USDT, USDC enfrentan presión mientras las stablecoins se vuelven multichain

El crecimiento de las stablecoin es innegable, ya que su capitalización de mercado reportada se expandió a nuevos máximos en 2025. El suministro adicional está siguiendo una tendencia multi-chain, multi-token, que está desafiando el dominio de USDT y USDC. 

Los perfiles de stablecoin están cambiando, desafiando el dominio de USDT y USDC, mientras también expanden el alcance de las chains. 

La tendencia multichain está impulsada por USDC, que se está expandiendo agresivamente a nuevas redes L1 y L2. Al mismo tiempo, USDT todavía depende principalmente de Ethereum y TRON para la mayor parte de su actividad. En el último año, la actividad de stablecoin se volvió verdaderamente multichain, aunque principalmente debido a los esfuerzos de Circle. 

Además, hay más de 75 stablecoin más pequeñas, que apenas están comenzando a crecer. Las stablecoin con propósitos específicos están tratando de desplazar a USDT y USDC en su nicho, dirigiendo a los usuarios a un nuevo tipo de activo. 

Un ejemplo de ello es el recientemente introducido USDH por Hyperliquid, que no desplazará completamente a USDC, pero agregará nuevos usos al ecosistema. El mUSD de MetaMask es otro intento de agregar bonificaciones para el activo de nicho. Tether también eligió lanzar una nueva stablecoin para titulares basados en EE.UU., en lugar de tratar de hacer que USDT cumpla con las regulaciones, como Cryptopolitan informó anteriormente. 

Las stablecoin reciben impulso de las reglas de la Ley Genius

El impulso para crear stablecoin más diversas proviene de la Ley Genius, que regula la creación de stablecoin en EE.UU. El principal motor de crecimiento es la capacidad de comprar T-Bills como colateral, lanzando un token líquido y completamente regulado. 

El emisor también puede ganar ingresos pasivos, eligiendo compartir los intereses con los usuarios del token. Esencialmente, las stablecoin se convertirán en un motor para la tokenización de T-Bills, ya que la Ley Genius requiere que las reservas se mantengan en bonos del tesoro estadounidense a corto plazo, con una duración inferior a 90 días. 

Una de las razones para la prisa por tener múltiples emisores de stablecoin es precisamente la capacidad de tener un rendimiento confiable en los T-Bills. Los emisores de stablecoin tampoco transfieren el rendimiento a los titulares, aunque algunos ofrecen rendimiento a través de protocolos DeFi. 

Las stablecoin Genius también están esencialmente vendiendo deuda estadounidense a la comunidad cripto. Dado que las stablecoin impulsan los precios de los activos cripto, el aumento de la deuda también es un factor que contribuye al crecimiento cripto, sirviendo como una forma de compensar la inflación. 

Las stablecoin muestran diferentes niveles de actividad y casos de uso

El mundo multi-chain, multi-token de las stablecoin muestra que algunas cadenas tienen casos de uso y niveles de actividad muy diferentes. Septiembre fue un mes récord para las transferencias de stablecoin, con un cambio en el uso y entradas a más cadenas. 

Las transferencias de stablecoin alcanzaron un nuevo pico en septiembre, aunque la actividad fue diferente para todas las cadenas | Fuente: Dune Analytics

Algunas cadenas acumulan las monedas y solo mueven una fracción del suministro, mientras que otras tienen un suministro más pequeño que realmente circula cada día. A partir de octubre de 2025, Base es la cadena con el suministro de stablecoin más activo. 

Los analistas en cadena muestran que a pesar del alto nivel de transacciones reportadas de TRON, la mayoría del suministro en realidad está acumulado y permanece inactivo. Ethereum es una cadena de uso mixto, con suministro inactivo como colateral y tokens activos para pagos y trading. Hasta el 53% del suministro de stablecoin de Ethereum está inactivo.

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