Por qué los inversores del Golfo están comprando bancos indios

El cambio está en marcha en el sector financiero de la India – y las instituciones del Golfo están mordiendo el anzuelo. El mes pasado, Emirates NBD, el mayor prestamista de Dubái por activos, anunció que estaba adquiriendo una participación del 60 por ciento en RBL, un banco indio de nivel medio, pagando una considerable suma de 3.000 millones de dólares.

Emirates NBD también ha sido vinculado con la red de 17 sucursales de Deutsche Bank en la India.

También en octubre, International Holding Company de Abu Dhabi compró una participación mayoritaria en Sammaan Capital, un prestamista hipotecario especializado, por la nada despreciable suma de 1.000 millones de dólares.

Es probable que haya más anuncios en camino. El Banco de la Reserva Federal (FRB) de la India, el banco central, ha dado a conocer que está dando la bienvenida a más inversión extranjera y quiere ver bancos más grandes. Las aprobaciones se realizan caso por caso – con un claro matiz político. Los inversores japoneses, canadienses y emiratíes están "dentro" por el momento, mientras que el estatus blue-chip, los bolsillos profundos y las conexiones locales ayudan.

IHC, por ejemplo, tiene una pequeña participación en Adani Enterprises, controlada por el multimillonario indio Gautam Adani.

DBS de Singapur, el banco más grande del sudeste asiático por activos, y Fairfax Financial, controlado por el multimillonario canadiense-indio Prem Watsa, también han recibido autorización para invertir.

En mayo, Sumitomo Mitsui Banking Corporation compró el 20 por ciento de Yes Bank. También se informa que Mitsubishi UFJ Financial Group, el mayor prestamista de Japón, está en conversaciones de adquisición.

Incluso las instituciones estadounidenses están entrando en el mercado, a pesar de que un acuerdo comercial sigue siendo difícil de alcanzar. Scott Nuttall, el jefe de KKR, dijo este mes que los activos del gigante de capital privado de Nueva York en la India – principalmente en seguros y atención médica – eran los de mejor rendimiento en Asia, junto con Japón.

Sin embargo, la inversión de Emirates NBD no ha recibido aprobación universal. Nuestro columnista Matein Khalid cree que el banco de los EAU pagó en exceso y se pregunta cómo va a competir con gigantes establecidos como HDFC e ICICI – este último tiene más de 7.000 sucursales.

"Francamente, dudo que este sea un matrimonio bancario hecho en el cielo", escribió Matein.

Pero mucho ha cambiado en la India para beneficiar a los bancos y otros. El país está cosechando los frutos de las reformas instituidas por Raghuram Rajan cuando era gobernador del RBI y del gobierno pro-mercado de Modi.

Lecturas adicionales:

• La eliminación de la regla salarial de los EAU abre el acceso al crédito a millones
• JSW de la India invertirá 530 millones de dólares en un proyecto de minerales en Omán
• Emirates NBD en conversaciones para comprar el negocio minorista de Deutsche Bank en la India

En particular, la interfaz de pagos unificada y el tribunal nacional de derecho empresarial, establecido para atender insolvencias corporativas y dejar de lado el famoso sistema legal esclerótico de la India, están entrando en funcionamiento.

Los préstamos no productivos fueron solo el 2,3 por ciento en 46 bancos a finales de marzo, según el RBI.

El esquema de tarjeta de identificación Aadhaar significa que los procedimientos "Know Your Customer" pueden tomar cuestión de minutos. Esto, en combinación con la desmonetización de 2016 cuando los billetes de 500 y 1.000 rupias fueron retirados del mercado de la noche a la mañana, ha impulsado los depósitos.

Sí, el lado del consumidor es un libre para todos. Sí, la aparente disposición de Deutsche para vender en la India no es positiva y salir puede ser una pesadilla, como puede atestiguar General Motors. Pero la administración Modi todavía tiene gasolina en el tanque, aunque quizás contaminada. El gobierno acaba de impulsar el GST 2.0, una racionalización del impuesto sobre bienes y servicios, y ha actualizado un conjunto de leyes laborales en lo que algunos han descrito como la mayor reforma en décadas.

Tres mil millones de dólares es mucho para pagar, pero en un horizonte a largo plazo con aspiraciones de crecimiento, la consideración quizás no sea tanta. En cualquier caso, las instituciones financieras del Golfo Arábigo están embarcadas en el viaje de la India.