El esfuerzo de reforma cripto largamente prometido por Washington ha chocado nuevamente contra un muro – esta vez no por definiciones o supervisión, sino por política.
Después de meses de negociaciones a puerta cerrada, los senadores siguen divididos sobre cómo definir los activos digitales, cómo dividir el poder regulatorio y quién debería tener permitido invertir. Lo que comenzó como un proyecto bipartidista para modernizar la ley financiera se ha convertido en un enfrentamiento que podría empujar cualquier acción significativa hasta el panorama post-electoral del próximo año, según una nueva evaluación del Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen.
Una Batalla Sobre Quién Controla las Criptomonedas
El último borrador de los republicanos del Senado intenta dividir la jurisdicción entre la SEC y la CFTC, mientras crea una nueva categoría legal para "activos auxiliares" – tokens que no encajan en la ley tradicional de valores. Los demócratas, sin embargo, respondieron con una propuesta más corta, centrada en DeFi, dirigida a frenar actividades ilícitas, que el personal republicano inmediatamente descartó como inviable.
El toma y daca rápidamente se filtró a la prensa. Un asistente demócrata acusó al otro lado de filtrar texto incompleto, diciendo que su exigencia de una fecha de revisión antes de acordar el lenguaje era como "planear una boda antes de la primera cita".
Para los observadores externos, se ha convertido en otro caso de estudio sobre cómo la regulación cripto en Washington avanza dos pasos y retrocede tres.
Elecciones Sobre Legislación
El analista de TD Cowen, Jaret Seiberg, no ve la última escaramuza como un golpe fatal sino como prueba de que los legisladores no tienen apetito por moverse rápidamente. "Esto no se trata del proceso – se trata de prioridades", decía su nota. Con las elecciones de medio término acercándose y solo un puñado de días de trabajo del Senado restantes, las probabilidades de progreso este año se desvanecen rápidamente.
Una vez que la temporada de campaña comience completamente, es probable que las criptomonedas caigan en la agenda mientras los legisladores se centran en la reelección y el posicionamiento político.
Los Intereses Personales Complican el Debate
Bajo el ruido procesal yace un tema más explosivo: las reglas de conflicto de interés. Una propuesta demócrata prohibiría a los altos funcionarios – incluido el presidente y sus familias – tener participaciones en empresas cripto. Esa cláusula, dicen los conocedores, se ha convertido silenciosamente en el mayor punto de discordia.
La medida surge en medio del creciente escrutinio de los supuestos vínculos del Presidente Trump con empresas de activos digitales como World Liberty Financial y los tokens TRUMP y MELANIA. Bloomberg estimó recientemente las ganancias relacionadas con cripto de su familia en aproximadamente $620 millones, una cifra que solo ha intensificado la fricción partidista.
El equipo de Seiberg concluyó que si bien un acuerdo sigue siendo técnicamente posible dentro de 12 meses, "ahora hay muchos más incentivos para retrasar que para actuar".
Para la industria cripto, eso significa otro año de incertidumbre – y otro recordatorio de que en Washington, el momento político a menudo pesa más que la urgencia tecnológica.
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