¿Es la caída de las criptomonedas de noviembre de 2025 peor que el mercado bajista de la era FTX?

El mercado de criptomonedas perdió más de $1,3 billones en valor para noviembre de 2025. Bitcoin cayó de $126.000 a menos de $85.000 en pocas semanas. 

Pero, ¿cómo se compara esto con el colapso impulsado por FTX en 2022, que sacudió los cimientos del espacio de activos digitales?

Pérdidas de capitalización de mercado y caídas de precios

Los analistas de mercado ahora debaten si la fuerte reversión de este año es más dañina que el colapso generalizado de la industria provocado por la bancarrota de FTX hace tres años. 

En teoría, la venta masiva de este mes es enorme. En la práctica, es más una corrección aguda que una crisis sistémica.

Entre octubre y noviembre de 2025, la capitalización de mercado total de las criptomonedas cayó aproximadamente un 30%, pasando de un récord de $4,2 billones a menos de $3 billones. Bitcoin perdió casi un 32% en valor, mientras que Ethereum perdió más del 40%.

Sin embargo, estas cifras no coinciden con la escala de 2022. 

Después de la implosión de FTX, el mercado se desplomó un 73% desde sus máximos de 2021. Bitcoin tocó fondo en $15.500, perdiendo más de tres cuartos de su valor. Ethereum cayó más del 80% hasta menos de $900.

Liquidaciones y comportamiento de trading

Las liquidaciones en 2025 superaron récords anteriores. En octubre, más de $19 mil millones en posiciones apalancadas de cripto fueron eliminadas en un solo día. Eso es casi diez veces más que el peor día durante el crash de 2022.

Sin embargo, en 2022, los traders también enfrentaron choques sistémicos. El fracaso de FTX, Celsius, Voyager y Three Arrows Capital desencadenó una cascada de llamadas de margen y fondos congelados. 

Aunque 2025 vio más liquidaciones, el impacto se limitó en gran medida a la volatilidad de precios y no desencadenó insolvencias en toda la plataforma.

Impacto institucional y en el mercado público

El colapso de FTX destrozó la confianza en toda la industria. Core Scientific se declaró en bancarrota. Los prestamistas de cripto desaparecieron. Empresas públicas como MicroStrategy y Coinbase perdieron más del 80% del valor de sus acciones.

En contraste, el último crash de cripto no ha visto grandes bancarrotas entre empresas cotizadas. Los ETF sí sufrieron salidas récord—más de $3,7 mil millones desde octubre. Pero siguieron siendo funcionales. 

Empresas como MicroStrategy incluso aumentaron sus holdings, señalando confianza en lugar de crisis.

Sentimiento de mercado y contexto macro

Ambos períodos desencadenaron miedo extremo. En noviembre de 2025, los índices de sentimiento cayeron a sus niveles más bajos en un año. Sin embargo, los inversores no fueron tomados por sorpresa.

En 2022, el colapso de FTX llegó como un shock. Miles de millones en activos de clientes desaparecieron. El miedo resultante fue más profundo y corrosivo. Los inversores institucionales congelaron la actividad. Los reguladores lanzaron represiones globales.

Mientras tanto, este mes, los inversores retrocedieron, pero se mantuvieron comprometidos. Las salidas de ETF fueron ordenadas. Los fondos de cobertura se cubrieron en lugar de huir. Las condiciones regulatorias, aunque inciertas, no estaban impulsadas por crisis.

El colapso de FTX sigue siendo el rey de todos los mercados bajistas de cripto

El crash cripto de 2025 es agudo, pero contenido. Borró más de un billón de dólares en valor y desencadenó liquidaciones récord. Sin embargo, la estructura del mercado se mantuvo.

El colapso de 2022 fue más profundo, más largo y sistémicamente dañino. Eliminó empresas frágiles, congeló activos de clientes y casi rompió la confianza institucional.

Aunque doloroso, noviembre de 2025 no es peor que el colapso de la era FTX. Es una corrección de alto riesgo, no una crisis fundamental.