Los inversores minoristas se lanzan a los ETN de criptomonedas tras el levantamiento de la prohibición en el Reino Unido

Después de años de limitar el acceso a traders profesionales, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) ha dado finalmente luz verde para que los inversores cotidianos compren notas negociables en bolsa de criptomonedas (ETNs), desencadenando una de las batallas de comisiones más feroces que el mercado haya visto jamás.

El Cambio de Rumbo Cripto de Gran Bretaña

Hasta este mes, los inversores minoristas del Reino Unido tenían prohibido acceder a productos de intercambio vinculados a criptomonedas. Eso cambió el 8 de octubre, cuando la FCA eliminó su prohibición de 2021, señalando un dramático giro político después de años de cautela. La reversión del regulador ahora permite a los hogares obtener exposición a Bitcoin y Ethereum a través de productos de intercambio regulados por primera vez.

El cambio es más que simbólico. Sitúa a Londres en compañía de otros centros financieros globales que compiten por definir cómo los activos digitales encajan en las finanzas convencionales. Para los emisores, es una señal para moverse rápido – y competir duro.

La Carrera hacia Cero

En cuestión de días tras la decisión, los emisores comenzaron a recortar comisiones en un intento desesperado por ganar la atención de los inversores minoristas. El Financial Times describió la atmósfera como una "batalla despiadada":

• 21Shares redujo las comisiones de sus productos de Bitcoin y Ethereum al 0,1%,
• Fidelity bajó su ETP de Bitcoin Físico al 0,25%, y
• CoinShares fue un paso más allá – eliminando por completo su tasa administrativa en su ETP de Ethereum Staked.

Algunos ETNs ahora cuestan tan solo un 0,05%, socavando los precios tradicionales de ETF y obligando a los emisores establecidos que cobran hasta un 2,5% a replantearse sus modelos.

Esta dramática revisión de precios no es solo una táctica de marketing – es una señal de que los ETNs de criptomonedas están entrando en una fase de commodity, donde los márgenes se evaporan y la confianza en la marca, la liquidez y la seguridad se convierten en los diferenciadores.

Reconstruyendo la Confianza en la Regulación

Para la FCA, el cambio de política también es un giro reputacional. Habiendo sido criticada por "sobreproteccionismo" desde su prohibición de 2021, el regulador ahora está tratando de encontrar un punto medio – protegiendo a los consumidores sin excluirlos de una clase de activos en maduración.

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Ian Taylor, asesor de la junta de CryptoUK, dijo que el nuevo enfoque muestra "progreso hacia una regulación proporcionada". La hoja de ruta recientemente publicada por la FCA describe un marco que integra la tokenización, stablecoins y liquidaciones digitales en el sistema financiero del Reino Unido – una visión diseñada para reafirmar la relevancia de Londres en la carrera por la credibilidad cripto.

Poniéndose al Día en una Carrera Global

El momento refleja la creciente ansiedad de que Gran Bretaña corre el riesgo de quedarse atrás. Estados Unidos ha acelerado la claridad política con la Ley GENIUS, que proporciona reglas para los emisores de stablecoins, mientras que la regulación MiCA de la Unión Europea ya está en marcha.

Incluso el Banco de Inglaterra está suavizando su postura anteriormente agresiva. El gobernador Andrew Bailey, quien una vez advirtió que las stablecoins privadas representaban "riesgos sistémicos", ahora habla de su "potencial para la innovación". Según Bloomberg, el banco central está reconsiderando los límites estrictos sobre las tenencias de stablecoins después de que la retroalimentación de la industria sugiriera que podrían ahogar la competitividad.

Un Despertar del Mercado

Para los inversores, la combinación de claridad regulatoria y el colapso de las comisiones podría hacer del Reino Unido uno de los mercados cripto más accesibles – y rentables – de Europa. Con importantes gestores de activos como Fidelity, 21Shares y CoinShares liderando la carga, el escenario está preparado para una expansión agresiva de productos de activos digitales cotizados.

Si Londres puede mantener el impulso, esto puede marcar el comienzo de su regreso a las finanzas cripto – una rara convergencia de pragmatismo regulatorio, competencia de mercado y demanda de los inversores que podría hacer que el Reino Unido vuelva a ser un actor serio en el ámbito de los activos digitales.

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