Cofondatorul Multicoin: Este descentralizarea neapărat mai lentă decât centralizarea? PropAMM sparge această prejudecată.

Autor: Kyle Samani, Co-fondator Multicoin

Compilat de: Azuma, Odaily Planet Daily

Nota editorului: Kyle Samani, omul cel mai priceput în promovarea Solana și fostul co-fondator al Multicoin Capital care recent a ieșit din industrie într-un mod foarte mediatizat, s-a întors!

Aseară, Kyle Samani a publicat un articol lung în format Thread pe contul său personal X. În articol, Kyle Samani a folosit din nou retorica sa persuasivă de „promovare a tranzacțiilor" (nu în sens peiorativ), concentrându-se pe „eficiență" ca pe o slăbiciune în narațiunea descentralizată și a explicat în detaliu cum PropAMM, care este promovat în prezent în ecosistemul Solana, va ajunge din urmă sau chiar va depăși modelul centralizat tradițional în ceea ce privește eficiența, dovedind că PropAMM este una dintre cele mai importante inovații în microstructura pieței din ultimii ani sau chiar decenii.

Următorul este textul original:

PropAMM este una dintre cele mai importante inovații în microstructura pieței din ultimii ani și ar putea fi chiar una dintre cele mai importante inovații din ultimele decenii.

Pentru a ajuta pe toată lumea să înțeleagă această concluzie, să vedem mai întâi cum cotează prețurile creatorii de piață (MM) pe bursele centralizate tradiționale (CEX).

Creatorii de piață sunt de obicei colocați cu platformele de tranzacționare. Fiecare creator de piață își rulează algoritmul pe un server și se conectează la un alt server, care la rândul său rulează sistemele platformei de tranzacționare, printr-un cablu de rețea de lungime uniformă (de exemplu, 50 de metri).

Creatorii de piață și platformele de tranzacționare schimbă constant volume mari de date. Ori de câte ori un creator de piață trimite un ordin către platforma de tranzacționare - fie că este vorba de un ordin limitat, un ordin anulat sau un ordin de piață - platforma de tranzacționare trebuie să difuzeze aceste informații către toți ceilalți creatori de piață; apoi ceilalți creatori de piață vor retrimite ordinele lor pe baza noilor informații; și așa mai departe, repetându-se la nesfârșit.

Următoarea este o diagramă simplă.

Acum să vedem cum funcționează PropAMM pe mainnet-ul Solana.

Frumusețea PropAMM pe Solana este că blockchain-ul însuși „găzduiește" direct algoritmul creatorului de piață. Aceasta înseamnă că sistemul nu mai trebuie să trimită miliarde de mesaje înainte și înapoi între creatorii de piață și platformele de tranzacționare; algoritmul de creare a pieței va rula direct pe aceeași mașină fizică cu platforma de tranzacționare.

Noua diagramă este prezentată mai jos. (Da, este nevoie doar de blockchain-ul Solana!)

Există un argument de lungă durată în industria criptomonedelor conform căruia sistemele descentralizate sunt în mod inerent mai lente (cu latență mai mare) decât sistemele centralizate, deoarece necesită comunicare între noduri din întreaga lume.

Cu toate acestea, dacă privești această problemă într-un mod diferit, algoritmii de custodie on-chain pot avea de fapt o latență mai mică decât platformele de tranzacționare centralizate din finanțele tradiționale.

De ce este așa? Motivul constă în faptul că latența necesară pentru ca PropAMM să actualizeze prețurile implică doar mișcarea electronilor în cadrul aceleiași plăci fizice de silicon. De exemplu, dacă un ordin de piață anterior provoacă o schimbare a prețului SOL-USD, această informație este imediat vizibilă pentru toate PropAMM-urile și utilizată pentru a stabili prețul următorului ordin de piață. Totul se întâmplă în cadrul aceleiași plăci de silicon; nu mai este nevoie de comunicare bidirecțională între servere.

Trebuie menționat că PropAMM necesită actualizări frecvente ale oracle-ului, dar aceasta nu este o problemă și nu schimbă faptele generale pe care le-am descris mai sus.

Punctul cel mai crucial rămâne: când platforma de tranzacționare - în cazul de mai sus, blockchain-ul Solana - găzduiește direct algoritmul PropAMM, prețurile creatorului de piață se modifică în timp real în cadrul aceleiași plăci fizice de silicon.

PropAMM a devenit mecanismul dominant pentru stabilirea prețurilor spot SOL-USDC pe Solana, cu spread-uri mai înguste decât orice bursă centralizată majoră. Mă aștept ca această structură de piață să devină modelul dominant pentru tranzacționarea on-chain în acest an, inclusiv spot, contracte perpetue și chiar piețe de predicție.

Cea mai mare provocare a PropAMM este că în prezent nu există nicio modalitate de a garanta că beneficiarul va obține întotdeauna cea mai bună execuție, deoarece:

• Toți algoritmii PropAMM nu sunt disponibili public (ceea ce este de fapt rezonabil, deoarece algoritmii tradițționali de creare a pieței sunt și ei proprietari).

• Când se rutează tranzacții între mai multe PropAMM-uri, rezultatele sunt non-deterministice.

Cu toate acestea, această problemă este rezolvabilă. Mă aștept ca toate echipele de agregatori relevante să lanseze soluții în acest an, cum ar fi Jupiter și dFlow pe partea spot și Phoenix pe partea contractelor.

PropAMM-ul actual nu este încă complet optimizat și este încă supus diferitelor limitări ale blockchain-ului Solana însuși. În acest an, Solana va lansa o serie de upgrade-uri majore care vor îmbunătăți semnificativ performanța PropAMM, incluzând:

1. Limită CU (unități de calcul) mai mare per tranzacție și dimensiune mai mare a tranzacției;

2. Limită CU mai mare per bloc;

3. Alpenglow: Reduce timpul de slot de la 400ms la 100–150ms;

4. DoubleZero: Reduce latența rețelei globale;

5. Execuție controlată de aplicație;

6. Multipli lideri concurenți.

Dacă PropAMM pe mainnet-ul Solana oferă deja intervale de preț mai înguste decât orice bursă centralizată (CEX) chiar și fără aceste upgrade-uri, ne putem imagina cât de puternice vor deveni pe măsură ce aceste upgrade-uri vor fi implementate.

Lectură conexă: Transformarea lui Kyle Samani de la „cel mai bun investitor cripto din toate timpurile" la o imagine oglindită de acum zece ani.