La estrategia de Michael Saylor dice que tiene "más flexibilidad que nunca" para comprar Bitcoin

El CEO de Strategy, Phong Le, dice que la empresa de Michael Saylor tiene "más flexibilidad que nunca" para continuar comprando Bitcoin.

Hablando en el podcast "What Bitcoin Did", Le dijo que Strategy tiene una estructura de capital basada en deuda a largo plazo y que no hay presión a corto plazo sobre su capacidad para recaudar fondos.

Los Mercados de Capitales Son la Razón por la que Strategy Puede Comprar Bitcoin en Diferentes Ciclos de Mercado

Strategy es el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial, y comenzó a comprar BTC como parte de su tesorería en 2020. 

Los datos de Bitcoin Treasuries muestran que la empresa posee 649.870 BTC valorados en aproximadamente $59 mil millones a precios actuales. 

Tenencias de BTC de Strategy (Fuente: Bitcoin Treasuries)

Esas tenencias fueron adquiridas a través de una serie de compras financiadas mediante tramos de notas convertibles a largo plazo que conllevan poco riesgo de dilución a corto plazo. 

Le dijo que los mercados de capitales son la "magia" que permite a Strategy continuar su acumulación de Bitcoin a través de múltiples ciclos de mercado, añadiendo que su balance está diseñado para evitar el estrés de liquidez y dejar espacio abierto para emisiones oportunistas. 

El primer vencimiento de deuda de la compañía está programado solo para diciembre de este año, lo que da a Strategy "mucha flexibilidad para ser oportunista", dijo. 

Argumentó que Strategy actualmente tiene más flexibilidad que en cualquier otro momento de su historia, citando la capacidad de la compañía para recaudar capital a través de programas en el mercado, así como su historial de emisión de notas convertibles con cupón cero o bajo.  

"Hemos demostrado que podemos hacer ambas cosas", dijo, añadiendo que la empresa puede recaudar más capital durante mercados de renta variable fuertes o apoyarse en las notas convertibles cuando las tasas y las condiciones del mercado favorecen la emisión a largo plazo. 

El Precio de las Acciones de Strategy en una Tendencia Alcista a Corto Plazo

La compañía cambió su nombre de MicroStrategy a Strategy a principios de este año, y ha pasado de ser una empresa de software tradicional a un negocio híbrido que combina análisis empresarial con un plan de tesorería para comprar Bitcoin. 

Le reconoció que algunos inversores todavía cuestionan cómo valorar Strategy, especialmente dada la volatilidad del precio de Bitcoin. Las acciones MSTR de Strategy han caído más del 52% en los últimos seis meses. 

Rendimiento del precio de las acciones de Strategy durante los últimos 6 meses (Fuente: Google Finance)

Eso, y la caída en el precio de Bitcoin, causaron que el Valor de Activos Netos de Mercado (MNAV) de Strategy, que es la relación entre la capitalización de mercado de la compañía y el valor de activos netos de sus tenencias de criptomonedas, se desplomara. La relación se ha recuperado algo hasta situarse en 1,13. 

MSTR se ha recuperado en la última semana, subiendo un 2,4% después de una ganancia del 0,8% en las últimas 24 horas. La recuperación coincidió con un salto del 5% en el precio de Bitcoin durante la última semana.