
Los funcionarios dicen que el obstáculo proviene de las estrictas reglas de elegibilidad y los altos umbrales de capital que muchos posibles participantes no están preparados para cumplir.
El Viceministro Nguyen Duc Chi dijo a los reporteros que varias empresas están preparando documentación y añadiendo nuevas líneas de negocio para calificar, pero solo cinco operadores serán permitidos en el grupo inicial. El ministerio quiere que el programa esté funcionando antes de 2026, pero la concesión de licencias ahora depende más de que los solicitantes cumplan con pruebas técnicas y financieras que de voluntad política.
El piloto es ambicioso. Lanzado en septiembre de 2025, requiere que todo el trading de tokens se realice en dong vietnamita, limita los emisores a compañías locales, y prohíbe monedas respaldadas por fiat o valores – insistiendo en su lugar en tokens respaldados por activos tangibles y nacionales. Los proveedores de servicios cripto también deben cumplir con un considerable requisito de capital mínimo (10 billones de dong, aproximadamente $379 millones), y la participación extranjera está estrictamente canalizada a través de intermediarios domésticos con licencia.
Los reguladores vietnamitas están tratando de mover miles de millones de flujos anuales de cripto desde plataformas offshore hacia un mercado gravable y monitoreado. Aproximadamente 17 millones de vietnamitas ya operan con cripto, y los volúmenes anuales superan los $100 mil millones, la mayoría de la actividad canalizada a través de exchanges con sede en Singapur, Corea del Sur y Hong Kong. Esa escala es por qué los legisladores quieren controles estrictos – pero las mismas salvaguardas parecen estar disuadiendo a los primeros voluntarios.
Por ahora, el piloto es más promesa que práctica. Los próximos pasos son procedimentales: acelerar la evaluación, ayudar a un puñado de empresas a cumplir con las reglas, y emitir las primeras licencias. Los observadores esperan que el interés aumente una vez que los primeros operadores superen la barrera, pero el caso destaca una tensión política común – cómo equilibrar la innovación rápida con la protección al consumidor y la estabilidad financiera.
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