Acciones de Meta: Por qué las acciones cayeron un 8% después de superar las expectativas de ganancias

TLDR

• Meta reportó ganancias del tercer trimestre con ingresos de $51.2 mil millones (un aumento del 26% interanual), pero las ganancias por acción de $1.05 no alcanzaron la estimación de $6.72 debido a un cargo único.
• El margen operativo cayó al 40% desde el 43% del año pasado, ya que los costos relacionados con la IA crecen más rápido que las ventas.
• Meta aumentó su guía de gastos de capital para 2025 a $71 mil millones y advirtió que el gasto de 2026 será sustancialmente mayor.
• El flujo de caja libre disminuyó un 35% a pesar de que el flujo de caja operativo aumentó un 21%, ya que las inversiones en infraestructura de IA agotan los recursos.
• BofA Securities redujo el precio objetivo de Meta de $900 a $810 mientras mantiene una calificación de Compra, citando un crecimiento limitado de ganancias y presión en el flujo de caja libre en 2026.

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Meta Platforms reportó ganancias del tercer trimestre que hicieron caer las acciones hasta un 8% en las operaciones después del cierre. La compañía registró ingresos de $51.2 mil millones para el trimestre, superando las expectativas de Wall Street de $49.5 mil millones. Los ingresos crecieron un 26% en comparación con el año pasado.

Meta Platforms, Inc., META

Sin embargo, las ganancias por acción fueron de solo $1.05. Esto quedó muy por debajo de la estimación de consenso de $6.72. Un gran cargo único durante el trimestre causó el déficit.

El margen operativo de la compañía mostró tendencias preocupantes. Cayó al 40% en el tercer trimestre, desde el 43% en el mismo período del año pasado. Esta disminución refleja que la estructura de costos acelerada de Meta supera el crecimiento de sus ingresos.

Los gastos de investigación y desarrollo aumentaron un 28% respecto al año pasado. El aumento proviene de un impulso agresivo de contratación en la división de investigación de inteligencia artificial de Meta. Meta aumentó su guía de gastos para 2025 a medida que estos costos continúan acumulándose.

El Crecimiento de los Gastos de Capital se Acelera

Meta aumentó su pronóstico de gastos de capital para 2025 a aproximadamente $71 mil millones. Esto marca la tercera revisión al alza este año, desde la estimación anterior de $69 mil millones. La compañía también emitió una advertencia para los inversores que miran hacia el futuro.

La dirección declaró que su expectativa actual es que el crecimiento del gasto de capital en dólares será considerablemente mayor en 2026 que en 2025. Esto indica que no hay desaceleración en el gasto en infraestructura de IA.

El balance de la compañía refleja estas inversiones masivas. En el segundo trimestre, Meta tuvo más deudas, impuestos y pasivos de arrendamiento que efectivo e inversiones a corto plazo por primera vez. Esta brecha se amplió aún más en el tercer trimestre.

El flujo de caja libre disminuyó un 35% a pesar de que el flujo de caja operativo aumentó un 21%. La diferencia proviene de los enormes gastos de capital que se están restando. La semana pasada, Meta organizó un acuerdo de financiamiento de $27 mil millones para su centro de datos Hyperion con Blue Owl Capital. Esta estructura de empresa conjunta mantiene la deuda asociada fuera del balance de Meta.

El Liderazgo Reestructura la Investigación de IA

El CEO Mark Zuckerberg tiene como objetivo llevar las capacidades de IA a los 3.5 mil millones de usuarios activos diarios promedio de Meta en toda su familia de aplicaciones. La compañía quiere mejorar las experiencias de los usuarios a través de productos como el chatbot Meta AI. También espera mejorar la efectividad de la segmentación de anuncios.

El camino de desarrollo ha enfrentado desafíos. Los modelos de lenguaje Llama 4 de Meta se lanzaron en abril con malas críticas. Esto llevó a Zuckerberg a reestructurar sus equipos de IA.

En junio, comenzó a ofrecer a los principales investigadores de IA grandes paquetes de compensación plurianuales. Algunos supuestamente llegan a nueve cifras. El esfuerzo se centró en adquirir el 49% de la startup Scale AI con una valoración de $29 mil millones. El objetivo principal era contratar a su CEO, Alexandr Wang, para dirigir la investigación de IA de Meta.

A diferencia de otros grandes inversores en IA, todas las inversiones en centros de datos de Meta sirven a sus propias necesidades. La compañía no alquila servicios en la nube como lo hacen Amazon Web Services, Microsoft Azure o Google Cloud Services.

BofA Securities redujo su precio objetivo para Meta de $900 a $810. La firma mantuvo una calificación de Compra para la acción. BofA citó perspectivas limitadas de crecimiento de ganancias por acción y la presión esperada en el flujo de caja libre interanual en 2026.

La firma cree que las noticias negativas sobre gastos ahora están mayormente reflejadas en el precio de la acción. Señala los próximos lanzamientos de productos como posibles catalizadores. Estos incluyen un nuevo modelo de lenguaje grande y herramientas de creación de contenido que se espera impulsen el compromiso y los ingresos en 2026.

Con el precio después del cierre de Meta de $695, la compañía cotizaba a 10.5 veces el EBITDA estimado para 2027. También cotizaba a 19 veces las ganancias por acción del negocio principal estimadas para 2027. Meta actualmente cotiza a $751.67 con una capitalización de mercado que refleja las preocupaciones de los inversores sobre el aumento de costos frente a los futuros rendimientos de la IA.

La publicación Meta Stock: Why Shares Dropped 8% After Earnings Beat apareció primero en CoinCentral.