busca obligar a WBD a proporcionar más información sobre su acuerdo de $82.7 mil millones con Netflix, existe la pregunta de si esta lucha será finalmente irrelevante al final. Eso es porque el gobierno federal estadounidense y los reguladores internacionales como la Unión Europea tienen voz y voto sobre si cualquiera de estas compañías puede adquirir WB o WBD.
¿Qué Agencias Federales de EE.UU. Tienen el Poder de Bloquear Fusiones?
A nivel nacional, la Comisión Federal de Comercio (FTC) y el Departamento de Justicia (DOJ) son los ejecutores de las leyes antimonopolio federales de la nación. En este caso, el DOJ está supervisando el proceso de revisión de fusión para Netflix e investigando la oferta hostil totalmente en efectivo de Paramount de $30/acción o $108.4 mil millones por WBD (está programada para expirar el 20 de febrero a menos que se extienda).
El DOJ determinará si la adquisición de WB por parte de Netflix dará a la compañía una participación desproporcionada del mercado y deprimirá la competencia. Son el streamer #1 del mundo. Esta compra incluye HBO y HBO Max, el destino de cable premier para TV de prestigio y una plataforma de streaming que se ubica en el Top 4. También estarían adquiriendo los estudios de cine y televisión de WB, que producen contenido para estreno teatral y distribuidores terceros en broadcast, cable y streaming. Sin mencionar que serán dueños del catálogo de la compañía heredada que se extiende más de 100 años atrás.
Por Qué Netflix Cree que Su Fusión con Warner Bros. Será Aprobada
El mensaje de Netflix sobre la adquisición ha sido consistente e incluso incluye un sitio web (netflixwbtogether.com) donde destilan los beneficios de ser propietarios de WB. En resumen, sostienen que Netflix-WB permitiría más opciones para los suscriptores, más oportunidades para los creativos y más valor para los accionistas. Desde su perspectiva, todo esto puede lograrse sin reducir la competencia en el mercado.
El co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, habló sobre esta posición durante la llamada de resultados del cuarto trimestre de 2025 de la compañía mientras respondía la pregunta de un analista sobre su confianza en que la adquisición sea aprobada al completarse el proceso regulatorio.
Después de explicar que están trabajando estrechamente con el DOJ y la Comisión Europea y que están "expandiendo la creación de contenido, no colapsándola", Sarandos declaró:
"Nunca ha habido más competencia por los creadores. Por la atención del consumidor, por los dólares de publicidad y suscripción. Las líneas competitivas alrededor del consumo de TV ya se están difuminando, ya sabes, ya que varios servicios colocan su contenido tanto en los canales lineales como en los servicios de streaming al mismo tiempo."
Hizo referencia a las redes transmitiendo simultáneamente el Super Bowl, Amazon siendo dueño de MGM, Apple estando en la carrera de los Emmy y los Oscars, YouTube superando a la BBC en audiencia promedio mensual, e Instagram abriéndose camino en la arena de la TV también.
Según Sarandos, el acuerdo "fortalece el mercado" y permitirá una "competencia saludable que beneficiará a los consumidores y protegerá y creará empleos". Esto se basa en todas las opciones de entretenimiento con las que el co-CEO dijo que Netflix está compitiendo por atención: streaming, broadcast, cable, gaming, redes sociales y plataformas de video de grandes tecnológicas.
Sin embargo, es el DOJ quien definirá el alcance de lo que "competencia" se refiere y esa lente puede tener una visión estrecha o amplia. Si la agencia federal se mueve para bloquear la fusión, tendrán que probar su caso en un tribunal de justicia (si Netflix no abandona el acuerdo).
Paramount está en una posición diferente ya que WBD no ha entrado en un acuerdo con la compañía. Pero la marca heredada está sujeta a un escrutinio similar porque tienen la intención de adquirirla.
La Importancia de que el Congreso Opine sobre el Acuerdo Netflix-WBD
El 7 de enero, el mismo día de la audiencia del subcomité judicial de la Cámara "Full Stream Ahead: Competition and Consumer Choice in Digital Streaming," el director legal de Paramount Makan Delrahim presentó una carta al Congreso calificando el acuerdo de Netflix con WBD como "presuntamente ilegal", mientras que el de Paramount no lo sería.
Pero el gobierno está poniendo tanto a Netflix como a Paramount bajo el microscopio. La intención de esta última compañía de adquirir WBD significa que si tuvieran éxito, serían dueños de dos grandes compañías de producción teatral, dos grandes compañías de producción televisiva, dos grandes streamers (Paramount+ está en el Top 10), y dos importantes medios de noticias (CBS News y CNN), así como añadir a su cartera de redes de cable que proporcionan programación de reality TV, lifestyle y deportes.
Una audiencia congresional del Senado ha sido programada para el martes 3 de febrero. Variety ha confirmado que Sarandos y el Director de Estrategia de WBD, Bruce Campbell, testificarán ante el Subcomité Judicial del Senado sobre Antimonopolio, Política de Competencia y Derechos del Consumidor, donde responderán preguntas sobre el acuerdo.
En última instancia, el Congreso no decide si una fusión puede avanzar, ese poder reside en la FTC y el DOJ. Pero pueden ejercer influencia en el proceso a través del poder blando de sus audiencias, investigaciones y dar voz a la preocupación pública y la presión —como el rechazo de los sindicatos de Hollywood— sobre las decisiones que toman las corporaciones.
¿Qué Sucede Si el DOJ Bloquea el Acuerdo Netflix-WBD?
En cuanto a la FTC y el DOJ, el poder que tienen como ejecutores antimonopolio no es carta blanca, hay limitaciones. Cualquiera que sea la agencia federal que haya revisado la fusión y demandado para bloquear la adquisición, su caso debe ganarse en los tribunales. Si es así, la transacción no puede avanzar. Sin embargo, las compañías que se fusionan pueden apelar el veredicto. Si ganan la apelación, la decisión original será revertida y la adquisición obtendrá luz verde.
El gobierno también puede apelar si pierde el caso, es por esto que puede tomar años para que las compañías se fusionen. Es posible que el acuerdo Netflix-WBD pueda estar en el limbo por algún tiempo si el DOJ se mueve para bloquearlo.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/sabrinareed/2026/01/27/the-dojs-power-over-the-netflix-wbd-deal-explained/
