Actualizaciones clave sobre el proyecto de ley de estructura del mercado cripto de EE. UU.: Lo que necesitas saber

El esperado proyecto de ley de las criptomonedas, o también llamado Ley CLARITY, diseñado para proporcionar claridad regulatoria esencial para los activos digitales en los Estados Unidos, se acerca a fechas críticas en el Senado. Sin embargo, enfrenta complejidades significativas relacionadas con el rendimiento de stablecoin, conflictos de interés y finanzas descentralizadas (DeFi).

Senado Dividido Sobre El Proyecto de Ley de Estructura del Mercado Cripto

El experto legal y Director de Cumplimiento Normativo de Variant, Jake Chervinsky, informa que el Senado está dividido en dos comités: Banca, que maneja el aspecto de la ley de valores, y Agricultura, responsable de la parte de la ley de productos básicos. 

Ambos comités han publicado borradores de su trabajo este otoño, siendo el siguiente paso el proceso de markup, un proceso donde se realizarán audiencias para votar enmiendas antes de enviar el proyecto de ley al pleno del Senado para una votación completa.

Sin embargo, ambos comités son cautelosos y es poco probable que procedan con el markup hasta que resuelvan las disputas en curso. Entre estas, destacan tres problemas significativos.

La primera preocupación principal involucra el rendimiento de stablecoin. En la Ley GENIUS, los bancos presionaron por una prohibición de pagos de intereses, lo que significa que los emisores de stablecoin no pueden ofrecer a los holders ninguna forma de interés o rendimiento. 

Si bien la prohibición actual impide los pagos directos de rendimiento a los holders, no aborda las recompensas no relacionadas con el rendimiento o el rendimiento proporcionado por terceros. Los bancos consideran esta brecha como un "vacío legal" y están abogando por restricciones más amplias que se incluyan en el proyecto de ley de estructura del mercado. 

Conflictos De Interés Y Regulaciones DeFi Frenan El Progreso

El segundo problema gira en torno a los conflictos de interés. Algunos senadores demócratas han indicado que no apoyarían la legislación de estructura del mercado a menos que incluya disposiciones que restrinjan a la familia del Presidente de realizar negocios en el espacio cripto. 

El tercer y quizás más crucial problema se refiere a DeFi. Es importante señalar que la legislación de estructura del mercado aborda principalmente plataformas centralizadas que ejercen custodia sobre los fondos y transacciones de los usuarios. 

Chervinsky cree que el proyecto de ley debería centrarse principalmente en proteger DeFi, pero las partes interesadas de las finanzas tradicionales (TradFi) han estado presionando al Congreso para categorizar prácticamente a todas las entidades en el sector cripto —desarrolladores, validadores y otros— como intermediarios. 

El experto enfatizó que el éxito de cualquier proyecto de ley de estructura del mercado depende de garantizar protecciones sólidas para los desarrolladores, ya que la viabilidad de la industria cripto depende de sus contribuciones. 

Dada la naturaleza intrincada de estos problemas y la rápida aproximación de las vacaciones, Chervinsky señaló que es posible que las discusiones sobre la estructura del mercado puedan extenderse hasta enero. 

Markup del Senado Establecido Para el 17-18 de Diciembre

El analista de mercado MartyParty proporcionó otra actualización el 4 de diciembre, indicando que el Proyecto de Ley de Estructura del Mercado de Activos Digitales bipartidista está ganando impulso significativo en el Congreso, con una sesión de markup en el Comité Bancario del Senado programada tentativamente para el 17-18 de diciembre, justo antes del receso por vacaciones

Si se aprueba con éxito, afirma que el proyecto de ley podría establecer vías más claras para los Activos del Mundo Real (RWA) tokenizados y mitigar los riesgos de "desbancarización", allanando el camino para intercambios conformes y potencialmente estimulando los volúmenes del mercado tras las aprobaciones de la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) para el trading de cripto spot. 

Esta "convergencia regulatoria" se ve como un catalizador que podría impulsar la liquidez y energizar el próximo mercado alcista, reforzando la visión del Presidente Trump para que EE.UU. emerja como la "capital cripto del mundo".

Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com