BlackRock ha construido un imperio en las finanzas tradicionales, pero el éxito revelación de la firma en esta década no provino de acciones o renta fija. Vino de Bitcoin.
Puntos clave
- BlackRock afirma que sus ETFs de Bitcoin son ahora la familia de productos más rentable que la compañía opera en todo el mundo.
- IBIT logró un crecimiento histórico — controlando más del 3% del suministro de BTC y generando ingresos récord por comisiones anuales.
- La distribución institucional, no el bombo publicitario minorista, es la principal fuerza detrás del aumento en la demanda de ETF.
Cristiano Castro, quien supervisa el desarrollo de negocios para BlackRock en Brasil, reveló en un evento de blockchain en São Paulo que los ETFs de Bitcoin de la compañía son ahora la familia de productos más rentable que BlackRock ofrece en cualquier parte del mundo. Viniendo de un gestor de activos con más de $13.4 billones bajo control y más de 1,400 ETFs, esa admisión atrajo atención inmediata.
Un Pronóstico Interno Que Estaba Completamente Equivocado — de Buena Manera
La magnitud del cambio no era obvia cuando el primer ETF de Bitcoin spot de EE.UU. se lanzó en enero de 2024. Internamente, BlackRock esperaba una fuerte demanda, pero no lo que realmente sucedió. Un año después, la demanda de exposición a Bitcoin a través de IBIT y sus homólogos internacionales ha crecido tan agresivamente que las asignaciones se acercan a los $100 mil millones. Castro lo describió simplemente como "mucho más allá de lo que modelamos internamente".
El fondo estadounidense, IBIT, cruzó la marca de $70 mil millones más rápido que cualquier fondo en la historia de los ETF y ahora controla más del 3% del suministro total de Bitcoin. La generación de comisiones ha explotado en paralelo, haciendo de IBIT el lanzamiento de ETF más rentable en la historia de la compañía.
Las Instituciones Hicieron el Trabajo Pesado
Una razón clave detrás del dominio de IBIT es la naturaleza del flujo de capital entrante. Una vez que la SEC aprobó los ETFs de Bitcoin spot, los fondos de pensiones, gestores de patrimonio y corporaciones que anteriormente evitaban la auto-custodia repentinamente tuvieron una forma de baja fricción para comprar BTC. En lugar de dirigirse a inversores minoristas nativos de cripto, BlackRock se apoyó en los canales de distribución que ya poseía — y las instituciones respondieron.
El impulso también se extendió internacionalmente. El IBIT39 de Brasil y otros productos relacionados con BTC construidos bajo el paraguas de BlackRock contribuyeron al aumento de activos.
Las Salidas Temporales No Cambian el Panorama General
Los retiros recientes de ETF han llevado a especulaciones sobre una demanda estancada, pero Castro descartó esa interpretación. Describió los ETFs como "máquinas de liquidez" que están diseñadas para absorber la presión de venta durante períodos volátiles. Los inversores minoristas tienden a rotar su capital más rápido que las instituciones a largo plazo, dijo, y eso es exactamente lo que está sucediendo ahora.
La visión interna de BlackRock es que los ETFs de Bitcoin ya se han consolidado como una línea de negocio a largo plazo — no una tendencia pasajera.
La idea de que Bitcoin se convertiría en el motor de beneficios más fuerte para el mayor gestor de activos del mundo habría sonado absurda hace solo unos años. Ahora es una partida en el balance de BlackRock. El cambio sugiere que Bitcoin no solo está siendo adoptado por Wall Street — se está convirtiendo en parte de su modelo de negocio central.
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