Las acciones de BitMine caen después de que Kerrisdale Capital emite un informe de vendedores en corto

TLDR

• Las acciones de BitMine cayeron después de que Kerrisdale Capital publicara un informe short criticando el modelo de negocio de la empresa de vender acciones para comprar Ethereum
• Kerrisdale afirma que BitMine emitió más de $10 mil millones en nuevas acciones durante tres meses, aproximadamente $170 millones por día
• El vendedor short criticó una reciente oferta de acciones de $365 millones como una "entrega con descuento" a pesar de que la dirección la calificó como acumulativa
• BitMine posee 2,83 millones de ETH valorados en más de $12,5 mil millones, lo que la convierte en el mayor tenedor público del token
• Kerrisdale sugiere que los inversores deberían comprar Ethereum directamente en lugar de pagar una prima a través de las acciones de BitMine

---

BitMine Immersion Technologies vio caer sus acciones después de que el vendedor short Kerrisdale Capital publicara un informe cuestionando la estrategia comercial de la empresa. Las acciones de la firma de tesorería cripto inicialmente cayeron más del 5% en las primeras operaciones antes de recuperarse para cerrar con un alza del 1,35% a $60.

Bitmine Immersion Technologies, Inc. (BMNR)

Kerrisdale tomó una posición short en BitMine, apostando a que el precio de las acciones caería. La firma publicó un informe calificando el enfoque de BitMine como un "modelo que está en vías de extinción".

BitMine opera como una compañía de tesorería de activos digitales enfocada en Ethereum de $18 mil millones. La firma vende acciones con prima sobre sus tenencias cripto y utiliza los ingresos para comprar más ETH.

La compañía originalmente era una operación de minería de Bitcoin. Cambió su estrategia a principios de este año para enfocarse en adquirir grandes cantidades de Ethereum.

Kerrisdale argumenta que la estrategia de vender acciones con prima para aumentar los tokens por acción ya no funciona de manera efectiva. La firma señala que la prima de BitMine en comparación con su valor de activos netos se ha reducido de más de 2,0x en agosto a 1,2x en septiembre.

Preocupaciones sobre la emisión de acciones

El ritmo de las nuevas ofertas de acciones generó críticas de Kerrisdale. BitMine recaudó $10 mil millones durante los últimos tres meses principalmente a través de ventas de acciones en el mercado.

Kerrisdale afirmó que la rápida emisión de acciones ha creado fatiga entre los inversores. La firma dijo que los inversores ahora esperan que cada repunte de precio sea respondido con más ventas de acciones.

El vendedor short criticó particularmente una oferta directa de $365 millones completada a finales de septiembre. La dirección de BitMine describió el acuerdo como "materialmente acumulativo" para los accionistas.

Kerrisdale no estuvo de acuerdo con esa evaluación. La firma lo llamó "una entrega con descuento" al considerar los warrants adjuntos.

Liderazgo y competencia

Kerrisdale también comparó al presidente ejecutivo de BitMine, Tom Lee, con Michael Saylor de Strategy. La firma dijo que Lee aporta reconocimiento de nombre pero no comanda el mismo seguimiento que permite a Saylor emitir miles de millones en acciones sin perder el apoyo de los inversores.

El informe indicó que la estrategia de BitMine requiere "escasez, carisma y presumiblemente algo más innovador" que la emisión estándar de acciones. Kerrisdale afirma que la compañía no ofrece ninguno de estos elementos.

El panorama competitivo para las empresas de tesorería cripto está creciendo. Las firmas cotizadas en EE.UU. que persiguen estrategias similares planean recaudar más de $100 mil millones en capital este año, según The Block.

BitMine actualmente posee 2,83 millones de ETH valorados en más de $12,5 mil millones. Kerrisdale calcula que esto equivale aproximadamente a 9 Ether por cada 1.000 acciones.

Kerrisdale aclaró que su posición no es una apuesta contra Ethereum en sí. La firma simplemente argumenta que los inversores no deberían pagar una prima por ETH a través de las acciones de BitMine.

El informe sugirió que los inversores podrían comprar Ethereum directamente en exchanges, hacer staking para obtener rendimiento, o comprar ETH a través de fondos cotizados en bolsa. Estas alternativas evitarían la prima y la dilución de las constantes ofertas de acciones.

Kerrisdale ha apuntado previamente a otras empresas cripto, incluyendo Riot Platforms y Strategy. Riot calificó el informe anterior de Kerrisdale como "conclusiones poco sólidas" mientras que el presidente de Strategy, Michael Saylor, ha continuado promoviendo el atractivo de su empresa para los inversores.

El post BitMine Stock Drops After Kerrisdale Capital Issues Short Seller Report apareció primero en CoinCentral.