De ce Washington nu va strica victoria crypto împotriva SEC

Când Paul Atkins, președintele Securities and Exchange Commission, a anunțat în această săptămână că agenția sa a creat o „taxonomie a tokenurilor", el a avertizat că va fi nevoie de Congres pentru a „pregăti pentru viitor" acest pas de referință în reglementarea cripto din SUA.

La urma urmei, regulatorii vin și pleacă odată cu fiecare alegere prezidențială. Legile, însă, sunt mult mai greu de schimbat.

Asta înseamnă că viitoarea legislație privind structura pieței ar putea strica petrecerea cripto dacă ar fi mai restrictivă decât taxonomia tokenurilor SEC, care a fost întâmpinată cu aclamații universale în cercurile cripto când a fost anunțată marți.

Dar Cody Carbone nu este îngrijorat.

SEC și liderii congresului care negociază în prezent legislația privind structura pieței sunt „foarte aliniați", a declarat Carbone, șeful grupului de advocacy cripto Digital Chamber, pentru DL News.

„SEC a furnizat asistență tehnică Congresului pe măsură ce redactează acest proiect de lege la fiecare pas, iar o mare parte din ceea ce ar face proiectul de lege ar fi să îndrume SEC să elibereze ghiduri ca acesta", a spus el.

„Nu văd nicio oportunitate pentru democrați să spună: 'Oh, nu am fost de acord cu ceea ce a făcut SEC.'"

Détente

Senatorii se grăbesc să finalizeze prevederile cheie ale legislației privind structura pieței, cunoscută sub numele de Clarity Act. Numele este potrivit, scopul proiectului de lege este de a clarifica când un activ cripto este supus competenței SEC și când este supus competenței CFTC.

Regulatorii de la ambele agenții au revendicat de mult timp jurisdicție asupra piețelor cripto, deși Atkins și colegul său, președintele CFTC Mike Selig, s-au angajat să lucreze în tandem pentru a „ajuta la deblocarea întregii promisiuni a acestor inovații", așa cum a spus Selig în timpul unei apariții la o conferință a industriei în Washington, DC, în această săptămână.

„Prea mult timp, cele două agenții nu au putut lucra împreună la lucruri de bază precum definițiile, interpretările", a spus Selig. „[SEC] îngropă toporul de război cu CFTC, cred că asta a început cu luni înainte să vin eu în funcție la CFTC, dar vom continua efortul."

Taxonomia tokenurilor este, poate, cel mai semnificativ produs al acestei détente. Din punct de vedere tehnic, este o interpretare a legilor federale privind valorile mobiliare care stabilește reguli pentru emitențiii aproape tuturor activelor cripto.

Aceasta creează patru categorii de active cripto care nu sunt valori mobiliare — mărfuri digitale, obiecte de colecție digitale, instrumente digitale și stablecoin-uri de plată — deși emitențiii lor pot fi obligați să respecte legile federale privind valorile mobiliare în anumite circumstanțe.

Doar un tip de activ cripto, valorile mobiliare tokenizate, intră automat sub competența SEC conform interpretării agenției privind legile valorilor mobiliare.

Interpretarea a primit aclamații universale din partea industriei.

„Pentru a aprecia cu adevărat cât de importantă este aceasta, trebuie să fi trăit prin anii Gensler, ceea ce am făcut", a declarat Steve Yelderman, consilier juridic la Etherealize, pentru DL News, referindu-se la Gary Gensler, președintele SEC care l-a precedat pe Atkins.

„Litigam la Coinbase împotriva SEC și eram, literalmente, implorând pentru ghidare."

Carbone a fost de acord.

„Acum, dacă urmează să emiți un token în Statele Unite, știi cine este regulatorul tău. Știi ce trebuie să faci pentru a fi reglementat corespunzător", a spus el.

„Nu mai există ghiciri. Nu mai există descoperirea tokenului tău într-o acțiune de aplicare a legii, fiind listat ca valoare mobiliară sau listat ca marfă când nu te așteptai la asta. Este ceea ce am cerut de atât de mult timp, așa că să vezi asta apărând ieri aici a fost incredibil."

'Aproape de perfecțiune'

Ghidul nu a fost doar util pentru că era clar, totuși. A fost, de asemenea, foarte prietenos cu antreprenorii cripto.

„Aceasta este cât se poate de aproape de perfecțiune cum mi-aș fi putut imagina", a spus Carbone.

Sub Gensler, SEC a susținut în procese că principalele criptomonede erau valori mobiliare, o clasificare care vine cu o responsabilitate enormă pentru emitentul unui activ.

Ghidul agenției din această săptămână a menționat în mod specific că Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Doge și alte criptomonede majore vor fi tratate ca mărfuri digitale.

Documentul de ghidare de 68 de pagini publicat de SEC conține zeci de detalii pe care avocații cripto le vor examina cu siguranță în săptămânile următoare. Până acum, lui Yelderman îi place ceea ce a văzut.

„Unul dintre lucrurile pe care acest ghid le face foarte bine este să ofere exemple despre cum ai putea avea un contract de investiții care apoi se încheie", a spus Yelderman — cu alte cuvinte, când persoana sau compania din spatele unui activ cripto care nu este valoare mobiliară este liberă de obligațiile lor față de SEC.

De exemplu, un antreprenor ar putea strânge bani printr-o ofertă inițială de monede pentru a construi un produs cripto specific. Tokenurile pe care antreprenorul le-a vândut ar putea fi supuse legilor valorilor mobiliare, conform SEC. Dar asta s-ar putea încheia odată ce antreprenorul și-a îndeplinit promisiunile.

„Este un exemplu foarte simplu, dar a fost ceva cu care SEC-ul anterior s-a luptat să articuleze ca o posibilitate", a spus Yelderman.

În ciuda entuziasmului lor față de ghidul SEC, susținătorii cripto spun că legislația privind structura pieței este încă necesară.

„Este inacceptabil pentru mine că nu vor putea găsi un consens și să finalizeze un proiect de lege", a spus Carbone.

„Dacă nu finalizăm un proiect de lege, atunci nu faci politica permanentă. O lași la latitudinea alegerilor și o lași la latitudinea administrațiilor viitoare. Nu vrei asta. Nu le oferă fondatorilor nicio claritate."

Aleks Gilbert este corespondentul DeFi al DL News cu sediul în New York. Îl puteți contacta la [e-mail].