- El ciclo de mercado de Bitcoin se extiende hasta 2026 debido a un Vencimiento de deuda global más largo.
- La Liquidez impulsa el 90% de los cambios de valor de Bitcoin, superando a las ganancias o la geopolítica.
- Las tasas altas retrasan el crecimiento, pero la expansión de la liquidez respalda el momentum cripto hasta 2026.
El inversor macro Raoul Pal ha afirmado que el ritmo tradicional de mercado de cuatro años de Bitcoin ha cambiado a un ciclo de cinco años, proyectando que el próximo pico ocurrirá alrededor del segundo trimestre de 2026. Su análisis conecta este cambio con una modificación estructural en el Vencimiento de la deuda global, extendiendo el ciclo comercial habitual aproximadamente un año.
Hablando en Real Vision, Pal explicó que el Vencimiento de la deuda gubernamental se alargó de cuatro a cinco años entre 2021 y 2022. Dijo que este cambio extendió efectivamente el ciclo comercial global, que los movimientos de precio de Bitcoin históricamente han seguido. Según él, la tendencia actual refleja una curva sinusoidal de 5,4 años que se alinea con el Vencimiento medio ponderado de la deuda global.
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Extensión de deuda y presiones de tasas
Pal destacó que el retraso del ciclo actual proviene de las altas tasas de interés, que han ralentizado el crecimiento de la liquidez. Señaló que mientras Wall Street se benefició de la inflación de activos, Main Street enfrentó condiciones financieras más estrictas. Enfatizó que reducir las tasas sigue siendo necesario para gestionar los crecientes costos de deuda y restaurar el equilibrio entre los sectores financiero y real.
El analista macro también señaló que los responsables políticos globales enfrentan un desafío complejo, reduciendo las tasas para refinanciar la creciente deuda sin desestabilizar las monedas o las expectativas de inflación. Este entorno, dijo, ha producido un ciclo comercial extendido que diverge de los patrones anteriores de cuatro años.
La Liquidez como impulsor principal del mercado
Más allá de las tasas de interés, Pal identificó la Liquidez como la fuerza clave detrás de las valoraciones de activos. Dijo que la liquidez representa aproximadamente el 96% de los movimientos de acciones tecnológicas y alrededor del 90% de Bitcoin. La fuerte correlación sugiere que el flujo de capital, más que las ganancias o los cambios geopolíticos, juega el papel más importante en determinar la dirección del mercado.
Agregó que a medida que los bancos centrales expanden la liquidez en aproximadamente un 8% anual para gestionar la deuda y cubrir la inflación, los activos que no logran un rendimiento superior al 11% corren el riesgo de pérdidas en términos reales. Además, los activos cripto, que tienen un mejor desempeño bajo tales condiciones macro, podrían por lo tanto seguir siendo favorecidos durante la expansión de liquidez en curso.
Sin embargo, Pal concluyó que la estructura del ciclo muestra que el momentum de crecimiento de Bitcoin y Ethereum puede continuar hasta bien entrado 2026, con la liquidez probablemente alcanzando su punto máximo antes de mitad de año.
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Fuente: https://coinedition.com/raoul-pal-bitcoin-2026-peak-liquidity-cycle/
