La plata enfrenta déficits de oferta mientras TD Securities mejora sus previsiones por la fortaleza del oro

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La plata enfrenta déficits de oferta mientras TD Securities mejora sus previsiones ante la fortaleza del oro

TD Securities ha elevado sus perspectivas de precios para la plata y los metales del grupo del platino (PGMs), citando déficits de oferta persistentes y la esperada fortaleza continuada del oro. Las previsiones actualizadas cubren los próximos dos trimestres y se extienden al largo plazo, reflejando una mejora del contexto económico global que el banco considera que respaldará la demanda industrial y de inversión en metales preciosos.

Déficits de oferta y previsiones mejoradas

Las proyecciones revisadas de TD Securities llegan en un momento en que los mercados de plata lidian con déficits estructurales. El banco señala que la oferta minera ha tenido dificultades para seguir el ritmo de la demanda, tanto de usuarios industriales —especialmente en la fabricación de paneles solares y electrónica— como de inversores que buscan cobertura ante la incertidumbre macroeconómica. Se espera que el déficit persista durante 2025 y hasta 2026, proporcionando un viento de cola fundamental para los precios.

Para los PGMs, las perspectivas son igualmente constructivas. TD Securities ha mejorado sus previsiones para el platino y el paladio, señalando la recuperación de la demanda automotriz y el ajuste de la oferta en las principales regiones productoras. El banco reconoce riesgos de corrección a corto plazo similares a los que enfrenta el oro, pero considera cualquier retroceso del mercado como una oportunidad de compra dadas las dinámicas subyacentes de oferta y demanda.

La fortaleza del oro como catalizador

TD Securities vincula explícitamente sus previsiones mejoradas para la plata y los PGMs a la proyectada fortaleza del oro. El banco espera que el oro se mantenga elevado, respaldado por las compras de bancos centrales, la incertidumbre geopolítica y un entorno de dólar estadounidense más débil. Históricamente, la plata ha tendido a amplificar los movimientos del oro, tanto al alza como a la baja. TD Securities cree que esta correlación continuará, pero que el impulsor adicional de la demanda industrial de la plata le otorga un potencial alcista asimétrico.

El banco también destaca que la mejora de la economía global —especialmente en manufactura y transiciones hacia energías verdes— proporciona una base de demanda para la plata y los PGMs que el oro no comparte. Esta naturaleza dual, en parte metal monetario y en parte materia prima industrial, es una razón clave para la visión mejorada a largo plazo.

Lo que esto significa para los inversores

Para los participantes del mercado, el informe de TD Securities refuerza el argumento de mantener metales preciosos como parte de una cartera con diversificación de portafolios. Las previsiones mejoradas sugieren que, incluso tras el fuerte rally visto en 2024, la plata y los PGMs aún ofrecen valor en relación con el oro. Sin embargo, el banco advierte que se debe esperar volatilidad a corto plazo y que las posiciones deben dimensionarse en consecuencia.

El informe también subraya la importancia de monitorear los desarrollos del lado de la oferta. Cualquier interrupción en la producción minera de los principales países productores como México, Perú o Sudáfrica podría acelerar las ganancias de precios, mientras que una desaceleración económica más pronunciada de lo esperado podría frenar la demanda industrial y limitar el potencial alcista.

Conclusión

Las previsiones mejoradas de TD Securities para la plata y los PGMs reflejan una confluencia de déficits estructurales, la fortaleza del oro y la mejora de la economía global. Si bien persisten los riesgos de corrección a corto plazo, las perspectivas a largo plazo del banco son cada vez más alcistas. Para los lectores, la conclusión clave es que la plata y los PGMs no son meramente derivados del oro —tienen sus propias historias de oferta y demanda que merecen atención.

Preguntas frecuentes

P1: ¿Por qué TD Securities está mejorando sus previsiones para la plata?
TD Securities cita los déficits de oferta persistentes, la fuerte demanda industrial (especialmente de energía solar y electrónica) y la esperada fortaleza continuada del oro como razones clave para la mejora.

P2: ¿Cuáles son los principales riesgos para las previsiones mejoradas?
Los riesgos de corrección a corto plazo similares a los del oro, una posible desaceleración económica que reduzca la demanda industrial y cualquier aumento inesperado en la oferta minera son los principales riesgos a la baja.

P3: ¿En qué se diferencia la plata del oro en estas perspectivas?
La plata tiene impulsores de demanda duales: inversión (como el oro) y uso industrial (solar, electrónica, automotriz). Esto le otorga un potencial alcista adicional, pero también la hace más sensible a los ciclos económicos.

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