Los inversores apuestan discretamente contra China en medio de las amenazas de Trump sobre Groenlandia

Los traders del mercado de valores invirtieron dinero en apuestas protectoras contra acciones de empresas chinas la semana pasada, incluso cuando las advertencias del presidente Donald Trump sobre aranceles a Groenlandia captaron la mayor parte de la atención en Wall Street.

Solo tres semanas después de iniciado 2026, los mercados muestran el mismo comportamiento que el año pasado. Trump emite amenazas, las acciones se vuelven inestables, las cosas se calman después de unos días y las acciones comienzan a subir nuevamente. El patrón se ha vuelto rutinario para quienes rastrean las fluctuaciones del mercado.

El Índice de Volatilidad Cboe, que mide la preocupación en el mercado, se disparó el martes pero rápidamente volvió a bajar. Para el viernes, se situaba más bajo que donde comenzó la semana anterior. Los futuros del índice terminaron la semana luciendo casi igual que antes.

Gráfico de un mes del Índice de Volatilidad Cboe (VIX), Fuente: Cboe.com

Pero detrás de escena, algunos traders estaban tomando medidas para protegerse. Les preocupaban dos cosas principales. Problemas que podrían perjudicar a las acciones chinas y la posibilidad de que las grandes empresas tecnológicas pudieran reportar ganancias débiles.

Los inversores adquirieron alrededor de 400,000 opciones de venta con vencimiento en marzo para el ETF iShares China Large-Cap. También obtuvieron 20,000 contratos en el ETF KraneShares CSI China Internet y 150,000 opciones de venta en el ETF Xtrackers Harvest CSI China A-Shares. Las opciones de venta permiten a los traders obtener ganancias si los precios caen o limitar sus pérdidas.

Christopher Jacobson trabaja como co-director de estrategia de derivados en Susquehanna International Group. Dijo en una nota escrita, vista por Bloomberg, que ninguna razón clara impulsó estos movimientos. Los inversores podrían estar simplemente preparándose para peores relaciones entre Estados Unidos y China, especialmente después de que China criticara el reciente acuerdo comercial entre América y Taiwán.

Los traders mejoran en el trading TACO

Los expertos del mercado dicen que los inversores han mejorado en el manejo de lo que llaman el trading TACO. Esto limita cuán alto suben los picos de preocupación y cuánto tiempo duran.

Amy Wu Silverman dirige la estrategia de derivados en RBC Capital Markets. Describió el enfoque de Trump de esta manera: "Parece mucho que está jugando este manual tipo, 'Voy a entrar al estilo perro loco.

Nadie realmente sabe lo que podría hacer.' Y entonces casi necesitas que el mercado tenga un berrinche y luego él retrocederá". Agregó que cuando aparecen estos obstáculos, ofrecen buenas oportunidades para apostar contra la preocupación o buscar ganancias.

Incluso las tensiones globales serias apenas han movido el indicador de preocupación. Trump habló sobre la situación de Groenlandia como un asunto de seguridad nacional. China podría usar un razonamiento similar al discutir Taiwán.

Antoine Bracq dirige servicios de asesoría en Lighthouse Canton. Señaló que "Los mercados parecen cada vez más insensibilizados a las violaciones de las leyes internacionales, ya sea en Venezuela, Irán o Groenlandia". Dijo que los traders mostraron la misma falta de preocupación sobre los ejercicios militares cerca de Taiwán y la guerra en curso en Ucrania.

Aumenta la protección de ganancias tecnológicas

Los traders también compraron protección contra caídas en las acciones de empresas de chips. Las grandes empresas tecnológicas, incluidas Apple Inc., Tesla Inc. y Meta Platforms Inc., reportarán sus ganancias esta semana. Los inversores adquirieron opciones de venta del 30 de enero en Nvidia Corp., Oracle Corp. y Broadcom Inc.

Bracq dijo que las caídas del mercado probablemente seguirán siendo breves mientras la gente crea que la economía estadounidense se mantiene fuerte. Piensa que una lectura del VIX por encima de 20 podría ser un buen momento para que los inversores comunes vendan. Pero advirtió que la decepción de las empresas tecnológicas o un mercado laboral más débil podrían cambiar el entorno actual de baja preocupación.

Los inversores minoristas siguen comprando cuando los precios bajan. Esto ayuda a mantener cortos los picos de preocupación, especialmente mientras los datos sugieren más recortes de tasas de la Reserva Federal y crecimiento económico continuo. Eso podría cambiar si el desempleo y el aumento de precios se vuelven lo suficientemente malos como para detener a estos compradores.

Antoine Porcheret maneja la estructuración institucional para el Reino Unido, Europa, Oriente Medio y África en Citigroup Inc. Dijo que los traders minoristas han sido una gran parte de la estrategia de comprar en las caídas. "Así que ese es un riesgo si esos compradores desaparecen, lo que puede suceder con el aumento del desempleo si tienen menos ingresos disponibles", explicó.

Los cambios en la estructura del mercado atraen atención

Los analistas de UBS Group AG señalaron que las opciones de vencimiento cero días crearon recientemente un perfil gamma más corto. Esto podría causar mayores oscilaciones durante el día de trading mientras los dealers ajustan sus posiciones.

Los traders también están observando las posiciones de los dealers del VIX y los productos cotizados en bolsa vinculados al índice. Estos productos han visto salidas de dinero recientemente. Cuando las personas liquidan apuestas de volatilidad durante el estrés del mercado, puede suavizar los saltos del VIX. Con posiciones más ligeras ahora, ese efecto estabilizador podría debilitarse, posiblemente haciendo que el VIX reaccione de manera más brusca.

La actividad de cobertura llega mientras las acciones tecnológicas chinas continúan subiendo a pesar de los desafíos económicos. Como informó Cryptopolitan anteriormente, China ha anunciado planes de invertir hasta 70 mil millones de dólares en su industria nacional de chips, posicionándose como un rival serio de las empresas tecnológicas estadounidenses.

Los avances en IA y robótica han impulsado las acciones tecnológicas chinas al alza este año, incluso cuando la economía en general enfrenta vientos en contra debido al débil gasto del consumidor y un sector inmobiliario en dificultades. Los observadores del mercado notan que este impulso de autosuficiencia ha cambiado las perspectivas de los inversores sobre las empresas chinas.

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