Cathie Wood dice que el ciclo de 4 años de Bitcoin se está rompiendo mientras las instituciones estabilizan el mercado

La CEO de Ark Invest, Cathie Wood, dice que el conocido ciclo de cuatro años de Bitcoin podría ya no definir el comportamiento a largo plazo del activo, argumentando que la adopción institucional está remodelando todo, desde la volatilidad hasta la profundidad que podrían tener las futuras caídas.

Hablando con Fox Business el martes, Wood dijo que las fuertes caídas de Bitcoin, a menudo del 75% al 90% en años anteriores, son cada vez menos comunes a medida que los grandes actores financieros acumulan el activo.

"La volatilidad está disminuyendo", dijo, añadiendo que las instituciones "van a prevenir una caída mucho mayor". Wood sugirió que "es posible que hayamos visto el mínimo hace un par de semanas".

Su visión desafía más de una década de expectativas del mercado. El ciclo de Bitcoin tradicionalmente ha seguido sus eventos de halving, reducciones de recompensa de bloque que ocurren aproximadamente cada cuatro años.

El halving más reciente del 20 de abril de 2024 redujo la recompensa de minería a 3.125 BTC, históricamente un desencadenante para la escasez de oferta y fuertes repuntes.

Sin embargo, Wood argumenta que el comportamiento del mercado ha cambiado, ya que Bitcoin se negocia más como un activo de riesgo, moviéndose en línea con las acciones y los bienes raíces en lugar de actuar como cobertura.

"Ahora, el oro es más un activo de refugio", dijo, señalando que los inversores lo utilizan para protegerse contra choques geopolíticos.

Ark ha continuado aumentando su exposición a las criptomonedas, comprando recientemente más acciones de Coinbase, Circle y su propio ETF Ark 21Shares Bitcoin (ARKB).

Un debate creciente: ¿Ha terminado el ciclo de cuatro años?

Los comentarios de Wood se sitúan en medio de un debate más amplio en la industria. Analistas de importantes instituciones dicen que Bitcoin ya no responde a los ciclos de halving como lo hacía antes.

A principios de esta semana, Standard Chartered dijo que la compra de ETF ha reducido la influencia del halving como impulsor de precios.

El analista Geoffrey Kendrick escribió que el patrón de precios que alcanzan su punto máximo 18 meses después de cada halving "ya no es válido", reduciendo el objetivo de precio del banco para 2025 de $200,000 a $100,000.

En las redes sociales, el debate ha sido intenso desde finales de julio.

El CIO de Bitwise, Matt Hougan, y el fundador de CryptoQuant, Ki Young Ju, dijeron que las entradas institucionales han borrado efectivamente el ciclo tradicional. "El ciclo está muerto", escribió Ju.

Durante años, Bitcoin siguió un ritmo: acumulación, un repunte vinculado a los efectos del halving, un pico y luego una caída de varios años.

Fuente: Bitbo

Pero esta vez, después de alcanzar los $122,000 en julio, los analistas dicen que el comportamiento de Bitcoin parece diferente, más lento, más estable y menos vinculado a la especulación minorista.

El ejecutivo de Sentora, Patrick Heusser, señaló el modelo Bitcoin Power Law, que ve el crecimiento de precios como parte de una curva a largo plazo influenciada por el tiempo en lugar de estrictas ventanas de cuatro años.

Los halvings siguen siendo importantes, dijo, pero solo como interrupciones dentro de una tendencia más amplia.

"La oferta diaria se redujo en solo 450 BTC", señaló, calificándola de marginal en comparación con los billones de valor de mercado de Bitcoin y los miles de millones que fluyen hacia los ETF de spot.

La acumulación institucional, desde ETF, tesorerías corporativas y nuevos productos regulados, es ampliamente vista como el mayor impulsor que está remodelando el mercado. Estos compradores rara vez salen de posiciones rápidamente, bloqueando la oferta de una manera que suaviza la volatilidad.

La estructura del mercado de Bitcoin aún refleja ciclos pasados, argumenta Glassnode

Aun así, algunas empresas dicen que el ciclo permanece intacto. En agosto, Glassnode publicó datos que muestran que la estructura del ciclo actual refleja los anteriores, incluido el comportamiento de los holders a largo plazo y el ablandamiento de la demanda al final del ciclo.

A pesar de la participación institucional, Glassnode argumentó que el tiempo de Bitcoin todavía se alinea estrechamente con los picos multianuales pasados.

Mientras los expertos debaten si el ciclo está roto o simplemente evolucionando, la mayoría está de acuerdo en que los inversores deberían esperar un mercado definido por tendencias más largas en lugar de oscilaciones dramáticas y rápidas.

Fuente: TXMC/X

Los analistas dicen que las caídas pueden ser menos profundas, más cercanas al 30% o 50% en lugar de las profundas caídas de años anteriores, pero los repuntes también pueden extenderse durante períodos más largos.

Las estrategias construidas en torno a la sincronización precisa del halving pueden ya no funcionar con la misma precisión.

La analista macro Lyn Alden dijo recientemente que las condiciones actuales del mercado de Bitcoin carecen de la euforia necesaria para un colapso importante, añadiendo que fuerzas económicas más amplias ahora dictan el movimiento del activo.

Ella espera que Bitcoin recupere los $100,000 para 2026, pero advirtió que el camino será desigual.