La recuperación del mercado cripto podría estancarse mientras la oferta de stablecoin se reduce en medio de la rotación hacia metales preciosos

Una fuerte caída en la oferta de stablecoins está generando preocupaciones de que una recuperación del mercado cripto pueda carecer de la liquidez necesaria para ganar un impulso significativo.

Resumen

• La capitalización de mercado de stablecoins cayó $2.24B en 10 días, reduciendo el poder de compra cripto a corto plazo
• El capital parece estar rotando fuera de las criptomonedas hacia oro y plata en máximos históricos
• Los analistas en cadena dicen que la liquidez permanece al margen, no se ha ido, retrasando pero no terminando el ciclo

Los datos en cadena compartidos por Santiment el 26 de enero mostraron que la capitalización de mercado combinada de las 12 stablecoins más grandes disminuyó aproximadamente $2.24 mil millones durante los últimos 10 días.

Durante el mismo período, Bitcoin (BTC) cayó aproximadamente un 8%, lo que sugiere que el capital puede estar saliendo del mercado cripto en lugar de permanecer estacionado en activos estables esperando volver a entrar.

El capital rota fuera de las criptomonedas mientras el apetito por el riesgo se enfría

La disminución en la oferta de stablecoins destaca porque las stablecoins a menudo crecen durante retrocesos del mercado, preservando el poder de compra dentro del ecosistema. Esta vez, parece estar ocurriendo lo contrario. Los inversores parecen estar convirtiendo activos digitales de nuevo en fiat y reasignándolos hacia activos de menor riesgo.

Ese cambio es visible en los mercados tradicionales. Tanto el oro como la plata alcanzaron nuevos máximos históricos durante el mismo período. El oro se movió por encima de $5,000, mientras que la plata subió más del 8% en una sola sesión para cotizar por encima de $110 la onza el lunes, extendiendo un rally que ha empujado los precios considerablemente al alza desde principios de 2025.

Los movimientos paralelos sugieren que los inversores están adoptando una postura defensiva. En lugar de permanecer en mercados volátiles como las criptomonedas, el capital tiende a moverse hacia activos vistos como reservas de valor cuando aumenta la incertidumbre.

Esta rotación reduce el poder adquisitivo inmediato de los activos digitales y hace más difícil sostener aumentos de precios. Con menos liquidez circulando, los tokens más pequeños y de mayor riesgo a menudo experimentan caídas más profundas, mientras que Bitcoin tiende a mantenerse mejor.

Los indicadores en cadena apuntan a una recuperación retrasada, no rota

No todos los analistas son bajistas para el ciclo más amplio. Un análisis del 27 de enero del colaborador de CryptoQuant CoinNiel argumenta que los datos a nivel de exchange sugieren que la liquidez aún está presente, solo que aún no está activa.

El Exchange Stablecoin Ratio, que compara el valor de las criptomonedas mantenidas en exchanges con los saldos de stablecoins, ha caído al nivel más bajo del ciclo actual de halving. En ciclos anteriores, lecturas comparables ocurrieron cuando Bitcoin estaba barato en lugar de cerca de picos de mercado.

Considerándolo todo, los datos sugieren una pausa en lugar de una reversión completa del mercado. Las ganancias a corto plazo podrían ser limitadas y cualquier recuperación ralentizada por una caída en la oferta de stablecoins.

A largo plazo, los analistas están atentos a que la capitalización de mercado de stablecoins se estabilice o reanude su crecimiento, ya que esto sería una indicación más convincente de que dinero fresco está regresando al espacio de las criptomonedas.