Bitcoin BTC$101,953.36 tiene margen para crecer —y rápido— según un nuevo pronóstico de los analistas de JPMorgan que ven la criptomoneda alcanzando hasta $170,000 en los próximos seis a 12 meses.
En una nota publicada esta semana, el estratega Nikolaos Panigirtzoglou y su equipo dijeron que el reciente desapalancamiento en derivados cripto, particularmente en futuros perpetuos de Bitcoin, está en gran parte superado, preparando el escenario para una renovada tendencia alcista.
"El mensaje de la reciente estabilización es que el desapalancamiento en futuros perpetuos probablemente quedó atrás", dijo el informe, refiriéndose a las ventas masivas de octubre y noviembre que siguieron a una ola de liquidaciones y al exploit de $120 millones de Balancer.
La proyección de precio del banco se basa en una comparación con el oro. Bitcoin ha sido posicionado durante mucho tiempo como "oro digital", pero el modelo de JPMorgan sugiere que actualmente cotiza muy por debajo de donde debería estar cuando se ajusta al riesgo. Su marco asume que Bitcoin consume 1.8 veces más capital de riesgo que el oro, y dado los $6.2 billones en inversión privada en oro a través de ETFs, barras y monedas, la capitalización de mercado de Bitcoin necesitaría crecer dos tercios —desde aproximadamente $2.1 billones— para igualar esa exposición. Eso implica un precio de $170,000, desde alrededor de $102,000 hoy.
Es un cambio brusco desde finales de 2024, cuando Bitcoin cotizaba muy por encima del valor estimado por este modelo.
Hoy, está aproximadamente $68,000 por debajo del punto de referencia de precio justo basado en oro, dice el equipo.
El pronóstico llega en un momento de cambio en el comportamiento de los inversores en todas las clases de activos. Los inversores minoristas continúan comprando acciones estadounidenses y oro, pero con la volatilidad del oro aumentando, Bitcoin podría convertirse cada vez más en la cobertura preferida para el riesgo de renta variable, sugiere la nota. Las recientes compras de oro por bancos centrales y compradores minoristas han aumentado en términos de dólares, pero Bitcoin ahora parece más atractivo desde una perspectiva ajustada al riesgo.
JPMorgan restó importancia a los temores de que el endurecimiento de las reservas bancarias estadounidenses se extendiera a mercados más amplios. Aunque la liquidez entre los bancos está bajo presión, la oferta monetaria más amplia y la liquidez no bancaria continúan expandiéndose, respaldando activos de riesgo como acciones y criptomonedas.
Aun así, la proyección del banco no se basa únicamente en el sentimiento o momentum. "Este es un ejercicio mecánico", escribió el equipo.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/11/06/bitcoin-s-fair-value-is-usd170k-jpmorgan-argues-in-gold-based-model
