TLDR:
- Hayes advierte que una caída del 30 por ciento en la cartera de oro y Bitcoin de Tether podría eliminar las reservas excedentes reportadas.
- La certificación de Tether muestra $12.9 mil millones en oro y $9.9 mil millones en Bitcoin como parte de su creciente combinación de activos.
- Las respuestas argumentan que las ganancias retenidas y el patrimonio más amplio del grupo proporcionan amortiguadores de solvencia más fuertes de lo que muestran las instantáneas.
- La atención del mercado crece a medida que aumentan las llamadas para una visibilidad en tiempo real entre los principales tenedores y plataformas de trading.
La última certificación de Tether ha desencadenado una renovada atención después de que Arthur Hayes advirtiera que su apuesta en oro y Bitcoin podría tensionar las reservas. La certificación muestra una creciente exposición a activos volátiles mientras el emisor de stablecoin se posiciona para los recortes de tasas esperados.
Hayes argumentó que una fuerte reducción en estos holdings podría absorber las reservas excedentes reportadas de Tether. Los comentarios provocaron un renovado debate sobre cómo la compañía gestiona su creciente combinación de activos.
La Asignación de Oro y Bitcoin de Tether Genera Enfoque del Mercado
La certificación del tercer trimestre de 2025 de Tether muestra $12.9 mil millones en oro y $9.9 mil millones en Bitcoin. Estas posiciones crecieron mientras la empresa respondía a lo que Hayes describió como un cambio hacia menores ingresos por intereses.
Su punto de vista se basa en la suposición de que los recortes de tasas podrían reducir las ganancias de la cartera del Tesoro de $135 mil millones de Tether. Dijo que esto empujaría a la compañía a depender más de activos alternativos.
Hayes dijo que la asignación combinada de oro y Bitcoin equivale a aproximadamente el 13 por ciento de las reservas.
Calculó que una disminución del 30 por ciento podría compensar los $6.8 mil millones reportados en reservas excedentes. Dijo que esto ejercería una presión teórica sobre la solvencia del stablecoin. Sus comentarios aparecieron en una actualización social que revisaba la certificación.
Las respuestas a la publicación argumentaron que estos activos provienen de ganancias retenidas. Dijeron que Tether genera más de $10 mil millones en ganancias anuales. También dijeron que el grupo mantiene entre $20 y $30 mil millones en capital en entidades relacionadas. Afirmaron que esto crea un amortiguador más grande de lo que muestra la certificación.
Tether no ha emitido nueva orientación más allá de las cifras publicadas. La compañía continúa publicando certificaciones basadas en instantáneas trimestrales.
El Debate se Intensifica Sobre la Visibilidad en Tiempo Real
Hayes dijo que los grandes exchanges y tenedores pronto podrían exigir acceso al balance en tiempo real. Dijo que esto les ayudaría a monitorear más de cerca el riesgo de solvencia.
Sus comentarios hicieron referencia a la creciente exposición de Tether a activos que mueven el mercado. Dijo que el cambio aumenta el interés en cómo la empresa gestiona la volatilidad.
Su publicación sugirió que los medios tradicionales podrían amplificar la historia debido a una mayor atención de la industria. Dijo que esto podría plantear más preguntas sobre la transparencia de los stablecoin.
Los comentarios provocaron una ola de respuestas en las plataformas cripto. Los observadores del mercado compararon la estructura de Tether con otros emisores respaldados por reservas.
Los partidarios de la empresa señalaron sus activos líquidos a corto plazo. Dijeron que estas tenencias ofrecen una fuerte cobertura incluso bajo estrés.
Los críticos dijeron que la creciente exposición a activos volátiles introduce nueva incertidumbre. Dijeron que la mezcla en evolución hace que los datos en tiempo real sean más valiosos para los grandes tenedores.
La discusión continúa mientras la certificación sigue siendo el conjunto de datos más reciente disponible. Los volúmenes de trading de USDT se mantienen firmes en los principales exchanges. Las opiniones del mercado podrían cambiar a medida que lleguen nuevas divulgaciones. Los inversores continúan observando la combinación de activos en busca de señales de cambio.
La publicación Hayes señala riesgo mientras aumenta la exposición de Tether al oro y Bitcoin apareció primero en Blockonomi.
Fuente: https://blockonomi.com/hayes-flags-risk-as-tethers-gold-and-bitcoin-exposure-climbs/
