El 1 de diciembre de 2025, la Reserva Federal (Fed) pondrá fin oficialmente al Endurecimiento Cuantitativo (QT), congelando su balance en 6,57 billones de dólares después de drenar 2,39 billones del sistema.
Los analistas señalan paralelismos con 2019, cuando la última pausa del QT coincidió con un importante mínimo en las altcoins y un repunte en Bitcoin. Con el retorno de la liquidez y las tasas de interés ya reducidas al 3,75-4,00%, los mercados cripto se preparan para un posible cambio alcista.
La Fed finaliza el QT mañana — El cripto contempla un impulso de liquidez al estilo de 2019
La detención de la reducción del balance de la Fed se produce en medio de reservas bancarias tensionadas, ahora aproximadamente 3 billones de dólares, o alrededor del 10% del PIB de EE.UU. La facilidad de Repo Reverso Overnight, que anteriormente absorbía 2,5 billones de dólares en exceso de efectivo, ha caído a casi cero, eliminando un amortiguador clave de liquidez.
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Octubre de 2025 vio un aumento de la Tasa de Financiamiento Overnight Garantizada al 4,25%, superando el rango objetivo de la Fed. La Facilidad de Repo Permanente registró una activación de un solo día de 18,5 mil millones de dólares, reflejando una demanda persistente de liquidez.
Las actas del FOMC del 29 de octubre detallan ajustes operativos diseñados para mejorar la transmisión de políticas.
Esto significa que el QT termina oficialmente el 1 de diciembre, y la Fed dejará de permitir que sus valores venzan sin reinversión. A partir de ese día, el balance ya no se reducirá.
El Comité señaló que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado, aunque el desempleo sigue siendo bajo, y la inflación está "algo elevada".
Los analistas señalan que esto marca un cambio a largo plazo: la Facilidad de Repo Permanente, inicialmente una herramienta de emergencia, ahora funciona como un proveedor de liquidez diario permanente, integrando efectivamente a la Fed en las operaciones del mercado del Tesoro.
El investigador Shanaka Anslem describe esto como la "Era del Repo Permanente", una transformación estructural con implicaciones duraderas para las finanzas globales.
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Paralelismos históricos e implicaciones para el mercado cripto
Los analistas de criptomonedas están estableciendo comparaciones directas con agosto de 2019, cuando la Fed terminó el QT y las altcoins tocaron fondo.
Aunque el rendimiento pasado no es garantía, indicadores clave respaldan un optimismo cauteloso:
- La dominancia de Bitcoin está por debajo del 60%,
- El suministro global de dinero M2 está aumentando, y históricamente precede a BTC por 10-12 semanas.
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Dominancia de Bitcoin y Suministro de Dinero M2. Fuente: TradingViewEl fin del QT podría inyectar hasta 95 mil millones de dólares mensuales en liquidez, apoyando a criptomonedas de gran capitalización incluyendo Bitcoin, Ethereum, Solana y BNB.
Los recientes máximos históricos del oro proporcionan correlación adicional, ya que BTC a menudo se retrasa respecto a los movimientos del precio del oro por aproximadamente 12 semanas.
Mientras tanto, la reunión del FOMC de la Fed del 10 de diciembre ocurre en medio de condiciones inusuales:
- Un cierre gubernamental de 43 días borró dos meses de datos del IPC, dejando a los responsables políticos sin cifras recientes de inflación.
- El IPC actualmente se sitúa en el 3%, por encima del objetivo del 2% de la Fed.
- El Secretario del Tesoro Scott Bessent confirmó que la Fed está considerando recortes adicionales de tasas después de la reducción de 25 puntos básicos de octubre.
La deuda federal de EE.UU. supera los 36 billones de dólares, con costos anuales de intereses por encima de 1 billón de dólares. La Facilidad de Repo Permanente ahora permite una rápida monetización de la garantía del Tesoro, representando un cambio estructural con implicaciones de mercado a largo plazo.
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Algunos analistas cripto anticipan un repunte inmediato tras el fin del QT, mientras que otros ven una temporada de altcoins más pequeña dentro de 2-3 meses y un ciclo de mercado más grande en 2027-2028.
El consenso sostiene que la liquidez, más que el hype o los halvings de Bitcoin, ha impulsado históricamente los ciclos cripto.
El 1 de diciembre marca un punto de inflexión crítico, ya que el giro de liquidez de la Fed podría eliminar un obstáculo importante para los activos de riesgo. El movimiento podría preparar el escenario para que los mercados cripto respondan, ya sea a través de un mini repunte o las primeras etapas de un Superciclo más amplio.
Aunque el QT termina el 1 de diciembre, la Fed enfatizó que los ajustes futuros a la tasa de fondos federales dependerán de los datos entrantes y los riesgos económicos cambiantes.
Esto indica que la Fed mantiene una política monetaria flexible, preparada para ajustar las tasas u otras medidas si es necesario.
Los inversores deberían observar la orientación de las tasas de interés, las operaciones de liquidez del Tesoro y las tendencias del suministro de dinero M2 en las próximas semanas.
Fuente: https://beincrypto.com/federal-reserve-ends-qt-crypto-liquidity-shift/
