La última ruptura de Bitcoin está siendo impulsada por instituciones y una demanda constante en cadena en lugar de especulación, según nuevos datos de Glassnode.
En la edición del 8 de octubre de su boletín "The Week On-chain", la firma de análisis dijo que el aumento de Bitcoin a un nuevo máximo histórico cerca de los $126,000 a principios de esta semana fue impulsado por fuertes entradas de ETF y una acumulación constante de participantes más pequeños del mercado.
El movimiento empujó a Bitcoin hacia un nuevo descubrimiento de precios antes de consolidarse cerca de los $122,500 el miércoles.
Regresa la demanda de ETF
Glassnode dijo que más de $2.2 mil millones fluyeron hacia los ETF de Bitcoin spot de EE.UU. en una sola semana, marcando una de las olas más fuertes de compras institucionales desde abril.
Estas entradas revirtieron las leves redenciones vistas en septiembre y ayudaron a absorber gran parte de la oferta disponible en los exchanges.
La firma señaló que el cuarto trimestre ha sido históricamente la temporada más favorable para Bitcoin, ya que los inversores profesionales a menudo reequilibran sus carteras hacia activos de mayor riesgo como las criptomonedas y acciones de pequeña capitalización.
La demanda sostenida de ETF, agregó, podría continuar anclando los precios a medida que se acerca el fin de año.
Los holders más pequeños impulsan la acumulación
Los datos en cadena de Glassnode muestran que los holders de nivel medio, o billeteras que contienen entre 10 y 1,000 BTC, han sido los principales compradores detrás del último tramo al alza.
Estas cuentas aparentemente han aumentado constantemente sus saldos mientras que las ballenas más grandes han tomado ganancias moderadas, creando lo que la firma describió como una "fase de acumulación más orgánica".
Casi el 97% del suministro en circulación está ahora en beneficio, un nivel que típicamente marca ciclos alcistas en etapa tardía pero que aún no muestra signos de agotamiento.
El informe destacó la zona de $117,000–$120,000 como un área clave de soporte en cadena, con aproximadamente 190,000 BTC transaccionados por última vez allí — un rango de precios donde nuevos compradores podrían intervenir si los mercados retroceden.
El apalancamiento añade una nota de precaución
Mientras Glassnode describió las condiciones del mercado como "robustas pero madurando", advirtió que el interés abierto de futuros y las tasas de financiamiento han aumentado considerablemente. Señaló que el financiamiento anualizado ahora supera el 8%, lo que sugiere una acumulación de posiciones long apalancadas que podrían aumentar la fragilidad a corto plazo.
Aun así, Glassnode argumentó que las ganancias realizadas permanecen controladas en comparación con los máximos anteriores del mercado, lo que indica que los inversores están rotando sus posiciones en lugar de apresurarse a salir.
Un mercado fuerte estructuralmente
En general, Glassnode dijo que la estructura de Bitcoin sigue siendo sólida, respaldada por la demanda institucional, liquidez profunda y acumulación de base amplia.
La firma concluyó que mientras persistan las entradas de ETF, el rally de Bitcoin podría extenderse más en el cuarto trimestre, reforzando su posición como la tendencia alcista más estructuralmente respaldada en años.
Fuente: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/08/bitcoin-s-on-chain-profitability-has-surged-with-97-of-supply-now-in-profit-glassnode
