Las empresas de criptomonedas de EE.UU. pueden ofrecer contratos de futuros perpetuos, o "perps", sin infringir las normas de la Comisión de Comercio en Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC), según la primera aprobación del organismo que permite a Kalshi listar y operar con perps de bitcoin en EE.UU., anunció el regulador el viernes.
En una acción relacionada, el organismo también emitió una orientación clave que permitió a Coinbase Financial Markets incorporar a sus clientes estadounidenses a opciones y perps globales, accediendo a los mercados actuales más grandes.
El perp es un tipo de derivado que permite al inversor especular sobre los movimientos futuros de precios de una criptomoneda sin establecer una fecha de vencimiento en ese contrato, lo que permite mantenerlo durante el tiempo que el inversor desee. Con esta primera aprobación en una plataforma registrada, el regulador de derivados de EE.UU., con una larga historia supervisando los futuros tradicionales de criptomonedas, abre ahora un camino en EE.UU. para el potencialmente lucrativo y popular ámbito de los perps de criptomonedas, que anteriormente se habían desarrollado más en jurisdicciones fuera de EE.UU.
La CFTC anunció que Kalshi está aprobada para el primer perp verdadero referenciado en bitcoin, BTCPERP, y el organismo indicó que la aprobación "requiere, entre otros términos y condiciones, que Kalshi liste y mantenga el Contrato BTCPERP en cumplimiento con todas las disposiciones aplicables de la Ley de Bolsas de Materias Primas". Si bien Kalshi es más conocida públicamente como una plataforma líder de mercados de predicción, el exchange registrado ha ido ampliando su presencia empresarial.
"Esto marca la evolución de Kalshi de líder en mercados de predicción a exchange de derivados de próxima generación", dijo Tarek Mansour, CEO de Kalshi, en una publicación en el sitio web de la empresa en la que calificó su negocio de contratos de eventos como solo el primer capítulo. "Los perps nacionales, seguros y regulados mejorarán la asignación de capital y la gestión de riesgos para incontables empresas estadounidenses."
En una carta enviada a Coinbase el mismo día, la CFTC indicó que permitiría ciertos productos de futuros perpetuos que Coinbase tiene intención de listar a través de su filial CFM. Estos futuros perpetuos se canalizarán a través de Coinbase Bermuda, por lo que serán tratados como "futuros extranjeros". La carta de no intervención permitirá a CFM publicar los activos digitales de los clientes (incluidos bitcoin, ether y stablecoins) como garantía de margen para estos productos.
Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, lo calificó de "un hito masivo para la industria" en una publicación en la red social X.
Los anuncios de la CFTC llegan justo después de que el presidente Donald Trump publicara esta semana en redes sociales un mensaje que mencionaba los perpetuos y argumentaba que los reguladores de la administración anterior "casi DESTRUYERON la industria cripto americana al llevar Bitcoin, los Futuros Perpetuos de Criptomonedas y la INNOVACIÓN al extranjero, pero 'TRUMP' lo SALVÓ".
El presidente de la CFTC designado por Trump, Mike Selig, argumentó que los contratos representan "una herramienta fundamental de gestión de riesgos y descubrimiento de precios en los mercados globales de activos cripto".
"Contar con verdaderos contratos perpetuos en Estados Unidos es un gran paso adelante para cumplir el objetivo del presidente Trump de consolidar a América como la capital cripto del mundo", escribió Selig en un artículo de opinión publicado el viernes en CoinDesk. Afirmó que su organismo está proporcionando ahora "un marco viable para los verdaderos contratos perpetuos de activos cripto".
Los perps, generalmente amplificados con apalancamiento, pueden ser una forma de obtener grandes ganancias incluso con pequeños movimientos de precios en activos como bitcoin BTC$73,863.11 y el ether de Ethereum (ETH), pero eso también significa que pueden ir en sentido contrario con igual brusquedad, lo que los convierte en una inversión volátil.
Selig había declarado en marzo que ha estado intentando reparar el daño causado por la anterior administración estadounidense que "llevó a muchas de estas empresas y la liquidez al extranjero". Algunos de los otros exchanges nativos de criptomonedas que el organismo supervisa en EE.UU. incluyen Bitnomial (recién adquirido por Kraken) y Gemini, además del rival de Kalshi en mercados de predicción, Polymarket.
Selig escribió el viernes que el enfoque de su organismo hacia los perps "limitará el apalancamiento excesivo, la volatilidad y el riesgo sistémico".
También existen otros peligros asociados a los perpetuos, como se pudo comprobar esta semana con el flash crash en el Hyperliquid SPACEX-USDH, un contrato perpetuo de criptomonedas sobre la valoración de mercado de SpaceX, que pilló desprevenidos a muchos inversores y eliminó alrededor de 1,5 millones de dólares en valor nocional en 30 minutos debido a una posición desproporcionada que absorbió la escasa liquidez del mercado.
La nueva postura de la CFTC aún no tiene el peso de una norma formal. La CFTC y su organismo hermano, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), han estado trazando un camino en política cripto con nuevas declaraciones, las denominadas cartas de no intervención (como la enviada a Coinbase el viernes), aprobaciones y orientaciones que revelan su postura actual sobre diversos aspectos del sector. Pero hasta que las políticas no se establezcan con normas formales o —aún más duraderas— nuevas leyes, podrán ser revertidas fácilmente por futuros líderes del organismo.
En marzo, los dos organismos publicaron una orientación de gran trascendencia que, por primera vez, ofreció sus definiciones para clasificar diversos activos cripto. La nueva taxonomía describía una serie de categorías en las que podrían ubicarse los activos para determinar cómo y por quién serían regulados, y también establecía estándares sobre cómo un valor cripto podría eventualmente salir de esa clasificación a medida que su proyecto madure.
La SEC también está lista para publicar una nueva y amplia política cripto destinada a allanar el camino para la tokenización de valores, ofreciendo exenciones temporales de registro para las innovaciones en activos digitales. El cambio —un proyecto emblemático del presidente de la SEC, Paul Atkins— está planificado como una medida provisional para fomentar la actividad cripto mientras el sector espera una ley más permanente del Congreso.
Leer más: El jefe de la CFTC, Selig, despejará el camino para los futuros perpetuos en EE.UU. en las próximas semanas
ACTUALIZACIÓN (29 de mayo de 2026, 14:17 UTC): Se añade la identificación de la empresa aprobada, Kalshi, y la orientación de no intervención relacionada con Coinbase.
ACTUALIZACIÓN (29 de mayo de 2026, 14:30 UTC): Se añaden declaraciones de Kalshi.
ACTUALIZACIÓN (29 de mayo de 2026, 14:44 UTC): Se añaden detalles y declaraciones de Coinbase.
Source: https://www.coindesk.com/policy/2026/05/28/u-s-cftc-opens-crypto-perp-door-with-approval-of-first-regulated-firm
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