El interés en la plata se está extendiendo a los mercados tokenizados, con volúmenes de trading en cadena aumentando en paralelo con la actividad en futuros y fondos cotizados en bolsa (ETFs) mientras el metal experimenta volatilidad después de alcanzar máximos históricos sucesivos durante todo el mes.
Los datos de RWA.xyz muestran que el volumen de transferencias mensuales de su versión tokenizada del iShares Silver Trust (SLV) ha aumentado más del 1,200% en los últimos 30 días, junto con un aumento de aproximadamente 300% en tenedores y un aumento cercano al 40% en el valor neto de los activos.
La tokenización implica representar activos del mundo real, como capital privado, bienes raíces, materias primas y más, como tokens digitales en una blockchain. El proceso ayuda a hacer los activos más fácilmente negociables y divisibles, abriendo nuevas posibilidades de propiedad fraccionaria y liquidez.
El fideicomiso de plata tokenizado, por ejemplo, permite a los inversores no estadounidenses obtener exposición a SLV, con la capacidad de acuñar, canjear y transferir tokens las 24 horas del día.
La fijación de precios en los mercados físicos ha divergido marcadamente de la fijación de precios de futuros, con analistas señalando que las primas en Asia alcanzan niveles de dos dígitos sobre COMEX, y la curva a plazo de Londres en backwardation, lo que significa que cerca de $80 la onza, el metal cuesta más hoy que en el futuro, una señal de estrés de suministro a corto plazo.
El repunte de la plata ha sido impulsado por una convergencia de restricciones de suministro, demanda estructural y vientos de cola macro que han ajustado los mercados físicos.
Los analistas señalan la decisión de China de imponer licencias de exportación sobre la plata refinada a partir del 1 de enero como un factor que aumenta las preocupaciones sobre la disponibilidad de suministro, elevando los precios, mientras que los márgenes de futuros más altos y el posicionamiento de fin de año han complicado el trading en lugares tradicionales.
Al mismo tiempo, la demanda de la industria de energía solar continúa aumentando, con el consumo de plata vinculado a la fabricación fotovoltaica permaneciendo en gran medida inelástico incluso después de que los precios se triplicaran desde los niveles de 2024.
El repunte en cadena de la plata en paralelo con su contraparte TradFi parece ser otro punto de datos para demostrar que las versiones tokenizadas de activos son una tendencia que llegó para quedarse.
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