¿El rebote de Bitcoin desde mínimos de siete meses reabre el camino hacia nuevos máximos?
Solo horas después de caer por debajo de $90.000 por primera vez en siete meses el martes, Bitcoin dio un giro, subiendo hacia los $94.000. El miércoles, Bitcoin bajó a $88.500 – la tercera prueba de este nivel esta semana – pero rápidamente recuperó los $91.500, lo que llevó a los analistas a cuestionarse si los $89.000 fueron el fondo, señalando un cambio en la conversación.
A principios de semana, era seguro decir que la criptomoneda estaba en un mercado bajista. Sin embargo, las rápidas reversiones apuntan a una tendencia que podría ayudar a los activos digitales a recuperar los $1,2 billones en valor de mercado que borraron durante el último mes y medio.
Antes de las ganancias de Bitcoin, aumentaban las apuestas por la caída libre del token por debajo de $80.000 para finales de este año. La demanda de protección a la baja para Bitcoin en los niveles de $85.000 y $80.000 había aumentado considerablemente.
Mientras que el token principal está cerca de donde estaba en la misma época del año pasado, aproximadamente $5 mil millones se han liquidado del mercado cripto durante la semana pasada.
Bitcoin sigue un 25% por debajo desde que alcanzó un máximo histórico de $125.500 en octubre.
¿Un nuevo máximo histórico?
Aun así, a pesar de la fuerte venta, la corrección del 28% antes del retroceso fue leve en comparación con ciclos anteriores. Bitcoin cayó un 83% en 2018 y un 73% en 2022 antes de alcanzar nuevos máximos.
Desde 2017, Bitcoin ha experimentado más de 10 caídas del 25% o más, seis caídas del 50% o más, y tres caídas del 75% o más, antes de recuperarse a nuevos máximos históricos.
Pero la diferencia ahora es que las instituciones poseen Bitcoin a través de ETFs, lo que ha cambiado la forma en que se desarrollan las caídas.
Más importante aún, los fundamentos del token principal siguen intactos, con el impulso para una adopción más amplia de Bitcoin exitoso en los mercados tradicionales este año. Cada caída de la magnitud actual o mayor desde el inicio de Bitcoin ha sido seguida por nuevos máximos históricos.
Hacia dónde se inclina el capital a continuación
Los observadores dicen que mantenerse firme durante los cierres rápidos no es fácil, pero vale la pena cuando puedes filtrar el ruido. Este es un mercado bajista cripto rutinario, que los analistas creen que ya está más cerca de su fin que de su comienzo. El movimiento tardío hacia el verde respalda ese argumento.
Los inversores dicen que la volatilidad trae oportunidades, especialmente en el mercado cripto, y la recuperación sugiere más potencial alcista que cualquier bajada significativa. Incluso si uno mira el nivel más bajo de Bitcoin en cada año desde su creación, el nivel más débil de 2025 de $74.524 es casi el doble que el mínimo del año pasado.
El oro es el activo principal con mejor rendimiento en 2025, con una ganancia de más del 54%, mientras que Bitcoin es ahora el peor, con una pérdida marginal para el año. Eso es algo que no habíamos visto antes en ningún año calendario, y lo inverso de lo que sucedió en 2013.
Además, desde que se lanzaron los primeros fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin en enero de 2024, el oro ha superado ahora a Bitcoin en rendimiento.
Aun así, Bitcoin por encima de $90.000 es un claro respaldo a un cambio en la fortuna de la criptomoneda en comparación con un mínimo de aproximadamente 3 centavos en 2011 y $16.500 hace solo dos años.
Pero más importante aún, si se analizan los movimientos anuales de Bitcoin, la magnitud de la caída ha estado muy por debajo de la proporción de ganancias.
Riesgos aún en juego
Sin embargo, a pesar del rebote de Bitcoin por encima de $90.000, los riesgos a la baja siguen siendo sustanciales. Los mercados de predicción en Kalshi muestran que los operadores todavía dan una probabilidad significativa a una caída hacia los $82.000, reflejando preocupaciones de que el cierre rápido de octubre no eliminó completamente los excesos apalancados. Las condiciones de liquidez en todo el cripto siguen siendo frágiles, con tasas de financiamiento de derivados oscilando bruscamente hacia lo negativo y volúmenes al contado que no logran igualar la escala del rally de recuperación.
Las presiones macroeconómicas también persisten. Los rendimientos del Tesoro siguen elevados, endureciendo las condiciones financieras a nivel mundial, y los activos de riesgo continúan operando en un régimen de mayor volatilidad. Las entradas en los ETF de Bitcoin – uno de los catalizadores clave para el rally de este año – se han ralentizado notablemente desde mediados de septiembre, lo que sugiere que la demanda institucional aún no ha regresado con fuerza.
Al mismo tiempo, los mineros enfrentan márgenes cada vez más ajustados después del halving, lo que podría aumentar la presión de venta si los precios se estancan por debajo del rango medio de $90.000. Los analistas también advierten que el mercado de opciones sigue sesgado hacia puts protectores en $85.000 y $80.000, señalando un temor persistente a un retroceso más profundo.
El próximo movimiento dependerá de si la liquidez se estabiliza, y si los flujos de ETF y los compradores institucionales vuelven a entrar antes de que resurja la volatilidad.
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