ING señala potencial alcista en el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años

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ING señala potencial alcista en el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años

"Los bonos del Tesoro adoran ese rango de negociación del 4% al 4,1%. Una ruptura temporal por debajo es más probable. Pero una ruptura por encima tiene más recorrido", dijo el banco holandés.

Por Omkar Godbole|Editado por Sheldon Reback

4 dic 2025, 8:49 h.

ING ve potencial alcista en el rendimiento del Tesoro a 10 años. (Vitalii Vodolazskyi/Shutterstock)

Qué saber:

• Los analistas de ING ven potencial para una ruptura en el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años.
• Un movimiento decisivo por encima del 4,1% podría indicar un cambio más estructural, potencialmente influyendo en las tendencias del mercado hasta 2026, dijo la firma.
• El endurecimiento del rendimiento a 10 años podría pesar sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

En una mala noticia para los alcistas de las criptomonedas, los analistas del banco holandés ING destacaron el potencial de ruptura en el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, actualmente en 4,09%, en línea con las perspectivas de CoinDesk.

El rendimiento ha mostrado resistencia, manteniéndose por encima del 4% a pesar de varias lecturas económicas débiles, incluido el informe negativo de empleo ADP del miércoles para noviembre, que marcó la tercera contracción en cinco meses. Un rendimiento más alto podría endurecer las condiciones financieras, desincentivar la toma de riesgos y pesar sobre activos más arriesgados, incluidas las criptomonedas.

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"Los bonos del Tesoro adoran ese rango de negociación del 4% al 4,1%. Una ruptura temporal por debajo es más probable. Pero una ruptura por encima tiene más recorrido", dijo el banco en una nota de análisis a los clientes el jueves.

El rendimiento, el costo de endeudamiento de referencia del gobierno estadounidense, cayó 2 puntos básicos al 4,06% tras el informe ADP y luego se revirtió rápidamente. Eso fue inusual. Los datos laborales débiles y los titulares de inflación moderada suelen ser una señal de que las tasas de interés se dirigen a la baja para impulsar la economía.

Lo mismo ocurre con las expectativas de recorte de tasas de interés de la Reserva Federal, que han aumentado a un 87% de probabilidad de una reducción este mes. Sin embargo, el rendimiento a 10 años ha cotizado entre el 4% y el 4,20% desde septiembre, un punto clave que CoinDesk destacó a principios de esta semana.​

ING atribuye esta resistencia a cambios estructurales en la economía estadounidense, donde las ganancias de productividad impulsadas parcialmente por la inteligencia artificial están jugando un papel más importante que el empleo en el impulso del crecimiento.

"Los bonos del Tesoro han desarrollado cierta resistencia a la narrativa de debilidad laboral", escribieron los analistas. "En parte porque hay menos inmigrantes llegando al país en términos netos, lo que requiere menos generación de empleo. Pero también porque es el crecimiento de la productividad, más que el crecimiento del empleo, lo que impulsa las cosas hacia el futuro (la IA, entre otros)."

El informe de gastos de consumo personal (PCE) del viernes podría generar volatilidad en el rendimiento a 10 años.

Según ING, un informe más suave podría enviar los rendimientos por debajo del 4%, pero cualquier caída probablemente sería temporal. Una ruptura decisiva por encima del 4,1%, por otro lado, podría ser más estructural, potencialmente marcando la pauta hasta bien entrado 2026.

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