Surge el pánico de STH mientras Bitcoin se desploma a $81K: El P/L realizado se vuelve negativo por primera vez en este ciclo

Bitcoin está luchando por encontrar soporte después de perder el nivel de $85,000 y caer a $81,000, marcando su punto más débil desde principios de primavera. Los bulls claramente han perdido el control de la tendencia, y el miedo ahora domina el mercado, con un sentimiento que cambia rápidamente de precaución a pánico total. Muchos traders están declarando un mercado bajista confirmado, mientras que otros argumentan que el movimiento es una sacudida orquestada diseñada para eliminar a las manos débiles antes del siguiente tramo macro.

En medio del caos, el analista principal Axel Adler compartió nuevos conocimientos que destacan un cambio estructural bajo la superficie. Hasta ayer, los holders a corto plazo (STHs) parecían relativamente estables a pesar de la corrección. Sin embargo, la situación ha cambiado dramáticamente. El componente de P/L Realizado — que mide si los inversores están vendiendo con ganancia o pérdida — ha caído a –1, señalando una amplia realización de pérdidas en la cohorte STH.

Esta métrica volviéndose negativa por primera vez en semanas confirma que la capitulación entre compradores recientes se está acelerando, una dinámica que históricamente aumenta la presión en el mercado spot. Aunque la venta masiva es severa, algunos analistas argumentan que estas condiciones se asemejan a capturas de liquidez impulsadas por manipulación anteriores, donde correcciones profundas eventualmente establecen la base para rebotes pronunciados.

El Pánico de STH Refleja Señales de Fondos Cíclicos Pasados

Adler explica que el último pico en el pánico de holders a corto plazo (STH) no es un evento aislado — se asemeja estrechamente a patrones vistos durante fondos de mercado anteriores. El gráfico muestra claramente que aumentos similares en la realización de pérdidas de STH ocurrieron en julio de 2021 y nuevamente durante el mercado bajista de 2022–2023, cada vez llevando a ventas aceleradas, estrés de liquidez y correcciones a corto plazo más profundas.

Estas fases estuvieron marcadas por capitulación impulsada por el miedo, donde compradores recientes vendieron monedas rápidamente, a menudo exagerando la caída pero finalmente agotando la presión de venta disponible.

Hoy, esa misma estructura está reapareciendo. Con el P/L Realizado de STH cayendo bruscamente y el ratio STH-MVRV por debajo de 1, el miedo ha empujado a muchos participantes recientes a pérdidas, desencadenando movimientos de pánico. Adler señala que este tipo de venta forzada tiende a agruparse cerca del final de las correcciones, no al principio. Una vez que los STHs capitulan, el mercado a menudo cambia a un período de estabilización mientras los holders a largo plazo absorben la oferta.

A pesar del sentimiento extremo en los mercados sociales y de derivados, varios analistas argumentan que esta configuración podría crear las condiciones para una recuperación. Históricamente, cuando el pánico de STH alcanza su punto máximo y los holders a largo plazo se mantienen estables, Bitcoin a menudo ha protagonizado fuertes rebotes en las semanas siguientes.

BTC Probando Niveles Clave de Demanda

Bitcoin ha entrado en una fuerte tendencia bajista, y el gráfico refleja claramente la intensidad de la venta masiva actual. BTC ha caído al rango de $83K–$84K, marcando una de las caídas más pronunciadas de este ciclo. La ruptura se aceleró una vez que el precio perdió los soportes de $92K y $90K, y el gráfico ahora muestra un movimiento casi vertical a la baja — un signo clásico de venta impulsada por capitulación.

En el marco temporal diario, BTC está cotizando muy por debajo de las medias móviles de 50 días, 100 días y 200 días. Las tres han comenzado a inclinarse hacia abajo, formando una alineación bajista completa que señala un debilitamiento del impulso en múltiples horizontes temporales.

El precio actualmente está intentando estabilizarse alrededor de la media móvil de 200 días (línea roja), uno de los últimos soportes de tendencia importantes en una estructura alcista macro. Un cierre limpio por debajo de este nivel podría abrir la puerta a una caída más profunda.

El volumen ha aumentado agresivamente durante las últimas sesiones, confirmando la participación del pánico. A diferencia de correcciones anteriores, esta muestra una distribución sostenida sin rebotes significativos, sugiriendo ventas forzadas de holders a corto plazo y grandes entidades.

Sin embargo, el gráfico también muestra señales tempranas de agotamiento de ventas. Las velas están imprimiendo mechas inferiores largas, y la volatilidad intradía ha aumentado — condiciones que a menudo preceden a un fondo temporal.

Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com