„Camera de război" crypto cu 35 de locuri a CFTC schimbă lupta cu SEC — iată ce este în joc

Președintele CFTC formează un nou Comitet Consultativ pentru Inovare plin de CEO-uri din cripto, burse și piețe de predicție

Majoritatea traderilor cripto abia se gândesc la Commodity Futures Trading Commission până când ceva se strică, apare un proces sau un titlu despre futures Bitcoin le apare în feed.

În harta mentală populară a reglementării din SUA, SEC este cel care urmărește token-urile, iar CFTC este cel care apare în jurul Bitcoin, de obicei în legătură cu futures.

Apoi CFTC a mers și a făcut ceva care nu se potrivește cu această poveste simplă.

Pe 12 februarie, agenția a anunțat o listă nouă de membri pentru Comitetul său Consultativ pentru Inovare, un grup de 35 de persoane care citește ca un cine este cine din cripto, infrastructura pieței de pe Wall Street și noua lume a piețelor de predicție.

Numele sar imediat în evidență: Brian Armstrong de la Coinbase, Vlad Tenev de la Robinhood, Shayne Coplan de la Polymarket, plus Hayden Adams de la Uniswap, Brad Garlinghouse de la Ripple, Anatoly Yakovenko de la Solana Labs, Sergey Nazarov de la Chainlink și co-CEO-ul Kraken, Arjun Sethi, toți listați în același anunț federal.

Merge și mai departe. Comitetul include și lideri din mașinăria centrală a piețelor americane: Nasdaq, CME Group, Intercontinental Exchange, DTCC, Options Clearing Corporation și ISDA.

Deci întrebarea reală nu este „de ce consiliază CEO-uri cripto Washingtonul", pentru că această parte se întâmplă în diferite forme de ani de zile. Întrebarea este de ce construiește CFTC o masă atât de mare, atât de largă și atât de încărcată cu cripto, într-un moment în care mulți oameni încă tratează agenția ca și cum ar trăi în colțul Bitcoin al camerei.

Răspunsul începe cu rolul CFTC ca arbitru pentru piețele de derivate, apoi se extinde către ceva mai mare: o luptă pentru piețele de predicție și o presiune în Congres care ar putea oferi CFTC o parte mai mare din supravegherea cripto decât se așteaptă majoritatea oamenilor.

Lectură conexă

Este pe cale Washingtonul să elimine puterea SEC și să predea cripto către CFTC?

Congresul revine cu două noi proiecte de senat care urmăresc să arbitreze în sfârșit războiul teritorial cripto între SEC și CFTC.

12 nov. 2025 · Andjela Radmilac

Un comitet care arată ca o hartă a locului unde merg banii în continuare

Limbajul propriu al CFTC în jurul comitetului se referă la modernizare și pregătire pentru viitor, sub noul președinte Michael Selig. Lista de membri spune restul poveștii.

Când pui Coinbase și Robinhood lângă CME și Nasdaq, obții o imagine a următoarei faze cripto care are mai puțin de-a face cu meme-uri și mai mult de-a face cu infrastructura.

Compensare, custodie, colateral, supraveghere, design de contract, integritate de piață și regulile plictisitoare care decid dacă un produs supraviețuiește.

Aceasta este partea pe care majoritatea traderilor retail nu o văd niciodată, până când o platformă îngheață, un produs este retras sau un regulator publică un memorandum care schimbă modul în care este tratat un trade. IAC este plin cu oamenii care construiesc acele conducte, conducte cripto și cele tradiționale.

Include și CEO-urile Kalshi și Polymarket, și include conducerea FanDuel și DraftKings în același line-up. Poți numi asta o curiozitate, sau poți numi asta CFTC spunând discret: „contractele de evenimente fac parte din conversația despre structura pieței viitoare."

Acest lucru contează deoarece piețele de predicție au trecut de la obsesia internetului de nișă la ceva pe care cititorii mainstream îl întâlnesc în sport, politică și cultura pop, iar publicațiile majore urmăresc deja confuzia pe care o creează pentru public și pentru regulatori.

De ce vrea CFTC șefii cripto în cameră

Există două cronologii care converg aici, și ambele împing CFTC către cripto, chiar dacă modelul tău mental începe și se termină cu Bitcoin.

În primul rând, Congresul dezbate activ dacă CFTC ar trebui să obțină autoritate mai largă asupra „mărfurilor digitale". Comitetul pentru Agricultură al Senatului a spus că a avansat Digital Commodity Intermediaries Act, descriindu-l ca un pas către noua autoritate CFTC de a reglementa mărfurile digitale și de a consolida protecțiile consumatorilor. Dacă această direcție persistă, „jobul cripto" al agenției se extinde de la un colț de profil înalt al pieței la o secțiune mult mai mare a hărții.

În al doilea rând, CFTC a semnalat o postură mai activă cu privire la modul în care noua tehnologie se potrivește în regulile pieței. Într-o declarație comună recentă a personalului CFTC și SEC, agențiile au subliniat coordonarea în jurul produselor spot de mărfuri și flexibilitatea locației, parte dintr-o presiune mai largă de a moderniza modul în care aceste piețe sunt gestionate.

Acum adaugă o realitate practică. Regulile sunt scrise de oameni, și acei oameni trebuie să înțeleagă cum se comportă produsele sub stres, cum se formează lichiditatea, unde apare manipularea și ce părți ale unui sistem eșuează primele.

Un comitet consultativ plin de CEO-uri este o modalitate de a comprima curba de învățare. Bloomberg Law a încadrat acest lucru ca noul președinte care aprofundează dependența de executivii cripto, piețelor de predicție și burselor printr-un panel de consilieri cu nume mari.

Poți dezbate dacă este sănătos, riscant sau pur și simplu inevitabil. Poți de asemenea să-l tratezi ca pe un semnal. CFTC se pregătește pentru o lume în care produsele cripto arată mai mult ca produsele mainstream de piață, iar produsele mainstream de piață încep să absoarbă mecanica cripto, colateralul tokenizat, așteptările de tranzacționare 24/7 și decontarea programabilă.

Piețele de predicție forțează problema

Dacă vrei cea mai scurtă cale pentru a înțelege de ce Polymarket și Kalshi sunt în acest comitet, urmărește banii și urmărește lupta jurisdicțională.

Piețele de predicție au postat momente de volum uluitor. The Block menține un set de date lunar comparând volumele Polymarket și Kalshi, oferind un KPI clar pentru cât de rapid crește această categorie.

Creșterea a devenit și culturală. The Guardian a raportat că Kalshi a atins un milestone de volum zilnic de 1 miliard de dolari în timpul Super Bowl-ului și a descris cum aceste platforme au atras atenția de la oameni care nu au crezut niciodată că „tranzacționează" ceva.

În același timp, perimetrul legal și de reglementare este încă contestat. Președintele CFTC a vorbit public despre redactarea de noi reguli pentru contractele de evenimente și o presiune mai largă pentru claritate pe măsură ce piețele de predicție extind regulile.

O analiză Sidley a summitului „Project Crypto" l-a descris pe Selig prezentând o agendă în patru părți pentru a susține dezvoltarea responsabilă a piețelor de contracte de evenimente.

Acest lucru pune CFTC într-o poziție neobișnuită. Contractele de evenimente se află la intersecția reglementării derivatelor, protecției consumatorilor și politicii de aplicare a legilor jocurilor de noroc. Când o categorie de produse crește atât de rapid, regulatorul fie o modelează, fie petrece ani urmărind-o.

Adăugarea celor mai mari operatori la un comitet de inovare este un semn clar că CFTC vrea să o modeleze, și vrea să o facă cu oamenii care au deja utilizatorii.

Lectură conexă

CFTC tocmai a autorizat Bitcoin, ETH, USDC doar pentru leverage-ul din SUA, lăsând XRP, SOL blocate în limbo riscant

Includerea selectivă a activelor CFTC în programul pilot de active digitale reflectă o cale precaută către integrarea criptomonedelor în piețele SUA.

9 dec. 2025 · Oluwapelumi Adejumo

Deci de ce contează acest lucru pentru oamenii Bitcoin?

Pentru că scurtătura „CFTC este egal cu Bitcoin" ratează ce atinge de fapt agenția și ratează în ce se transformă piața.

Bitcoin este drogul gateway pentru derivatele mainstream în cripto și a fost cea mai curată rampă instituțională de acces de ani de zile. Acest lucru creează o percepție că universul cripto al CFTC începe și se termină acolo.

Totuși, lista de membri IAC include șine DeFi, burse centralizate, infrastructură stablecoin și custodie, plus giganții de compensare și bursă care mută trilioane în piețele tradiționale.

Pune asta împreună cu munca structurii pieței Senatului, și obții o imagine orientată spre viitor: un regulator care se poate pregăti pentru un mandat mai larg, o piață care continuă să inventeze produse mai rapid decât se actualizează regulile, și o nouă clasă de „tranzacționare" care arată ca jocuri de noroc pentru unii oameni și arată ca descoperire de preț pentru alții.

Există și o problemă de credibilitate care pândește în fundal. Barron's a raportat despre declinul personalului în aplicarea CFTC, chiar și pe măsură ce piețele cripto și de predicție cresc, ridicând întrebări despre dacă agenția poate ține pasul cu ritmul inovației și riscul de fraudă.

Această dinamică face ca comitetele consultative să pară și mai importante, deoarece un regulator cu resurse limitate trebuie să aleagă unde își petrece atenția.

Oamenii care construiesc cele mai mari companii cripto au petrecut ani argumentând că doresc reguli mai clare. Acum sunt invitați într-o cameră unde unele dintre acele reguli pot începe să ia formă, alături de CEO-urile care conduc sistemele de bursă și compensare în care Wall Street are deja încredere.

Dacă te uiți doar la graficele de preț Bitcoin, acest lucru arată ca un anunț aleatoriu de listă.

Dacă te uiți unde se mișcă structura pieței din SUA, arată ca o previzualizare a următoarei ere de reglementare, una în care cripto încetează să fie tratat ca o misiune secundară și începe să fie tratat ca o problemă de design în interiorul sistemului financiar de bază.

Postarea CFTC's 35-seat crypto "war room" changes the SEC fight — here's what's at stake a apărut prima dată pe CryptoSlate.