El Banco Central de Malasia lanza un programa de tokenización de activos de tres años para transformar las finanzas

El programa, anunciado el 1 de noviembre de 2025, establece un Centro de Innovación de Activos Digitales y reúne a bancos, empresas fintech y desarrolladores de blockchain para probar aplicaciones del mundo real.

La hoja de ruta del banco central se centra en resolver problemas económicos concretos en lugar de experimentar con tecnología por sí misma. Malasia busca abordar una enorme brecha de financiamiento de $21.5 mil millones que enfrentan las pequeñas empresas, modernizar su mercado de capital islámico y mejorar la eficiencia en sus mercados financieros.

El Centro de Activos Digitales Lidera la Iniciativa

El Centro de Innovación de Activos Digitales se lanzó por primera vez en junio de 2025 durante el Simposio Sasana, con el Primer Ministro Anwar Ibrahim inaugurando el evento. El centro crea un entorno de pruebas controlado donde las instituciones financieras pueden experimentar con nuevas soluciones de activos digitales mientras los reguladores refinan los marcos de seguridad y las directrices.

Este enfoque de sandbox permite a las empresas innovar sin comprometer la estabilidad financiera o la protección del consumidor. El centro se enfoca específicamente en dinero programable y stablecoins respaldadas por ringgit, posicionando a Malasia para competir con otros centros financieros asiáticos que persiguen iniciativas similares.

Fuente: bnm.gov.my

Bank Negara Malaysia ha ampliado ahora la misión de este centro con la hoja de ruta formal de tokenización de activos de tres años. El plan incluye proyectos de prueba de concepto en 2026, seguidos de programas piloto ampliados en 2027. Un Grupo de Trabajo de la Industria de Tokenización de Activos, coliderado por el banco central y la Comisión de Valores de Malasia, coordinará la exploración e identificará los desafíos regulatorios.

Resolviendo Problemas Reales para Pequeñas Empresas

Las pequeñas y medianas empresas forman la columna vertebral de la economía de Malasia, representando el 97% de los negocios y empleando a casi la mitad de la fuerza laboral. Sin embargo, estas empresas enfrentan una brecha de financiamiento que supera los RM101 mil millones (aproximadamente $21.5 mil millones), lo que dificulta su acceso al capital necesario para crecer.

Las cadenas de suministro tradicionales crean barreras para los proveedores más pequeños. Los pagos fluyen secuencialmente desde grandes compradores a través de múltiples niveles de proveedores, dificultando que las pequeñas empresas aprovechen la solvencia crediticia de las principales empresas ancla. Bank Negara Malaysia cree que la tokenización puede cambiar esta dinámica.

El plan implica permitir que grandes empresas emitan cuentas por cobrar tokenizadas que representen pagos futuros a proveedores. Estos tokens digitales llevarían el riesgo crediticio del comprador ancla y datos de transacciones verificables. Las pequeñas empresas podrían entonces usar estos tokens como colateral para financiamiento, transferirlos a sus propios proveedores como pago, o mantenerlos hasta su vencimiento.

Este enfoque podría mejorar dramáticamente la liquidez para exportadores e importadores mientras reduce los retrasos en la liquidación que a menudo perjudican a las empresas comerciales más pequeñas. La tokenización permitiría completar transacciones instantáneamente, incluso fuera de las horas bancarias tradicionales.

Modernizando las Finanzas Islámicas a Través de Smart Contracts

Los sukuk tokenizados (bonos islámicos) podrían automatizar pagos mientras mantienen el pleno cumplimiento de los principios de la Sharia. Los Smart Contracts permitirían la ejecución instantánea de acuerdos, aumentarían la liquidez y mejorarían la transparencia en todo el ecosistema financiero islámico. Esta automatización podría reducir los tiempos de liquidación y los costos operativos mientras preserva el cumplimiento religioso.

La iniciativa también se extiende a las finanzas verdes y las inversiones ambientales, sociales y de gobernanza. Las instituciones financieras malayas han comprometido más de RM240 mil millones (aproximadamente $55 mil millones) en financiamiento vinculado a ESG hasta 2027. Los bonos verdes tokenizados podrían vincular los pagos directamente a métricas climáticas verificadas, ayudando a prevenir el greenwashing y construyendo la confianza de los inversores en las afirmaciones de sostenibilidad.

Tres Principios Rectores Conforman el Enfoque

Bank Negara Malaysia ha establecido criterios claros para evaluar proyectos de tokenización. Primero, cualquier caso de uso propuesto debe demostrar beneficios tangibles del mundo real en lugar de basarse en suposiciones. Los proyectos necesitan mostrar valor concreto, no solo ventajas teóricas.

Segundo, la tecnología de libro mayor distribuido solo debe usarse cuando realmente resuelve problemas mejor que las soluciones tradicionales. El banco central reconoce que enfoques convencionales como las APIs podrían funcionar mejor para algunos desafíos empresariales. La adopción de tecnología debe ser útil, no solo estar a la moda.

Tercero, cada proyecto debe ser técnicamente factible con las capacidades actuales. A medida que la industria madura y la infraestructura mejora, Bank Negara Malaysia planea expandirse a casos de uso más complejos. El enfoque por fases asegura que los proyectos puedan implementarse realmente en lugar de permanecer conceptuales.

El banco central está buscando activamente retroalimentación de la industria sobre su documento de discusión hasta el 1 de marzo de 2026. Las partes interesadas pueden enviar respuestas escritas por correo electrónico a [e-mail], con una justificación clara y evidencia de respaldo para sus sugerencias.

Competencia Regional y Colaboración

La iniciativa de Malasia posiciona al país entre los reguladores asiáticos que modernizan activamente la infraestructura financiera a través de la tokenización. El Proyecto Guardian de Singapur ahora incluye más de 40 instituciones financieras probando pilotos de activos tokenizados. Hong Kong está desarrollando el Proyecto Ensemble, construyendo infraestructura de liquidación mayorista para transacciones tokenizadas.

El banco central planea explorar depósitos tokenizados denominados en MYR y stablecoins mientras preserva lo que llama la "singularidad del dinero" – asegurando la convertibilidad total con la moneda tradicional. También se probará la integración de moneda digital del banco central mayorista para la liquidación interbancaria y pagos transfronterizos.

A pesar de este enfoque orientado al futuro para la tokenización de activos, Malasia mantiene una postura cautelosa hacia las criptomonedas. Bank Negara Malaysia enfatiza que los activos cripto no son reconocidos como moneda de curso legal debido a la volatilidad de precios y factores de riesgo. El mercado cripto representa menos del 1% del total de depósitos del sistema bancario en Malasia.

El banco central limitará la participación en pilotos de tokenización a instituciones financieras con licencia y reguladas. Este enfoque con permisos tiene como objetivo mantener los estándares de gobernanza y la responsabilidad mientras se explora la innovación. Los primeros pilotos se centrarán en activos financieros familiares como bonos, préstamos y depósitos antes de expandirse a instrumentos más complejos.

El Camino por Delante

La hoja de ruta de tokenización de tres años de Malasia representa un paso medido pero ambicioso hacia la transformación financiera digital. Al centrarse en resolver problemas económicos reales – desde el financiamiento de pequeñas empresas hasta la modernización de las finanzas islámicas – la iniciativa va más allá de la experimentación tecnológica.

Si tiene éxito, el programa podría remodelar el panorama financiero de Malasia para 2027, estableciendo al país como líder regional en finanzas tokenizadas reguladas. La combinación de supervisión regulatoria cuidadosa, colaboración de la industria y enfoque en la creación de valor práctico establece una plantilla sobre cómo los bancos centrales pueden abordar la innovación blockchain de manera responsable.