Los inversores están alejándose de los activos estadounidenses y del dólar en medio de tensiones

El dinero de inversión está fluyendo hacia los países en desarrollo a un ritmo nunca visto antes, mientras que la creciente fricción entre Estados Unidos y Europa empuja al dólar a la baja y lleva a los inversores de todo el mundo a buscar alternativas.

Los mercados bursátiles de las economías emergentes continuaron su ascenso el viernes, con los principales índices registrando ganancias por quinta semana consecutiva. Esto marca el período más largo de aumentos semanales desde mayo. Hasta ahora en 2026, estos mercados han saltado un 7%, superando ampliamente el modesto aumento del 1% del S&P 500. Las empresas tecnológicas de Asia han impulsado gran parte de este rally, mientras que las acciones de América Latina han subido aún más dramáticamente con una ganancia del 13% este año.

China señala apoyo mientras los mercados alcanzan nuevos máximos

Los mercados recibieron una señal alentadora cuando el banco central de China fijó su tasa diaria del yuan por encima del umbral clave de 7 por dólar por primera vez en más de dos años. Este movimiento mostró que los funcionarios están cómodos con la fortaleza reciente del yuan. Mientras tanto, el principal índice bursátil de Sudáfrica se dirigía hacia su tercera ganancia semanal consecutiva, mientras que los precios del oro rondaban justo por debajo de los $5,000 por onza.

El cambio representa un momento histórico para los mercados emergentes, con su índice bursátil principal alcanzando un máximo histórico. Aunque las acciones tecnológicas asiáticas lideraron inicialmente la carga, otras regiones ahora se están poniendo al día rápidamente. El índice de referencia que cubre Europa, Medio Oriente y África subió todos los días de esta semana y se encamina hacia su mes más fuerte desde 2020. El índice bursátil de América Latina alcanzó su punto más alto desde 2018 el jueves y añadió otro 0.8% el viernes.

Las tensiones sobre Groenlandia, aunque algo aliviadas por ahora, han planteado nuevas dudas sobre el dominio estadounidense y la posición global del dólar. Esto ha llevado a fondos desde Europa hasta India a reducir sus tenencias en bonos del Tesoro de EE.UU. La tendencia está añadiendo combustible a un rally de mercados emergentes ya impulsado por un fuerte crecimiento económico mundial, un gasto masivo en tecnología de inteligencia artificial y cambios políticos en toda América Latina, junto con políticas presupuestarias y monetarias responsables en muchas naciones en desarrollo.

"La gente está buscando diversificarse alejándose de los activos estadounidenses, y yo lo describiría como una renuncia silenciosa de los bonos de EE.UU.", dijo Katie Koch, quien dirige TCW Group Inc., hablando en Bloomberg Television. "No creo que vaya a haber un anuncio masivo, simplemente creo que buscarán oportunidades para diversificarse."

Las monedas se fortalecen mientras las compras de oro continúan

Los mercados de divisas cuentan una historia similar. El real brasileño y los pesos de Colombia y Chile se han fortalecido todos más del 3% en 2026. El banco central de Polonia, identificado como el mayor comprador de oro reportado del mundo, anunció planes el martes de comprar 150 toneladas adicionales del metal precioso.

Las cifras son sorprendentes. El iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, un fondo de $135 mil millones que compra acciones de mercados emergentes, ha atraído más de $6.5 mil millones solo en enero. Esto lo coloca en camino hacia la mayor entrada mensual desde que el fondo comenzó en 2012.

"Los activos EM son uno de los principales beneficiarios del crecimiento global más fuerte", escribió Oliver Harvey, estratega de Deutsche Bank en Londres. "Y cuando las oportunidades para expresar una visión de crecimiento positiva han estado limitadas en los mercados desarrollados, las perspectivas son aún más alcistas para EM."

Sin embargo, el ritmo de inversión en mercados emergentes puede ralentizarse cuando aumentan las tensiones globales, en parte porque hay menos activos de naciones en desarrollo disponibles en comparación con Estados Unidos. El valor total de los mercados emergentes se sitúa en aproximadamente $36 billones, aproximadamente la mitad del tamaño del mercado estadounidense de $73 billones.

Algunos inversores aún pueden favorecer los mercados estadounidenses a medida que la atención regresa a la brecha de crecimiento con Europa después del reciente período de estrés elevado, según los estrategas de Citigroup Inc. Rohit Garg y Gordon Goh.

"Dicho esto, los temas de desdolarización y prodigalidad fiscal están de vuelta", señalaron. "La desdolarización tiene el potencial de impactar las primas de riesgo de EM de manera positiva, como fue el caso en 2025."

Si estás leyendo esto, ya estás adelante. Mantente ahí con nuestro boletín.